景碩9月營收創高
景碩（3189）營運回升，9月營收35.86億元，月增4.82％、年增35.51％，創35個月新高，推升第三季營收達103.56億元，季增8.29％、年增26.34％，重返百億元大關並寫下近12季高點，反映AI伺服器與顯卡出貨動能同步推升。累計前九月營收285.4億元，年增26.89％，全年營運有望維持雙位數成長。
景碩指出，下半年營運表現優於上半年，主力成長動能來自ABF載板，特別是RTX 50系列顯示卡訂單能見度約3～4個月，以及伺服器平台GB200帶動需求暢旺，稼動率提升至85％並帶動毛利率回升；新加入的800G交換器產品雖動能仍低，出貨正逐步放量。相較之下，BT載板受制於消費性電子需求仍偏保守，惟在DDR5導入推升下，相關訂單維持穩定。
觀察產品結構，法人預期景碩今年ABF載板營收可望年增近三成、比重提升至約四成，成為主要成長引擎；BT載板占比約四成，隱形眼鏡產品約兩成。隨AI加速運算與高階GPU、ASIC需求延伸，2026年ABF供需將趨緊，高階產品有望維持成長動能，但低階ABF與BT載板仍恐面臨供過於求壓力，價格調整主因在原物料上漲及玻纖布供應吃緊。
景碩目前BT用T-Glass玻纖布缺料情況較ABF更為明顯，主供應商交期已由16～20周延長至未定，替代料亦需經3至6個月跨料驗證，量產可能落在2026年上半年，短期對BT成長形成限制。不過，在原物料價格上漲約3％的情況下，公司透過提升產能利用率彌補成本壓力，毛利率可望維持穩定區間。
另方面，景碩今年並未新增ABF產能，現有月產能約4,000萬顆，透過去瓶頸設備與產品組合優化，持續提升整體生產效率以推高出貨量。法人預期，隨高階ABF需求延續與BT價格上調，第四季營收可望持平或小幅成長，全年營收增幅有望超越兩成。
展望後市，景碩看好2026年AI應用將進一步推升ABF需求，特別是GPU、ASIC與FPGA等高階邊緣運算晶片帶來的新封裝商機，可望帶動營收與毛利率同步提升。
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