晨星:恒大信貸事件籠罩 中國房地產進一步分化

文/晨星

儘管恒大信貸事件引發的對於市場傳染風險的擔憂可能已經見頂,但內房信貸事件的負面消息依然籠罩著中國房地產行業。

在最新報告中,駐新加坡的晨星高級股票分析師陳貞瑋 (Cheng-wee Tan) 表示:鑒於較高的信用風險,我們於 2021 年 12 月下旬下調了部分中型內房的公允價值評估。我們預計,房地產市場疲軟將延續到 2022 年。隨著民營開發商市場份額的萎縮,預計國有企業的市場份額將迎來增長。

要點:

  • 房地產銷售疲軟將持續至 2022 年市場持續低迷,買家情緒仍在受到開發商信貸事件的負面影響。鑒於預售環境不佳,開發商很可能推出激勵措施,並考慮買家的低迷情緒,縮減可售資源。我們預計,市場的疲軟態勢將至少延續至明年上半年。

  • 信用評級下跌導致房地產行業的流動性壓力急劇增長,進一步限制了房企進入資本市場。我們認為,若要重振房地產行業的信心,政府應為世茂 (0813.HK)這樣符合「三道紅線」政策的優質房企提供融資支持。除流動性驅動的短期政策寬鬆外,我們認為還可以通過銀行的債券轉貸款,或者通過引導國企向優質房企購買資產,以准再融資的形式為優質房企提供支援。

  • 我們預計,嚴峻的信貸狀況將進一步加劇房地產行業內部的兩極分化。我們依然看好中國海外發展 (0688.HK)華潤置地 (1109.HK) ,其擁有雄厚的財務資源,並且更善於把握機會,出售資產。

看更多晨星文章

關於 Morningstar 亞洲及 Morningstar, Inc. Morningstar 亞洲是國際獨立投資研究機構 Morningstar, Inc.旗下的子公司。Morningstar, Inc.是全球目前最主要的投資研究機構之一,業務遍及北美、歐洲、澳洲及亞洲,為一般投資人、投資顧問及機構投資者等專業人士提供專業的財經資訊、基金、股票的分析及評級,並致力於發展具實用性、操作簡易及功能顯著的分析應用軟體工具及服務等。Morningstar 提供的投資數據資料超過540,000 個項目,包括股票、基金及其他投資產品,同時亦為證券、指數、期貨、期權、商品、貴金屬、外匯及財資市場超過 1,900 萬項即時數據。Morningstar 亦有提供投資管理及顧問服務,截至 2017 年 12 月 31 日 ,Morningstar 所管理及給予投資建議的資產約 1,950 億美元。

延伸閱讀》

晨星:疫後經濟復甦力道強 通膨、供應鏈壓力仍不散

晨星:元宇宙帶給半導體的商機有多大?

加入i玩錢網站,免費下載金錢教育練習單,請點連結

看更多相關新聞

煩惱市場動盪?6方法顧好你的錢