星展2024第四季全球經濟展望 美、中、日經濟前景分析

星展集團資深經濟學家馬鐵英表示，近期美國聯準會超出預期的降息舉措為全球經濟帶來重要影響，聯準會對2024年GDP增長預期穩定，並對通脹回落至2％目標充滿信心，預計政策利率將持續下調，為美國經濟實現軟著陸提供支撐，但需警惕未來通膨風險反彈。與此同時，中國政府推出的一系列刺激政策有助於穩定經濟，緩解通縮壓力，並支持台灣出口及整體經濟表現，而日本的貨幣政策正逐步正常化，對其經濟增長產生正面作用。

馬鐵英表示，美國聯準會（Fed）近期大幅降息兩碼，超出市場預期，聯準會對2024年GDP增長的預測穩定在2％左右，並對通脹控制更有信心，目標是回到2％，星展預計美國政策利率將在今年底進一步下調至4.5％，明年底可能降至3.0％，預期會有三項影響，一是確保美國經濟軟著陸，二是因降息速度較超前，在景氣週期後半段恐需留意是否有通膨風險反彈的可能，三是對金融市場而言，長期來看美元走弱，利好資金回流到新興市場。

在中國大陸方面，政府推出一系列經濟刺激措施，馬鐵英表示，該系列刺激措施有助於緩解通縮壓力，並可能推動市場形成適度的通膨預期，主要對大陸股市和民間信心產生刺激作用，並對亞洲市場的匯率提供一定支撐。從貿易的角度來看，這對台灣的出口和整體經濟表現亦有支撐作用。

日本央行自7月起逐步升息，但隨著匯率調整，馬鐵英認為，短期內日本不會急於再次升息，不過由於升息可使日圓過度貶值的情況得以糾正，實質薪資增長轉正，對日本經濟有正面支持。星展預測，日銀最早可能在明年第一季再次升息，但這次的貨幣政策調整步伐較為緩慢，應該不至於像今年8月初金融市場的衝擊那般劇烈。

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