明年GDP難保3%？ 台灣受3大變數影響

美國聯準會(FED)於周四的聯邦公開市場委員會(FOMC)會後記者會宣布決議升息3碼，其中點陣圖中點利率落點大幅上調至4.25~4.5%，也就是說年底前會再升息5碼，終點利率會在2023年達到4.6%。主席鮑爾於會中數次強調聯準會「堅決讓通膨率回降到2%的目標」，強化聯準會鷹派抗通膨的訊息，並坦言在處理高通膨之際，經濟勢必會承受痛苦，且不排除經濟陷入衰退的可能。

緊接在聯準會之後，台灣中央銀行也在昨日宣布升息半碼，同時下修今年經濟成長率至3.51%，並預期2023年經濟成長率難保3%，降至2.9%。理財周刊財經主筆林修峰提出3大變數，將影響台灣明年度的經濟成長。

不見盡頭的俄烏戰火

林修峰指出，儘管美國的通膨率在聯準會的強硬升息政策下出現微幅回落，但受到俄烏戰爭恐再次升級影響，預測最壞的狀況有可能通膨率在下行之後出現反轉。

俄羅斯入侵烏克蘭至今7個月，頓巴斯地區將在9/23~9/27舉行公投決議是否獨立，並作為俄羅斯聯邦併入俄羅斯，一旦公投通過，且烏克蘭發起收復失土的攻擊時，將被俄羅斯視為攻擊俄羅斯本土，最壞的情況有可能將戰事推升到有限度的核子戰，屆時歐洲的能源、通膨危機恐會雪上加霜。換言之，在地緣政治影響下，2023年高通膨不一定會如市場預期的下降，而對全球經濟體的外溢效應可能促使經濟成長進入衰退。

難鬆綁的動態清零政策

另外，中國自2020年疫情爆發後至今仍繼續堅守嚴厲的封城措施和清零政策，不僅影響供應鏈，亦對自身與東亞經濟帶來諾大的衝擊。林修峰表示中國的清零政策在明年3月的兩會之前，可能見不到鬆綁的跡象，倘若政策真有調整，也要4、5月才能真正看到解封的光景，因此估計明年上半年，作為台灣主要出口國之一的中國，對台灣經濟成長的負向影響將會持續。

疲弱的終端需求

根據行政院主計處發布的8月份外銷訂單統計，台灣 8 月外銷訂單年增維持低檔 2%，主要細項中，儘管代表半導體的電子產品類年增15.4%(前值8.8%)，仍維持韌性，但代表消費性電子的資通信產品與光學器材年增分別為3.1%(前值-0.8%)與-36.5%(前值-37.4%)，表現低迷。

全球通膨導致消費性電子需求疲弱，第三季電子旺季不再暢旺，使上游電子零組件庫存水位居高不下，預估到明年第一季仍處於去庫存化階段，若通膨未能如期緩解，美國維持強硬升息政策，致使終端需求難以回溫，以半導體與電子產品作為出口主力的台灣將繼續深受影響。

受到上述因素影響，林修峰認為明年GDP展望高點可能難保3%，另外，2024年正逢美國總統大選，若2023年通膨無回落跡象，聯準會勢必會加強升息力道把高通膨壓制下來，屆時全球經濟成長恐會再面臨一次下修，而台灣當然也難逃其外。

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