明年股市展望 美、日持續看好

黃惠聆／台北報導
2025年全球股市投資展望，二大資產管理機構聯博、貝萊德持續看好美股及日股。圖／本報資料照片
2025年全球股市投資展望，二大資產管理機構聯博、貝萊德持續看好美股及日股。圖／本報資料照片

2025年全球股市投資展望，二大資產管理機構聯博、貝萊德持續看好美股，然資金從美股七雄外擴至其他類股包括醫療保健、金融及工業股。除了美股之外，不約而同續看好日股，只不過相較美股，配置日股的比重並不高。

在美國總統大選後，由於當選人川普MAGA（Make American Great Again）政策，不僅法人加碼美股，投資人也相信川普政策有機會讓美股續揚。聯博集團亞洲股票事業發展主管暨資深投資策略分析師王耀維（David Wong）表示，就像川普1.0時期一樣，川普2.0可能會將關稅和貿易威脅視為達到目的的手段，美國企業穩健成長及較低稅收、沒有明顯變化的監管環境有望支持美股走揚。

貝萊德智庫表示，全球企業在2025年將出現廣泛的獲利成長，因此對股票維持投資偏好。在美國「科技七巨頭」預計將持續受到人工智慧（AI）的大趨勢推動獲利成長，但受通膨趨緩、消費支出的韌性持續以及可能的監管放寬等因素推動，「科技七巨頭」領先優勢可能會縮小，其他因AI提供關鍵投入的公用事業、工業、能源和房地產企業具備投資機會和獲利成長潛力。

王耀維指出，川普重返白宮雖可能帶來通膨風險，但通膨方向與企業獲利通常呈現正相關，即便全球經濟開始減速，企業獲利仍然強勁，也為股市提供支撐。以美國為例，預期2025年企業獲利可望達14.7％，只略低於新興市場的15％。在產業布局上，除了美股七雄之外，其他產業也可望有大幅成長，並為股市輪動與擴張帶來機會，相對看好的類股有醫療保健、金融及工業類股。

針對日股後市，兩大法人雖看好，但看好度略不同。貝萊德認為，日股是2025年另一個亮點，因其過去一年整體企業獲利成長超越了美國。通膨回升帶來較為樂觀的總體經濟前景，以及有利於股東的企業改革皆是對日本市場持樂觀態度的原因，即使日圓近期從低點回升可能帶來一定壓力，但穩健的日本經濟前景仍能持續推動企業獲利成長。此外，為日本國內經濟復甦也可能有助於緩解美國貿易保護主義升溫等外部威脅帶來的影響。這些因素都是其對日股維持加碼的原因。

聯博在明年第一季雖對美股和日股加碼，但美股投資比重從原本65％提高至75％，日股則從原本的5％提高至7.5％，加碼日股原因是趨弱日圓和持續改善的獲利有利於日股走勢，王耀維補充表示，主要加碼的標的有決心改善股東權益的日本公司。

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