旺季首見 被動元件減產消庫存

終端需求持續疲弱,為加速庫存調節,被動元件廠相繼減產因應,不單上半年滿載的日系大廠不再產能全開,產線自第三季起降載,國巨(2327)、禾伸堂(3026)也跟進傳出標準品本季減產10個百分點,被動元件廠首開旺季減產先例。

全球前三大MLCC廠中,僅第二大廠三星電機沒有鬆口減產,然而以當前旺季不旺的市況,業界不認為三星的產線還維持滿載,下半年終端需求不振,原本寄望伺服器、網通產業的需求還能撐住,然而戰事頻傳,消費更為緊縮,這二類需求也跟著翻船,被動元件廠第二季存貨較去年同期大增,為加快庫存去化,已經啟動減產計畫,業界認為,減產對整體供需的調整有正面效益。

根據各大廠近期法說會的預估,第三季國巨、禾伸堂已調降稼動率,國巨、禾伸堂的利基型產品比重分別達75%、接近70%,儘管相關應用有撐,然而面對消費性電子需求疲弱,國巨的標準品產能第三季減產10個百分點,平均稼動率降至50~60%;禾伸堂今年上半年利基型產品滿載,標準品約80%,第三季將以調整稼動率取代降價,標準品稼動率降至70~80%。

而上半年產能全開的日系大廠,因在手訂單縮短,龍頭廠村田據日本日經新聞報導,訂單出貨比已經跌破1,包含太陽誘電等車用電子大廠,本季也不再產能滿載,第三季平均稼動率降至85~90%,日系廠同步在被動元件的傳統旺季時段,調整稼動率。

陸資龍頭風華高科上半年平均稼動率僅40%,該公司對外資法人表示,7月的稼動率持平,且因特定產品週期,8月調升稼動率10個百分點,公司預期,庫存調整將在年底之前步入尾聲,且下半年價格止穩,對於庫存調整的預測,外資法人認為風華高科預估的時間點過於樂觀。

至於庫存調整何時步入尾聲?國巨認為還需要六個月去化標準品庫存,據此推估,觸底時間點可能在農曆年前後;禾伸堂觀察客戶的庫存水位,預估還需要一至二季調整;從整體終端需求來看,大部分需求均乏善可陳,僅蘋果供應鏈、汽車電子等需求明確,手機、NB應用則持續是重災區,需求未見復甦跡象。

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