日本短觀報告本季企業信心指數升抵四年高、強化市場升息預期

工商時報陳怡均

2025年12月14日週日下午9:13

日本央行（日銀）15日公布備受關注的「短觀」調查顯示，10到12月日本大型製造商的企業信心指數創下四年新高，進一步強化市場對日本央行升息的預期。

但企業認為，受累於美國課徵更高關稅以及消費疲軟的影響，未來三個月營運狀況將惡化。企業對前景的看法不明朗，也使得日本央行儘管走向緊縮貨幣政策，但借貸成本最終將調升到何種水準，更令外界難以預料。

日銀短觀報告指出，在截至12月止該季衡量大型製造業企業信心的綜合指數為+15，高於9月的+14，與市場預期中值相符，並且寫下連續三季上揚，創下2021年12月以來的最高水平，顯示企業目前有能力應對美國加徵關稅帶來的衝擊。

至於衡量大型非製造業企業信心的綜合指數於10到12月達+34，與前一季（7到9月）持平，大致符合市場預期的+35。

Sompo Institute Plus資深經濟學家小池理人（Masato Koike，音譯）表示，「總而言之，這份短觀報告支持了市場認為日本央行將在12月升息的主流觀點。除非經濟或市場遭受巨大衝擊，否則升息應該就在眼前。」

此外，短觀報告指出，大型企業預計在截至2026年3月的本財年將資本支出成長12.6％，高於市場預期中值12％。

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