新台幣1月升不夠 NEER、REER齊步走降

工商時報巫其倫

2025年2月11日週二上午5:15

美元指數1月回檔修正，非美幣別普遍走揚，新台幣對美元單月也重回升值正軌，但升幅仍落後主要幣別，根據台北外匯市場發展基金會最新公布，1月新台幣名目有效匯率指數（NEER）略降至100.32，實質有效匯率指數（REER）也下降至104.41，仍創近14個月次高水準。

根據央行統計表示，1月主要貨幣兌美元漲跌互見，美元指數下滑0.96％，其餘幣別清一色反應走揚，澳幣升值1.71％、人民幣升0.79％、日元升值0.62％、歐元升值0.36％，新台幣僅升0.09％，升幅相對落後，同步反映在有效匯率指數上，新台幣1月NEER、REER反而小幅下滑。

其中，攸關我國出口競爭力的1月REER回升至104.41，加上主要貿易競爭對手國幣別韓元在1月強漲，換言之，新台幣在1月終於貶贏韓元，雙方出口報價競爭力應可小幅拉近，對出口產業是利多。

匯銀說明，NEER是一國貨幣對應主要貿易對手國的一籃子貨幣，排除物價變動因素的加權統計，當物價上漲率偏高時，NEER上升有助抑制物價上漲壓力；至於REER是計入物價變動因素的變動指數，REER愈低代表出口價格競爭力愈高，指數升高不利出口價格競爭力，對出口占GDP（國內生產毛額）比重愈高的國家愈不利。

外匯交易員指出，2025年起全球匯市震盪加劇，新台幣在1月先貶後升，貶幅逐步收斂並轉升；市場仍緊盯川普2.0政策，恐要等到市場利空消化後，至少第一季前美元指數仍維持高檔震盪，後續觀察聯準會降息路徑，若如預期在6月重啟降息，長線新台幣仍看升。

而2月川普關稅戰開打影響，美元續強使整體亞幣仍偏弱盤整，但受惠台股資金行情帶動，新台幣似乎相對持穩。但交易員分析，關鍵是後續川普是否劍指晶片產業，假如關稅大刀砍到台灣，新台幣恐回貶至33元，貶幅不排除大於其他幣別，屆時NEER及REER有機會繼續雙降。

而回顧新台幣NEER及REER，自2021年維持在100之上已是近年常態水準，僅管新台幣已連貶三年多，但其實所有貨幣都在貶值，新台幣受惠AI等基本面加持，台股表現仍是穩住資金行情關鍵，新台幣匯率仍是相對穩定。

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〈台幣〉亞幣震盪偏升量能萎縮連2升收31.593元

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日圓兌美元連七貶，台幣早盤震盪微貶0.4分

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