支持BCI走高的三個原因 受惠程度最高的是它

·分析師
支持BCI走高的三個原因 受惠程度最高的是它
支持BCI走高的三個原因 受惠程度最高的是它

陳唯泰

【散裝有機會走出中多格局】

上一次我們聊到應該要趁著這波大回檔,佈局一些有機會走出中多趨勢的產業及個股,獲得不少投資朋友的迴響,希望我能夠多分享一下類似的產業及相關個股,也有朋友問到有沒有傳產類股可以分享,因為在上一波電子股的回檔,著實讓他嚇壞了。

事實上傳產股要走出中多格局其實並不容易,因為傳產的成長性,本就不如電子業,但是如果碰上的是全球性的因素,那就未必只有區間操作的機會。如果以目前的這個時機點,我個人會特別關注的是散裝航運,而且是海岬型船隻的相關個股。

散裝航運主要的用途是載送大宗物資,諸如:鐵礦砂、煤炭、黃豆、玉米、小麥、棉花……等,換句話說,散裝航運其實是硬需求,不管景氣是好是壞,這些大宗物資總是需要運送的。因此,只有比較好以及比較壞的差別,沒有需不需要的問題。只不過,近期我注意到散裝航運裡的海岬型運價指數有落底轉強的現象,因此特別在此跟大家分享。

【支持運價走高的三個原因】

目前支撐海岬型運價走高的因素,主要有三項:

  1. 缺電危機引發搶煤需求:2011年日本福島核電廠發生意外,使得世界各國掀起了一波不小的「廢核」聲浪,大家認為應該要用「再生能源」來取代核能,於是乎太陽能、水力、風力、潮汐等利用大自然的再生能源陸續被開發出來。只不過這些再生能源沒有辦法補足核電廠退役之後的用電缺口,因此近期有不少國家為了維持經濟發展,決定走回頭路,重新啟動燃煤發電,造成煤炭需求大增,間接使得運送煤炭的海岬型船隻供不應求。

  2. 基礎建設的剛性需求:為了減緩升息所帶來的經濟衰退,世界各國都紛紛祭出基礎建設方案,例如:美國、中國以及歐盟多個國家。而這些橋樑以及公共建設,都需要大量的鐵礦砂做為原料,這將是海岬型船隻運價下檔有撐的主因。但是,大家千萬不要忘了,這一次的俄烏戰爭,到目前尚未結束,俄羅斯對烏克蘭的攻擊行動仍未暫歇,不過我相信戰爭總有結束的一天,到時候烏克蘭以及俄羅斯的重建,更是推升鐵礦砂需求的另一動力。

  3. 新船增加速度小於需求增加速度:過去3年,造船廠主要承作大型的貨櫃輪船,使得散裝船的供給大大受到排擠。根據資料顯示,2022年散裝船的供給成長2.2%,需求則是成長1.9%,算是平衡狀態。可是2023年散裝船的供給成長0.4%,需求則是成長2.0%,供給成長速度趕不上需求成長速度。再加上環保意識抬頭,2020年散裝船的限硫令實施之後,許多老舊船隻面臨被拆解的命運,尤其是2022年是關鍵的一年。

【3檔海岬型散裝代表股】

基於以上三點,我判斷散裝航運會有中多格局的機會,而且以海岬型的最具指標意義。國內海岬型散裝的代表公司有三家:裕民(2606)、新興(2605)、中航(2612)。以下我們來簡單看一下他們的近況吧!

  1. 裕民(2606):裕民目前船隊運力為70艘,其中15艘是屬於海岬型船。70%船隻在現貨市場、30%採長約方式營運。今年第四季還有3艘21萬噸海岬型船、2艘19萬噸海岬型船交船,一共有20艘海岬型船將投入營運。

  2. 中航(2612):中航現有10艘海岬型船隻,以一年期長租約為主,每一季都有2~3艘船換約,如果未來運價逐步上漲,也有機會部份受惠。2023以及2024各有2艘海岬型船隻加入營運。

  3. 新興(2605):新興現有8艘海岬型船隻以及1艘大型礦砂貨輪。其中有3艘合約船,其餘都是依現貨報價。目前沒有新船交船的計劃,算是相對穩健保守的公司。

【各有優點任君挑選】

除了上述3檔散裝航運股之外,慧洋-KY(2637)也有3艘海岬型船,不過慧洋以輕便型船隻為主,所以受惠程度有限,但仍列在後面供大家參考。至於上述3檔要怎麼選,其實3檔各有優點,裕民船隊最大,股本也最大,比較適合大部位資金的法人;中航則是最純的海岬型船公司,股本最小;新興海岬型船佔總量14艘的60%,受惠程度僅次於中航,但公司作風保守,未來3年沒有新船加入營運,若是碰到景氣谷底翻揚,獲利成長也有限。祝各位投資朋友操作順利。

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作者簡介:

從事金融證券業將近20年,合格證券分析師,現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆,並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師,Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環,並結合基本面選股與技術面操作;認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作:「相信我,你的錢賺不完」、「台股股民曆」。