操盤心法－漲多震盪格局 逢回偏多操作

中國信託證券投顧協理鄭士懷

市場分析：NVIDIA於24日盤後公布第一季財報，因獲利優於預期且管理層指引第二季營收中值110億美元大幅超越市場預期72億美元，24日大漲24％。

本次NVIDIA財報會議中，管理層重申生成式AI及加速運算為驅動公司資料中心業務成長關鍵。

短期而言，資料中心能見度延續數季，下半年已加大向供應鏈下單，下半年營運優於上半年。

長期而言，鑒於過往全球資料中心基礎建設主要由CPU主導，在生成式AI、大型語言模型驅動更多算力需求下，預期未來五～十年行業資本支出將大幅轉向加速運算產品。

繼NVIDIA發布樂觀展望後，美國IC設計大廠邁威爾（MARVELL）25日盤後公布財報時預測，今年人工智慧（AI）相關營收可望翻倍，盤後股價漲17％。

MARVELL執行長MATT MURPHY於聲明表示：「AI已成為邁威爾的關鍵成長動能，預估2024會計年度的AI收入至少會比前一年翻1倍，且未來幾年持續快速成長。」

AI投資主題因NVIDIA財報優於預期再度成為市場資金追逐之焦點。

美股以NVIDIA、AMD、大型雲端服務公司等領漲，台股以台積電為首引領IP、IC設計服務以及AI server供應鏈等族群躍升檯面主流，在電子權值股帶動下，台股全周上漲2.04％。AI投資主題仍是今年台股最重要投資方向。

台、韓股目前正受惠於日股將全球資金吸引前來亞洲的外溢效應，對評價有就地提升的效果。

巴菲特於2020年開始投資五大日本商社，利用日本的股票高殖利率搭配超低利率於當地發債投資，至今獲利以達倍數以上，今年對日本加碼，帶動一些大型資產管理公司跟進，將推出日本基金，相關資金效應尚會持續到下半年。資金回流亞洲市場，台股外資兩周大買超過1,000億，為台股增添資金動能。

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投資策略：國際資金基於避險需求加上巴菲特日本投資效應，資金轉往亞洲以及新興市場趨勢正進行中。

NVIDIA 24日法說超乎預期樂觀，配合27日及29日NVIDIA總裁黃仁勳分別於台大及Computex發表演說，AI投資主題仍將支配本周資金流動方向。

在連續兩周大漲之後，台股本周持續受美國債務上限因素干擾，震盪難免，惟台股在資金面充沛以及主流股明確下，預計震盪偏多；建議趁震盪之際，積極增加持股，除AI主題外關注記憶體、重電、以及高速傳輸相關IC設計公司。

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