操盤心法-景氣復甦雖遲到 但不會缺席

總經與市場分析:今年以來一直有崩盤的聲音,保守看法的理由是對下半年復甦半信半疑。其實台灣景氣自從去年11月進入藍燈,已是第五顆藍燈,參考過去2008~2009年連續九顆、2011~2012年連續十顆、2015~2016年連續十顆,推測到4月會是連六顆藍燈,倘若九顆藍燈脫離谷底,則台灣將在8月份步出藍燈,重啟景氣上升循環。現在已經是第五顆藍燈,景氣復甦雖然會遲到,但它永遠不會缺席。

本月初美國升息一碼到5~5.25%,統計1989年以來六次升息循環,最後一次升息的之後三、六個月,標普500指數三個月、六個月後各上漲五次,且平均漲幅為8.8%、13.8%,表示目前正進入停止升息後到開始降息前的黃金上漲週期。

翻開美股今年表現,蘋果130漲到172;輝達146漲到292;亞馬遜84漲到113、微軟240漲到311、特斯拉123漲到166,美股龍頭企業已經用股價表態,今年將是多頭市場,且上漲的核心在於AI、伺服器、電動車、高階半導體等,而台灣相對應的AI、半導體、蘋概股基期仍低,下半年都有好的投資機會。

綜合來看,目前美國通膨逐漸控制住,搭配去年中開始的庫存調整已經九個月,下半年有新的CPU、GPU推出、蘋果手機大改款、新伺服器平台、AI新應用等,搭配下半年總統大選行情,投資朋友值得好好把握行情,趁季報公布後檢視持股、調整投資組合。

台股投資方向:景氣雖然已在谷底,仍需要幾個月走到隧道出口,上半年台股資金聚焦在軍工、綠能、餐飲、生技等產業,但隨著下半年電子業開始回溫,市場焦點將移到位階低的權指股、蘋果概念、半導體、光學、ABF、IC設計等。

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蘋果全球開發者大會(WWDC)將在6月初舉行,6月開始發表、供應鏈拉貨、到9月的手機發表、上市,每年6到9月正是蘋概股的機會,尤其今年iPhone改用TYPE-C接頭與潛望式鏡頭、推出新款15吋筆電,相關的台積電、大立光、ABF、新日興等可留意。

華碩的庫存已經由去年中的2,000億元大降到第一季的1,158億元,可以看出下游庫存去化接近尾聲,華碩、技嘉、微星等不預設高點,尤其華碩新推出的跨平台電競掌機ROG Ally將於6月中上市,可以觀察銷售狀況;另AI產業蓬勃發展,世芯-KY與創意長線看好。

暑假將到來,近期有進軍新市場的大宇資、宇峻,可以提早卡位暑假商機,隨著那斯達克指數創下波段新高,搭配景氣落底復甦、美國也升息結束,近期可重新調整布局,享受下半年景氣復甦果實。

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