操盤心法-指數偏多操作 龍年投資主軸圍繞AI

總經與市場分析:美國1月消費者物價指數CPI年變動率3.1%,高於市場預期的2.9%。

核心CPI年變動率3.9%,亦高於市場預期的3.7%,主要是受到醫療服務、交通服務當中的汽車保險、租金影響,醫療服務受到追蹤數據調整的影響,至今年9月年增率預計將會持續上升,汽車保險價格仍落後反映過去的車價上漲,租金目前改善速度緩慢。

但根據民間統計數據,租金通膨改善趨勢的確定性較高;整體來看,1月扣除住房後的核心服務業(supercore)通膨明顯回升,不符合聯準會「降息前需要看到通膨穩定朝向2%的更多證據」之條件。

此外近期初領失業救濟金人數持穩在20萬~22萬人,顯示企業裁員腳步已有緩和,搭配自請離職率下滑、非農就業成長降溫,反映企業在員工沒有明顯流失的同時,招募活動亦放緩、未大幅擴編。

至於消費方面,1月零售銷售低於預期,主要是受到1月底異常寒冷降低消費人流所致,整體來看,近期美國消費與就業數據皆呈穩健但成長緩步降溫,顯示內需並無迅速惡化,聯準會暫無調整利率的急迫性,FedWatch則顯示最快6月有望啟動降息。

操作建議:龍年開紅盤,台股隨即一飛衝天突破歷史高點,20日盤中來到18,756點,收盤18,753點,雙雙再度改寫歷史新高,除了美股財報激勵,亦反映市場對AI未來成長的樂觀看法。目前AI概念公司已成為市場的新寵兒,過去引領美股的七巨頭(蘋果、亞馬遜、Meta、Alphabet、微軟、輝達、特斯拉),也已改由「AI 5」(輝達、AMD、微軟、博通、台積電)領軍,主導美股方向及走勢。

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研調機構估計2022~2026年AI伺服器出貨量複合成長率(CAGR)達29%,趨勢明顯且具備想像空間。如今AI已經從去年的回答問題、產生圖片,到最新的影片生成(OpenAI-Sora),發展速度日新月異,AI軍備競賽如火如荼,AI應用也漸融入生活當中,如三星近期上市的新手機就推出通話即時翻譯、智慧照片編輯的AI功能應用。

值得慶幸的事,全球伺服器有90%是台廠代工,從最上游的台積電、高速運算的譜瑞、散熱的奇鋐、雙鴻與建策、機殼的勤誠,到下游組裝代工的廣達、技嘉、緯穎等,因此台灣將是AI趨勢下的大贏家,從今年開始推出具備AI功能的PC/NB、手機、智慧座艙等,這些都是台灣的龐大商機。

2020~2028年全球AI半導體市場規模CAGR為25~30%,其中ASIC產業在未來每年皆以超過3成的力道增長,ASIC業者未來營運成長性優於AI產業平均,主要是可按系統廠所需進行最優化設計的客製化的ASIC未來取代部分GPU做AI推論將成為趨勢,有助於帶動台灣ASIC及IP業者跟著迎風高飛,AI概念及相關供應鏈依舊是龍年投資大方向。

非電子方面,預計4月電價全面調漲,加上台電電網、美國電力傳輸汰舊換新、以及政策推動綠電,包括離岸風電、重電、汽電共生等相關概念股具操作題材。另可留意股價整理已久、或股價位階不高,法人近期買超的族群或個股,如工具機、自行車等。

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