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操盤心法－升息壓抑全球需求 台股維持震盪格局
市場分析： 台股在上周跌破年線，受到整體投資氣氛轉趨悲觀的影響，僅由通信資訊、傳產的玻璃、食品、水泥、航運等幾類股跌深後領軍反彈，大盤反彈無力，周一加權指數收14,217.06點。
為了打擊高通膨，美國寧願採鷹派升息，即使影響經濟成長也在所不惜，資金持續回流美國本土，外資持續賣超台股。由於強力的升息舉動終將影響經濟動能，各產業都會受到影響，全球陷入經濟衰退的機率大增，台股也難逃修正格局。目前只有大型龍頭股或低波動，或是具有剛性需求的民生必需類股，近期表現會較抗跌。國安基金已開始研究進場時機，對於穩定投資信心有極大幫助，持股不宜再殺低。
觀盤重點：
市場從關注高通膨，轉向經濟陷入衰退的疑慮。若是全球主要經濟體開始下修經濟成長率，即可確認需求不再強勁，經濟成長動能已受阻礙，股市所反映的層面也會轉向；原來因為升息而調降本益比（PE）的倍數，轉而個股獲利（EPS）的調整，台股難脫震盪整理格局。
在調整的過程，由於台股的股息殖利率相對各國股市高，上市櫃公司在第三季將陸續發放股息，台股還是有相當的吸引力，對於股市前景不需太悲觀。法人圈正在重估獲利，預計上市櫃公司第二季財報公布後，很可能出現股市落底訊號，短期操作宜偏向保守。
投資建議：
從美國CPI年增率於5月趨緩來看，通膨似乎已早在3月達到高點。看似雖然稍有舒緩，但油價、穀物價格等下滑速度緩慢判斷，通膨壓力仍在，聯準會短期內要順利壓制並不容易，目前看來7月美國聯準會將繼續升息3碼，全球央行可能會繼續採取緊縮政策。
科技廠商更飽受成本高漲之苦，毛利率勢必受到壓抑，也影響獲利能力。首先是銅、鋁、鎳等原物料價格飆升，帶動成本上揚；第二是全球為配合減碳淨零目標，也會持續墊高生產成本；第三則是美國推動基礎建設，且美、中兩國持續重組供應鏈，這三大因素都會使得通膨壓力將持續一段時間，法人圈最擔心的是，當通膨持續過久，將進一步影響終端消費與需求。
台股指數仍處於修正階段，過去漲多的科技上游龍頭，賣壓暫難趨緩。有別於去年產業表現為「上肥下瘦」狀況，今年可能相反，建議投資人以企業與工業用相關類股為投資方向，降低消費性產品比重，並調升傳統產業類股投資比重。
科技產業布局可以尋找晶圓代工、連接器、IC設計、伺服器相關類股等為主，傳產布局則可以尋找民生必需品類、電信類股、電動車、汽車零組件與疫情後復甦的觀光、食品餐飲類股之大型龍頭股為主，先降低波動度，或利用台股基金逢低加碼、定期定額投資，累積單位數增加未來獲利的機會。
