摩通喊買健策評等優於大盤

簡威瑟／台北報導

2025年9月30日週二下午4:10

1918.HK

摩根大通證券指出，健策（3653）為全球最大的封裝散熱元件供應商之一。圖／本報資料照片

摩根大通證券指出，健策（3653）為全球最大的封裝散熱元件供應商之一，隨AI GPU與ASIC熱設計功耗（TDP）不斷上升，健策具備微通道均熱片（MCL）散熱方案關鍵技術優勢，預期2024～2027年每股稅後純益（EPS）年複合成長率將達8成，初評給予「優於大盤」投資評等，推測合理股價3,650元。

各大研究機構對台股散熱族群研究，先前均集中在雙鴻、奇鋐二大高價股上，摩根大通證券科技產業分析師楊維倫此番納入健策，不僅替外資看多散熱族群指標股增添投資新選項，也是所有主要券商中，搶得健策基本面研究頭香者，別具意義。

健策在摩根大通的力挺下，股價在9月30日直接跳上漲停板，並一價鎖住至收盤，終場收2,410元，外資單日買超425張。

摩根大通證券指出，由於AI GPU與ASIC熱設計功耗不斷增加，推動次世代AI伺服器導入更高效的散熱解決方案，MCL的採用因此顯著增加。除此之外，健策正提供水冷板（cold plate）與伺服器插槽給其晶片客戶，持續強化產品組合；同時，健策在散熱結構性升級中具備技術領導地位，加上新市場規模擴張，摩根大通認為，長期將支撐健策展現絕佳獲利動能，在液冷領域中，以健策為投資首選（top pick）。

根據外資所做財務模型，健策EPS不僅進入高速成長期，至2027年以前，每年的年增率還愈來愈高，2025年EPS年增率為54.7％，2026、2027年的年增率上升為61％與125.6％，2025～2027年EPS分別是37.25元、59.98元與135.29元。也就是說，健策2027年就可望晉升每股賺進百元以上的高獲利俱樂部一員。

摩根大通證券認為，健策獲利動能之所以如此亮眼，主要原因在於，AI伺服器晶片在封裝層級導入具備冷卻板功能的MCL，預期2026年下半年起將開始採用，並於2027年蔚為主流，尤其看好健策在封裝層級製程技術領先。

相關內容

權證市場焦點－健策目標價喊上3字頭

散熱之王健策（3653）6日股價大漲8.15％，達到2,190元是盤面上最強的散熱股。在健策獲得次世代散熱MCL認證後，內外資同步看好健策前景，目標價調升到3字頭以上。儘管健策普遍受到看好，但卻出現土洋對作的情形，外資6月到10月連續5個月買超，投信卻從9月到10月開始，連續2個月賣超。

工商時報・ 4 天前

【財訊快報／研究員周佳蓉】隨AI伺服器功耗持續上升，散熱從系統級散熱開始往半導體層級討論，健策(3653)專注於AI伺服熱介面材料與散熱模組零組件，以營運比重來看，散熱產品為獲利主軸佔約60%以上，導線架、電子零件各佔約15%、10%。半導體均熱片與液冷散散熱模組出貨成長下，健策10月營收創史上第三高，合併前10月營收達167.04億元續創新高。因深耕均熱片，次世代水冷散熱微流道蓋板（MCL）有幸成為輝達首波設計夥伴並已通過驗證，法人預估，最快Rubin系統就會導入MCL、2027年Rubin Ultra則會進入放量階段，由於MCL單價可望較均熱片高3-4倍，成為高毛利的新成長曲線。股價自9月創2615元新高之後，高點拉回逾25%，仍在月線附近整理，搭配外資買盤與投信連賣後的股價有撐，後續動能可留意。

財訊快報・ 1 天前

《業績-電零組》健策10月營收為17.01億元，年增29.82%

【時報-快訊】健策(3653)10月營收(單位:千元) 項目 10月營收 1-10月營收 114年度 1,700,899 16,704,108 113年同期 1,310,211 11,168,698 增減金額 390,688 5,535,410 增減(％) 29.82 49.56

時報資訊・ 4 天前

【公告】健策 2025年10月合併營收17.01億元年增29.82%

日期： 2025 年 11 月 07日上市公司：健策(3653)單位：仟元【公告】健策 2025年10月合併營收 (單位：仟元)項目合併營業收入淨額本月1,700,899去年同期1,310,211增減金額390,688增減百分比29.82本年累計16,704,108去年累計11,168,698增減金額5,535,410增減百分比49.56

中央社財經・ 4 天前

受惠CSP客戶積極拉貨邁科Q3營收獲利雙創新高

邁科（6831）公布第三季營收11.55億元，季增10.92％、年增128.1％；稅後純益1.49億元，每股稅後純益（EPS）2.49元。公司在AI ASIC伺服器散熱產品出貨量大幅成長，且產品組合持續優化下，營收、獲利雙創單季歷史新高。

中時財經即時・ 4 天前

AI革命才剛開始？華爾街一哥盛讚輝達 2風險需警惕

包括摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）在內的華爾街巨頭近來齊聲警告，AI估值過高，市場回調在所難免。相關言論引爆股市買壓。不過戴蒙在最新訪談中仍強調，AI正掀起一場真正的生產力革命，並讚揚晶片巨頭輝達在此浪潮中的領導地位。

中時財經即時・ 4 天前

【公告】致茂受邀參加摩根大通證券及摩根士丹利證券舉辦之法人說明會

日期：2025年11月07日公司名稱：致茂(2360)主旨：致茂受邀參加摩根大通證券及摩根士丹利證券舉辦之法人說明會發言人：應正說明：符合條款第四條第XX款：12事實發生日：114/11/181.召開法人說明會之日期：114/11/18 ~ 114/11/202.召開法人說明會之時間：09 時 00 分3.召開法人說明會之地點：(1)Hong Kong: 11/18(2)Singapore: 11/204.法人說明會擇要訊息：本公司受邀參加摩根大通證券於11/18舉辦之J.P. Morgan Global TMT Conference及摩根士丹利證券於11/20舉辦之Morgan Stanley AP Summit，向投資人說明本公司2025年第3季之營運概況。5.其他應敘明事項：無完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。

中央社財經・ 4 天前

健喬前三季EPS 1.28元 10月營收再創同期新高

健喬（4114）11日公布財報，前三季歸屬於母公司業主淨利為6.3億元，年增16%，每股稅後純益（EPS）1.28元。

中時財經即時・ 2 小時前

旺矽訂單動能延續第三季EPS創單季新高

旺矽公布今年第三季營運成績，受惠高速運算（HPC）與AI晶片測試需求強勁帶動，探針卡稼動率逼近滿載，單季營收與獲利維持高檔，每股稅後純益（EPS）9.3元，寫下單季新高。展望第四季，在國際CSP調升AI資本支出帶動下，訂單與出貨動能可望延續，全年營收年增雙位數目標不變。

工商時報・ 15 小時前

《半導體》旺矽訂單動能延續第三季EPS創單季新高

【時報-台北電】旺矽公布今年第三季營運成績，受惠高速運算（HPC）與AI晶片測試需求強勁帶動，探針卡稼動率逼近滿載，單季營收與獲利維持高檔，每股稅後純益（EPS）9.3元，寫下單季新高。展望第四季，在國際CSP調升AI資本支出帶動下，訂單與出貨動能可望延續，全年營收年增雙位數目標不變。就數據觀察，旺矽第三季合併營收34.13億元，年增25％、季增 4％；營業毛利18.22億元、營業利益8.96 億元，年增18％與20％，惟較上一季毛利略減5％、淨利減少17％；EPS9.3元。累計前三季營收95.35億元、營業淨利53.65億元，分別較去年同期成長33％與63％；前三季EPS達23.65 元、改寫同期新高，反映AI/HPC應用擴張下的結構性成長動能。營運面上，高階晶片設計複雜化、單顆製造成本攀升，使測試品質與良率成為客戶利潤結構的關鍵，也推升高階探針卡需求。旺矽憑藉完整產品線與全球在地化營運，可從前段設計即介入並提供「一條龍」整合服務，縮短客戶開發時程並提升量產一致性。同時，公司布局光電量測設備，於晶片設計階段提供精準數據，也使其測試解決方案更具整體性與黏著度。本季旺矽更以1,40

時報資訊・ 11 小時前

《半導體》信驊業外挹注給力

【時報-台北電】信驊（5274）第三季在AI Server強勁需求與業外一次性收益挹注下，每股稅後純益（EPS）達32.12 元；10月合併營收年增動能不減，為7.31億元，顯示CSP出貨動能持續。展望第四季，法人預估部分生產材料缺貨影響，呈現微幅季減，然營收規模及毛利率仍維持優異表現。信驊7日受盤勢影響，終場收5,685元、跌2.15％，然盤中仍在寫歷史高點5,895元。展望後市，法人看好，CSP大廠資本支出上修，AI伺服器需求隨GB300／ASIC Server放量，帶動一般型伺服器出貨量成長，挹注信驊長期成長動能。(新聞來源 : 工商時報一張珈睿)

時報資訊・ 2 天前

美國汽油需求疲軟全球石油需求增長遜於預期

MoneyDJ新聞 2025-11-11 07:12:33 黃文章發佈《Rigzone》11月10日報導，摩根大通（J.P.Morgan）大宗商品研究團隊的報告表示，今年迄今全球石油需求增長約每日85萬桶，這一增長比該行先前預估的每日90萬桶少了5萬桶。報告還指出，在11月的前四天，估計全球石油需求平均為每日1.05億桶，較去年同期增加45萬桶，但仍比預測的年增48萬桶少3萬桶。在報告中，摩根大通指出，其全球需求追蹤指標的計算方式為：「推算的每日石油產品需求=總煉油產量+生物燃料混合+產品淨進口+產品庫存變化的每日變動量。」同時，其美國汽油需求追蹤指標的計算公式為：「推算的汽油需求=每日原油加工量×美國汽油產率+乙醇混合+汽油淨進口。」報告表示，能源效率的提升與轉型能源的滲透在結構上抑制了傳統石油的需求增速。歐洲與東亞部分國家持續推動電動車普及與再生能源替代，工業與交通部門的化石燃料依賴逐步下降。其次，地緣政治與宏觀經濟的不確定性使得部分需求被推遲或壓抑，例如美國政府長達數週的停擺導致交通活動減弱，航班數量下跌7%，貨櫃運輸量亦連續三個月較去年同期下降。全球庫存數據也證實了供過

Moneydj理財網・ 12 小時前