摩根投信稱，債券型基金終止吸金，高收益與新興市場債雙雙遭調節

【財訊快報／記者劉居全報導】美國聯準會主席上週表示可能考慮提前幾個月結束縮減購債計畫(Taper)，加上莫德納執行長表示可能需要新的疫苗來對付新型變種病毒Omicron，市場避險情緒升溫，不僅推升VIX恐慌指數上週五激漲至35，創下今年1月以來最高水準。 根據EPFR最新統計，整體債券型基金上週資金動能轉趨疲弱，轉流出44.94億美元，自今年3月初來的連續37週吸金紀錄被迫止步。高收益債券與新興市場債券等風險性債券則分別連2週和連3週遭到資金調節，其中，受到油價大幅波動影響，高收益債券更是遭遇今年來最大規模的單週淨流出，流出金額達41.79億美元，新興市場債的淨流出金額17.81億美元。

至於投資等級債雖然還是吸金，但淨流入金額也從前一週的67.34億美元大幅收斂到15.69億美元。特別的是，受資金大幅撤出風險性債券的影響，貨幣型基金在上週反而淨流入271.45億美元，並已連續6週獲資金青睞。

摩根環球債券收益型產品經理黃百嵩表示，市場持消化聯準會主席鷹派談話，加上新型變種病毒和不理想的美國最新非農就業報告，均為全球經濟重啟增添不確定，造成近期全球金融市場震盪劇烈，連帶衝擊風險性債券基金上週資金動能轉疲。

黃百嵩分析，由於美國聯準會原訂明年6月完成縮減購債計畫，如一旦提前減碼，升息日程勢必也將提前。因此展望未來，利率風險仍是固定收益資產的最大風險，如何降低未來利率可能反轉時帶來的影響，成為投資組合配置的首要課題；建議投資人應鎖定具有較低存續期間或利率敏感度的券種。

儘管近期高收益債券基金資金動能疲弱，黃百嵩說明，美國升息是立基於美國經濟維持成長的基礎上，高收益債擁有較高的利息收益與存續期間較短之二大優勢，具有緩衝並抵消美國利率回升風險，此外，全球景氣續揚有助於降低高收益債券違約率，進一步下滑，不良債權金額仍低，高收益債違約率可望維持低點，利差仍具收斂機會，高收益債券後市值得期待。