摩根大通CEO戴蒙稱，黃金具吸引力但估值偏高
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根大通首席執行長戴蒙(Jamie Dimon)表示，他認為持有黃金有一定的道理，但對於經歷了歷史性上漲後黃金是否被高估了，他不置可否。戴蒙週二在華盛頓舉行的《財富》(Fortune)最具影響力女性大會上表示，他不是黃金買家，持有黃金的成本是4%。在這種環境下，黃金價格很容易飆升至5,000美元甚至10,000美元。這是在他人生中少有的幾次，在投資組合中持有一些黃金是半理性的。
兩年前，金價還低於2,000美元，但本世紀迄今，金價漲幅已超過股市，反映出投資者在通膨擔憂和地緣政治動盪背景下對避險資產的需求。
戴蒙表示，資產價格有點高，在他看來，目前這幾乎影響到了所有領域。
上週，城堡投資創始人Ken Griffin表示，投資者開始認為黃金比美元更安全，聲稱這一動向「確實令人擔憂」。
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市場情緒回暖，摩根士丹利CEO看好中國資產配置回升
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根士丹利首席執行長Ted Pick表示，隨著信心的恢復，中國仍然是全球資產管理機構最青睞的投資目的地之一，投資者意識到，作為全球第二最具流動性的市場，中國規模龐大不容忽視。Pick週二在香港接受電視媒體採訪時表示，在市場低迷時期，資產管理公司對中國的配置比例較低，投資策略更加被動，以貝塔為導向(Beta drive)。目前市場正成為資本聚集地，動能正在恢復。Pick表示，當動物精神上場，領先公司取得明顯優勢時，他們就想要阿爾法(Alpha)了。他們想要針對特定公司的配置，這時新發行環境就顯得尤為重要。Pick指出，在印度培養自己能夠重塑經濟格局的全球產業領軍企業和本土領導者方面，中國為它提供了榜樣。印度正在學習如何擺脫邊緣地位，開始培養自己的國際領導者。Pick表示，對摩根士丹利而言，這兩個市場都躋身最具展業潛力地區行列。它們都擁有規模優勢、雄心壯志，以及越來越多準備在全球舞台上競爭的公司。在Pick看來，這兩個國家加起來代表了世界人口的很大一部分，而且它們都會大有作為。Pick稱，他喜歡印度，也喜歡中國。不必非得做出選擇。
財訊快報 ・ 4 天前摩根大通遭川普政府調查，涉「去銀行化」政策與客戶服務爭議
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，華爾街金融商摩根大通方面表示，該公司正面臨與川普政府打擊「去銀行化」行動相關的審查、調查和法律程序。根據週二提交的監管文件，摩根大通正在「回應政府機構及其他外部方的要求，內容涉及公司的政策和流程，以及向客戶和潛在客戶提供服務的情況」。美國總統川普8月簽署行政令，旨在消除銀行及其監管機構因客戶意識形態立場而拒絕提供金融服務的做法。該命令要求負責銀行監管的美國機構識別過去存在非法「去銀行化」行為的企業，並對其實施罰款或採取其他補救措施。川普在8月曾表示，銀行對他的歧視非常嚴重，並點名批評摩根大通和美國銀行。兩家公司此前均否認基於意識形態拒絕客戶業務。
財訊快報 ・ 3 天前能源成本更低且監管寬鬆，黃仁勳：中國將在AI競賽中超越美國
【財訊快報／劉敏夫】外電引述英國金融時報的報導指出，AI晶片大廠首席執行長黃仁勳認為，中國將在AI競賽中戰勝美國。黃仁勳表示，中國將在人工智能競賽中擊敗美國，部分原因是能源成本更低且監管更寬鬆。黃仁勳還表示，包括美國和英國在內的西方國家受到了「憤世嫉俗」(Cynicism)情緒的阻礙。
財訊快報 ・ 2 天前華爾街高管警告稱，股票市場可能因估值原因出現回調10%~15%回調
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，華爾街金融機構多位高層主管表示，投資者應該為未來12至24個月內股市下跌超過10%做好準備，並指出這種回調可能是健康的走勢。投資管理公司Capital Group的總裁兼首席執行長Mike Gitlin週二在由香港金管局組織的金融峰會上指出，企業盈利表現強勁，但「估值水準構成挑戰」。當被問及當前股市估值究竟是便宜、合理還是充分時，Gitlin表示，大多數人會說我們目前的估值介於合理和充分之間，但他認為不會有很多人說介於便宜和合理之間。Gitlin還指出，信用市場利差的情況也與此類似。摩根士丹利首席執行長Ted Pick和高盛集團首席執行長蘇德巍(David Solomon)也表達類似觀點，他們認為未來一段時間內可能會出現明顯拋售，並指出回調是市場週期的正常特徵。Pick表示，市場已走過很長的一段路，但美國「政策失誤風險」和地緣政治不確定性依然存在。他還補充稱，我們也應該歡迎市場出現10%到15%的回調，只要並非源於某種宏觀斷崖效應。這是健康的市場走勢。蘇德巍認為，科技股估值充分，但市場整體情況不然。他表示，高盛建議客戶繼續持有，關注投資組合配置，避免嘗
財訊快報 ・ 4 天前估值重置，華平投資看好中國市場「相當有吸引力」
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，華平投資(Warburg Pincus)的首席執行長Jeffrey Perlman表示，估值重置之後，中國市場在做交易方面開始顯得「相當有吸引力」，隨著競爭對手退場，為投資提供了良機。Perlman週四在東京舉行的媒體會上表示，美國股市過去幾年漲勢強勁，而中國股市過去十年表現平平，儘管經濟成長顯著。Perlman進一步闡述了他本週在一個香港論壇上提出的觀點，也就是中國企業在估值方面具有吸引力。中國幾年前掀起對線上教育、互聯網平台等多個行業的監管整頓，再加上中美地緣政治緊張局勢加劇市場陣痛，全球投資者紛紛撤退，導致本地私募股權和風險投資資金流動嚴重停滯。今年，隨著香港上市活動的回暖，市場情緒有所改善，為中國內地企業及其投資者帶來了期待已久的退出通道和回報。Perlman提到中國公司時在小組討論中表示，儘管許多全球投資者對這輪反彈能否持續產生疑慮，他認為這仍將是很有趣的投資機會。
財訊快報 ・ 1 天前黃仁勳澄清輝達未洽中企銷售Blackwell晶片，否認重返中國市場
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，AI晶片大廠輝達公司(Nvidia Corp)首席執行長黃仁勳表示，他的公司目前並沒有與中國公司洽談銷售Blackwell人工智能晶片，駁斥了對於輝達正試圖重返全球最大半導體市場的猜測。黃仁勳在台南接受媒體採訪時表示，沒有相關討論。目前，公司也沒有計畫向中國發貨。什麼時候想讓輝達產品回去服務中國市場，這取決於中國。他期待改變政策，也希望能夠再次服務中國市場。黃仁勳週五抵達台灣，將造訪長期合作夥伴台積電(2330)。他定於週六出席台積電的年度運動會。輝達仍然被禁止向中國銷售人工智能AI晶片。上週的中美貿易協議並不包括批准輝達向中國客戶銷售Blackwell晶片，且川普政府官員已表示，目前暫不考慮批准。
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【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國電動汽車大廠特斯拉公司首席執行長馬斯克(Elon Musk)表示，預計中國將全面批准特斯拉的先進駕駛輔助功能，這些功能類似於美國市場銷售的「完全自動駕駛」功能。馬斯克在特斯拉年度股東大會上表示，公司已在中國獲得部分批准，希望在2月或3月左右能獲得全面批准。特斯拉長期以來一直遊說相關部門，希望其軟體能夠獲得批准。儘管名為「自動駕駛」，但該軟體實際上需要持續的人工監控和頻繁的干預。這些功能是特斯拉重振中國市場銷售的一個重要支柱。目前特斯拉在中國市場正面臨本土暢銷品牌的激烈競爭，也體現了馬斯克打造全自動駕駛汽車的更廣闊願景。特斯拉的輔助駕駛功能目前在全球最大電動汽車市場中國獲得了部分批准，這樣其可以展開試驗。然而，在獲得中國監管機構全面批准之前，更廣泛的測試已暫停。今年稍早時的測試中，特斯拉從其在中國使用的系統名稱中刪除了「完全自動駕駛」的說法，以遵守中國更嚴格的規定，這要求汽車製造商明確說明其產品功能可以做什麼和不能做什麼。
財訊快報 ・ 1 天前微軟組建超級智能團隊，聚焦醫療診斷等領域
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，微軟的Microsoft AI(MAI)組建了一支超級智能團隊。報導指出，這支超級智能團隊將由MAI首席執行長Mustafa Suleyman負責。Suleyman在公告中指稱，希望其成為「全世界研究和構建AI的最佳場所」。這支團隊將聚焦於三個主題，首先是人人適用的AI伴侶：價格低廉的AI伴侶，支持學習、行動、提高效率並獲得支持。其二為醫療超級智能：在全方位診斷方面達到專家級水準，同時在臨床操作環境中具備高度的規劃和預測能力。再來則是充足的清潔能源：幫助創建和管理用於設計和部署新的科學突破的新工作流程。
財訊快報 ・ 1 天前多家能源巨頭CEO示警，川普對俄制裁恐衝擊石油供應
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，多家大型能源公司的首席執行長表示，美國總統川普對俄羅斯兩大石油生產商實施的制裁將衝擊原油供應。道達爾首席執行長Patrick Pouyanne週一在阿布達比國際石油博覽會（Adipec）上表示，對俄羅斯石油公司(Rosneft PJSC)和盧克石油公司(Lukoil PJSC)的限制措施將導致原油貨運延誤、貿易放緩。這兩家公司約占俄羅斯原油供應的60%。另一家能源大廠BP Plc的負責人Murray Auchincloss則是表示，這些限制影響重大，正在抑制供應。川普對這兩家俄羅斯公司的制裁意在削減莫斯科用於烏克蘭戰爭的能源收入。制裁已迫使印度和中國尋求替代供應。不過，油價迄今未受明顯影響，10月初和月底均接近每桶65美元。儘管如此，埃受(Eni)首席執行長Claudio Descalzi在接受電視採訪時表示，即便此前多輪對俄制裁未造成重大供應中斷，這次仍有理由「非常謹慎」。過去幾年並未發生過這種情況，但如果現在中國和印度表示願意遵守制裁，那就完全不同了。道達爾和BP的首席執行長均表示，他們不擔心全球石油需求成長前景，這與沙烏地阿美和阿聯酋能源部長近日
財訊快報 ・ 4 天前施羅德稱努力因應香港商用房市挑戰，資產處置與融資協商同步進行
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，英國資產管理公司施羅德(Schroders)首席執行長Richard Oldfield週二接受電視媒體採訪時表示，該公司正努力因應香港商業房地產領域的市場挑戰。Oldfield在香港舉行的國際金融領袖投資峰會期間表示，施羅德擁有三處與上個十年初期收購的投資業務相關的房地產，目前正處理相關問題。其中一套已全部出租，相關貸款也已重新協商，而另外兩套正與銀行進行協商處理。施羅德受香港商用房地產危機拖累，兩筆管理的資產遭銀行接管。Oldfield表示，香港住宅房地產市場回暖是一個積極的信號，但他同時補充稱，住宅並非該公司在香港的主要投資方向。此外，Oldfield還表示，施羅德看好美國和中國的股市。
財訊快報 ・ 4 天前美銀行業整併加速，知名銀行家Diamond估兩三年內或減至千家規模
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，Atlas Merchant Capital的創始合夥人、原巴克萊首席執行長Bob Diamond預計，在監管機構支持行業整合之際，兩三年內，美國銀行的數量將大幅減少3,000家，而他希望能參與加快這一趨勢。Diamond在接受電視媒體採訪時表示，他的機構今年稍早時募集了一個基金投資美國地區銀行後，目前已在推動美國4,500家銀行中的多項合併。但他拒絕透露基金正在合作的銀行身份。在2012年離開巴克萊後創立了自己的投資公司的Diamond表示，在財政部、美國證券交易委員會以及貨幣監理署的審批支持下，估計未來兩三年，行業整合將使4,500家銀行的數量縮減至1,000或1,500家左右。美國銀行業接連達成一系列併購交易，引發業界對金融機構進一步整合的猜測。在總統川普治理下，監管環境日益友好，外界認為更多併購案呼之欲出。這與拜登政府更為嚴格的監管態度形成對比，也為2023年矽谷銀行等金融機構倒閉後一度降溫的併購活動的回暖鋪平了道路。
財訊快報 ・ 3 天前企業裁員潮加劇+高估值疑慮，道瓊下挫399點，那指和費半跌1.9%、2.4%
【財訊快報／陳孟朔】政府停擺持續創紀錄且未見曙光之際，美企10月裁員公告激增創逾20年新高，資金自高貝塔(β)科技權值撤出、轉進債市避險，美股主要股指週四跨步走跌，退回兩週低位；道瓊收跌399點或0.8%，失守四萬七關口。同日，標普、那指和費半依序跌約1.1%、1.9%和2.4%。AI股變成BI，輝達追挫約3.7%、Palantir大跌6.8%、超微急挫7.3%、美超微再跌4%。科技七雄中唯谷歌逆勢小漲0.2%再破頂。人力資源顧問公司Challenger數據顯示，美國企業10月宣布削減約15.3萬個職位，年比激增175.3%，這是自2003年以來的10月裁員最高紀錄，當時手機的出現也帶來類似的顛覆性影響。今年首10個月裁減職位數目突破100萬個。另外，美國全國零售聯合會(NRF)表示，儘管消費者保持謹慎，今年假日銷售旺季消費總額料突破1兆美元，創紀錄新高。與此同時，政府停擺第37日仍未見解方，財政與統計鏈條受阻。高利率環境與企業削支訊號，使獲利能見度下降。市場對第四季至明年上半年企業獲利彈性轉趨審慎，獲利了結賣壓因而加重。紐約股市6日收盤時，道瓊工業指數急吐398.70點或0.84%，
財訊快報 ・ 1 天前日銀會議記錄顯示，多數委員贊成按兵不動，升息需審慎
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本央行9月政策會議記錄顯示，政策委員會九名成員中有一位成員表示，在討論未來升息時，必須能夠在一定程度上確定過去幾年的薪資成長態勢能得到維持。日本央行在9月政策會議時決議按兵不動，但有兩位持反對意見的委員主張升息，而且央行減持ETF的決定也令投資者感到意外。9月份政策會議紀錄顯示，許多委員表示，必須仔細審視經濟前景和風險，決策時不帶先入之見。其中一位委員表示，儘管升息的條件正逐步具備，但目前應避免升息，因為這會令市場措手不及。一些委員則是認為，必須考慮到日本經歷過通縮這一事實。9月會議上有一位委員表示，日本央行的貨幣政策需要有別於其他央行的特殊考量。另一位委員指稱，在通膨預期穩定下來前，維持寬鬆的金融環境是合適的。
財訊快報 ・ 3 天前美中海事爭端降溫！美國下週起暫停對中國船隻收取港口費
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國對中國相關船隻收取港口費的做法，估計將從下週開始暫停一年，標志著中美為已成貿易戰一個癥結的海事爭端降溫。白宮發布情況說明書指稱，從11月10日起，美國將暫停實施旨在遏制中國在航運業主導地位的措施。與此同時，北京方面也已表態，其將暫停此前採取的報復性反制措施。上週，美國總統川普和中國國家主席習近平達成了貿易休戰協議，在半導體、稀土和大豆等一系列貿易問題上緩和關係。根據情況說明書，在為期一年的暫停收費期內，美國將就其調查中國海事產業領先地位的結果，與北京方面磋商。華府還將尋求與韓國和日本合作造船的機會。日韓通常被視為抗衡中國造船廠的力量。
財訊快報 ・ 4 天前西方品牌高層主管客觀看中國零售業走出低谷，惟對市場仍保持謹慎
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，在中國開展業務的西方品牌高層主管們謹慎樂觀地認為，在經歷了長時間的低迷後，中國這個關鍵市場的消費支出已開始復甦。雅詩蘭黛(Estee Lauder)首席執行長Stephane de La Faverie在接受媒體採訪時表示，態勢有所增強，市場開始加速回暖。為促進中國這塊重要業務的發展，De La Faverie今年已三度飛往中國。他正推動上海創新實驗室的工作，並在旅遊勝地海南開設了更多快閃店，門市客流量已超過疫情前水準。但De La Faverie仍不願宣布全面復甦，稱對中國市場仍需保持一定謹慎。近幾週，多家北美和歐洲企業公佈了喜人的在中國的業績。在美妝領域，雅詩蘭黛上季度在中國有機淨銷售額成長了9%，歐萊雅(香港豪宅銷售額成長了3%。奢侈品巨頭LVMH表示，中國市場對其在亞洲的成長做出了貢獻，並特別提到了時裝系列和皮具業務。在鞋類領域，愛迪達實現了兩位數成長，Crocs Inc在中國銷售增幅達到20%區間中段。高盛亞洲消費者研究部門的聯席主管Michelle Cheng表示，復甦能否持續還有待觀察。任何能夠顯著提振中國消費者信心的財富效應，從根本上來
財訊快報 ・ 4 天前美股漲勢「失真」？科技七雄盈餘撐漲勢，標普500餘493檔成分股低迷
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財訊快報 ・ 3 天前大摩看好估值具吸引力，紫金黃金國際股價飆逾8%，創一週來盤中最大漲幅
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，貴金屬業者紫金黃金國際週四在香港掛牌的股票價格上漲，創一週來盤中最大漲幅，因摩根士丹利稱該檔股票當前估值具有吸引力。當地時間14:24，紫金黃金國際(2259 HK)股價上漲8.3%，稍早股價漲幅達到9.14%，為10月30日來的盤中最大漲幅。摩根士丹利給予紫金黃金國際超配的初始評級，目標價為175港幣，稱其當前估值隱含的黃金價格僅約為3,500美元/盎司，具有吸引力。摩根士丹利分析師Rachel Zhang等人在報告中預計黃金價格將在近期調整後反彈，受益於降息、央行與ETF持續買入，以及投資者配置比例提升。摩根士丹利大宗商品團隊預測金價將在2026年下半年中段達到每盎司4,500美元。這份報告指出，憑藉著控股股東紫金礦業的先進地質勘探技術，紫金黃金國際以低成本實現了顯著的儲量擴張。2019年至2025年上半年，其平均勘探成本為每盎司11.7美元，而行業平均為32.3美元。
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【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美股分析： ●儘管AI概念股反彈帶動周三（11月5日）美股四大指數全面收高，費城半導體指數更大漲3%，但摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）警告資產價格相當高，市場一直存在回落的風險。受此影響，美股漲勢收斂。 ●在AI概念股可能已經漲過頭的擔憂籠罩下，周二美股重挫，儘管如此，投資人仍將此次美股大跌視為是一次健康的獲利回吐。Wealthspire Advisors資深副總裁Oliver Pursche表示，估值方面的擔憂非常合理，短線上10%到15%的拉回修正豪不意外。投資人的心態是，如果拉回，那也是短暫的，市場會反彈，所以逢低就買，不必擔心。 ●Chase Investment Counsel總裁Peter Tuz表示，這整個財報季以來，企業獲利、營收和財測都意外樂觀，這還是在經濟面臨就業數據減弱以及關稅和其影響不明之際。11月和12月通常都是美股旺季，在種種利多加持下，我不認為會出現任何事讓市場反轉。
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