摩根大通遭川普政府調查，涉「去銀行化」政策與客戶服務爭議
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，華爾街金融商摩根大通方面表示，該公司正面臨與川普政府打擊「去銀行化」行動相關的審查、調查和法律程序。根據週二提交的監管文件，摩根大通正在「回應政府機構及其他外部方的要求，內容涉及公司的政策和流程，以及向客戶和潛在客戶提供服務的情況」。
美國總統川普8月簽署行政令，旨在消除銀行及其監管機構因客戶意識形態立場而拒絕提供金融服務的做法。該命令要求負責銀行監管的美國機構識別過去存在非法「去銀行化」行為的企業，並對其實施罰款或採取其他補救措施。
川普在8月曾表示，銀行對他的歧視非常嚴重，並點名批評摩根大通和美國銀行。兩家公司此前均否認基於意識形態拒絕客戶業務。
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摩根大通示警降息預期過度，10年期美債2026年或升至4.35%
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根大通方面表示，由於市場已經消化了太多聯準會降息的預期，美國國債不太可能在2026年重現今年的強勁表現。摩根大通方面預計，10年期美國國債殖利率將在2025年下降約50個基點至4.08%左右後，到明年年底攀升至4.35%。這使得摩根大通成為對美債較為看空的預測機構之一。金融媒體調查的經濟專家和策略分析師的預期中值為，10年期美債殖利率到2026年底時將為4.06%。美國國債今年以來的投資報酬率超過6%，有機會取得自2020年以來的最佳年度表現，這得益於聯準會兩次降息，預計下週還將降息一次，以提振降溫的勞動力市場。利率互換交易顯示，交易員預計未來一年將有近四次幅度25基點的降息，其中包括12月10日的一次。摩根大通對美國經濟更為樂觀，預計只會降息兩次，分別在下週和1月。摩根大通全球利率策略主管Jay Barry在一次媒體簡報會上表示，如果聯準會不採取那麼多降息措施，國債殖利率就會出現一定程度的正常化。美國經濟「可以彎曲，但不會崩潰」。Barry表示，根據摩根大通的公允價值模型，10年期國債殖利率至少過低了15個基點。他表示，投資者倉位佈局可能會加劇損失
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話供需缺口支撐，摩根大通續看好銅價與中國銅業股，首選紫金、洛鉬
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根大通仍然看好銅價和銅業股，因結構性供需缺口將持續支撐上升態勢。其中，紫金礦業與洛陽鉬業為首選標的，因受益於強勁盈利成長和多元化資產佈局。摩根大通分析師Avery Chan等人在報告中表示，預計2025年全球礦山供給零成長，2026年僅溫和回升1.4%。此外，中國銅原料聯合談判小組(CSPT)近期決定將2026年銅礦產能利用率削減逾10%，將進一步加大全球電解銅供應下滑風險，加劇市場趨緊格局。中國銅需求近期因高價等因素趨緩，但下游買家並未停購，只是改為按需採購。預計2026年全球精煉銅市場缺口約33萬噸。這份報告還預計2026財政年度，紫金、洛鉬盈利分別成長30%、17%，主要由銅產量成長驅動。江西銅業盈利增速預測為10%。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話第二波DeepSeek衝擊來臨，摩根大通估中國AI產業鏈全面受益
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根大通方面表示，DeepSeek V3.2發布標志中國AI市場迎來第二波「DeepSeek衝擊」，意味著以中國國內適中的價格即可獲得接近前沿模型的開源推理能力，這利多中國AI生態的大多數利益相關者，包括雲運營商、AI晶片製造商、AI伺服器製造商、AI智能體平台和SaaS開發商等。摩根大通分析師Alex Yao在報告中表示，DeepSeek將模型API降價30%-70%，同時推理可能節省6-10倍的工作量。Yao指出，受益者包括阿里巴巴、騰訊、百度、中微公司、北方華創、華勤技術和浪潮信息。先前的模型V3.1主要針對輝達CUDA進行了優化，而新模型V3.2/V3.2-Exp則為華為Ascend、寒武紀和海光提供了Day-0支持，並為SGLang、vLLM和其他推理框架提供了現成的核心設備，標志著明確轉向國產硬體自主。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話小摩續看好銅價表現，中港銅業股齊揚，洛陽鉬業盤中飆逾4%
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週四洛陽鉬業等中國銅業相關股紛傳漲聲，因摩根大通稱繼續看好銅價及銅業股表現。週四盤中，紫金礦業A股(601899 CH)上漲3.3%，其港股(2899 HK)上漲3.8%；江西銅業A股(600362 CH)上漲3.7%，其港股(358 HK)上漲4.9%；洛陽鉬業A股(603993 CH)上漲4.4%，其港股(3993 HK)上漲3.4%。摩根大通表示，仍然看好銅價和銅業股，結構性供需缺口將持續支撐上升態勢。紫金礦業與洛陽鉬業為首選標的，因受益於強勁盈利成長和多元化資產佈局。摩根大通分析師Avery Chan等人在報告中表示，預計2025年全球礦場供給零成長，2026年僅溫和回升1.4%。此外，中國銅原料聯合談判小組(CSPT)近期決定將2026年銅礦產能利用率削減逾10%，將進一步加大全球電解銅供應下滑風險，加劇市場趨緊格局。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話川普政府砸逾10億美元掃貨關鍵礦產，持股版圖再擴大
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，白宮官員週四宣布，美國政府計畫進一步擴大對關鍵礦產企業的持股。國家能源主導委員會執行董事阿根(Jarrod Agen)在華盛頓一場論壇上指出，愈來愈多相關企業主動接觸政府，提出引資理由，而且「多數理由都相當充分」，顯示官方視入股關鍵礦企為長期常態工具。報導指出，鎵、鈷等關鍵礦產被廣泛應用於從iPhone到工業磁鐵等多種產品，亦是導彈制導系統、雷達與噴射引擎等國防體系不可或缺的材料，同時對電池和其他減碳技術也具有關鍵地位。在全球能源轉型與軍備競賽升溫的背景下，掌握關鍵礦產供應已成美國國安與產業政策核心之一。過去一年，川普政府已斥資逾10億美元入股多家關鍵礦產與礦業公司，透過直接持股強化對上游資源的掌控。市場人士指出，政府入股消息往往推高相關公司股價，也帶動整體關鍵礦產概念在資本市場的關注度與評價溢價。具體交易包括，今年7月宣布向MP Materials投資4億美元，換取其15%股權；向磁體生產商Vulcan Elements投資6.7億美元取得股權；斥資3,560萬美元買進加拿大礦產勘探公司Trilogy Metals 10%股權。此外，川普政府9月份並宣布
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話白宮傳考慮明年發布機器人產業支持令，亞洲相關類股紛傳漲聲
【財訊快報／劉敏夫】外電導指出，亞洲機器人相關股票週四紛傳漲聲，隨週三美國同業股價漲勢起舞，因根據Politico此前報導，川普政府正在考慮明年發布一項關於支持機器人技術的行政命令。Politico引述三位知情人士的消息指稱，美國商務部長盧特尼克一直在與業內高層主管會談，希望加快該行業的發展。受此消息激勵，週三美國機器人股大幅上漲。此外，美敦力公司也獲得了FDA的批准，允許其Hugo機器人輔助手術系統應用於泌尿外科手術。同時，國際機器人展覽會本周在東京舉行。週四盤中，日本市場方面，醫療機器人製造商Cyberdyne股價上漲15%、工業機器人製造商Yaskawa Electric上漲6.8%、Harmonic Drive Systems上漲11%、Fanuc上漲6.8%、Nabtesco上漲6.8%。韓國市場方面，Hyundai Autoever上漲16%、Rainbow Robotics上漲10%、Doosan Robotics上漲6.7%、Robostar上漲5.5%、Hyulim Robot上漲3.9%。中國市場方面，優必選上漲2.5%、新松機器人上漲3.2%、三花智能控制上漲4.
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話記憶體缺貨影響拉貨，聯寶11月營收月減一成，前11月續寫同期新高
【財訊快報／記者陳浩寧報導】受到記憶體缺貨影響客戶拉貨動能，聯寶(6821)11月營收達3822萬元，月減10.27%；累計1至11月合併營收為5.38億元，較去年同期成長4.2%，續創歷年同期新高表現。聯寶表示，雖受到記憶體缺貨影響，間接減緩磁性元件客戶拉貨力道，致使磁性元件訂單出貨時程遞延。但仍持續維持與各大品牌客戶密切合作的模式，即時掌握生產排程，確保必要產能得以彈性調度，以降低市場短期變化對整體營收的干擾，皆助力整體營運持續朝穩定成長表現。聯寶仍持續對磁性元件新產品布局，精進研發技術升級與投入，佈建明年業務成長底薀；受惠於多項電子產品整合AI技術，包括AI偵測攝影機(採用高階30W的PoE+變壓器)訂單持續放量，此規格較業界普遍使用之15W的PoE較高功率輸出，可支援AI攝影機在物件辨識即時分析、畫質升級後的更高功耗需求，同時，亦成功接獲應用於警用車載對講機之磁性元件產品專案訂單，並預計將於12月起陸續交貨。展望未來，聯寶持審慎樂觀看法。隨著全球網通市場逐步朝向高速化、低延遲、多頻段傳輸的方向演進，聯寶仍積極拓展磁性元件業務接單動能，包括拓寬旗下PoE電源變壓器產品應用領域、應
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話Lumexa Imaging啟動美股IPO，募資最高5億美元，估值上看18.9億
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國醫療影像連鎖營運商Lumexa Imaging啟動赴美上市進程，計畫在那指掛牌，目標估值最高約18.9億美元，乘勢股市回穩與利率走低帶動的IPO復甦行情。該公司背後股東包括私募基金Welsh, Carson, Anderson & Stowe，成為今年底一波新股潮中的醫療服務代表股。根據招股文件，Lumexa計畫發行2,500萬股新股，預估發行區間為每股17至20美元，最多募資約5億美元，股票代號預定為「LMRI」。市場人士指出，近期關稅衝擊引發的4月震盪後，美股在人工智慧與降息預期帶動下再度走強，為今年最後一個「上市窗口期」創造較佳定價環境。Lumexa定位為診斷影像服務提供商，主要提供核磁共振(MRI)、電腦斷層掃描(CT)等檢查服務，目前在全美13個州營運184家門診影像中心，屬於具規模經濟的連鎖醫療服務商。隨著人口老化與檢查需求增加，加上AI輔助判讀工具與數據分析有望提升診斷效率、降低成本，市場預期醫療影像資產將持續吸引長線資金。今年以來，隨著股市自關稅風波中反彈、利率見頂回落，私募基金手中待解套的「上市庫存」快速回到檯面。Lumexa此番掛牌
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話大宗商品供應線路被擾亂，航運價格年底罕見飆升
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，衝突、制裁和產量激增擾亂了全球供應線路，導致從能源到散裝礦石等大宗商品的跨洋運費於年底罕見出現飆升態勢。今年走主要航線運輸原油的每日進帳金額增幅最大，為467%，液化天然氣(LNG)和鐵礦砂等大宗商品的運費則分別上漲了三倍多和一倍多。以往運費在年底會下降，因為這時期是需求淡季。船舶在海上運輸貨物的時間越來越長，導致價格飆升，一些航運業高層主管預計，整體市場的緊張局面至少會持續到明年年初。經營著一支油輪船隊，其中包括超大型油輪的Frontline Management AS首席執行長Lars Barstad在上月底的財報電話會議上表示，我們看到的是一個典型的、極度緊張的實物運輸市場。我們沒有看到任何鬆動跡象。隨著中東地區產量增加，以及美國制裁兩家俄羅斯石油巨頭後亞洲對中東原油的需求上升，油輪運費上漲。與此同時，從美國向歐洲運輸LNG的價格最近也升至兩年高點，因為北美的新項目占用了更多船隻來運送。包括穀物和礦石的散貨運費基準指標在11月底升至20個月高點，原因是有關幾內亞一項大型鐵礦項目即將投產的預期升溫，同時中國沿海天氣導致的延誤擠壓了供應。而從更廣角度
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話美國上週初領失業金人數降至19.1萬人，創三年來最低
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國最新一週首次申領失業救濟金人數降至三年多來的最低水準，說明儘管近期裁員消息頻傳，但是雇主仍普遍保留員工。美國勞工部門週四發布的數據顯示，截至11月29日止當週(含感恩節假期)，首次申領失業救濟金人數減少2.7萬人，至19.1萬人，經濟專家的預估中值為22萬人。節假日期間的首次申請失業金數據波動性尤為顯著。最新一週首次申領失業救濟金人數的四週移動均值降至214,750人，該指標有助於消弭波動。這是自1月以來的最低水準。近幾個月來，許多雇主大幅縮減了招聘規模，惠普和聯邦快遞等部分大型企業甚至宣布裁員。儘管如此，週四發布的這份數據表明實際裁員人數仍然有限，這有助於紓緩人們對勞動力市場急劇惡化的擔憂。此外，截至11月22日止當週，作為領取福利人數替代指標的連續申領失業救濟金人數降至193.9萬人，但仍接近2021年以來的最高水準。當前低招聘、低解雇的就業市場抑制了首次申領失業救濟金人數的成長，但也限制了失業美國人找到新工作的能力。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話川普政府砸1.5億美元押注xLight雷射，力拚奪回先進曝光領域主導權
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國商務部週二宣布，將透過旗下CHIPS研發辦公室對晶片雷射新創xLight注資最高1.5億美元，並入股成為股東，資金將用於開發可用於先進晶片製造的自由電子雷射(Free-Electron Laser)，被視為美國在先進製程曝光設備上試圖擺脫技術受制於人的關鍵一步。商務部表示，這是川普政府接手規模74億美元的前朝半導體研發機構後，CHIPS研發辦公室達成的首筆投資意向。xLight主打以粒子加速器衍生技術打造新一代雷射系統，號稱大幅降低能耗，未來可與荷蘭設備龍頭ASML等廠商的極紫外光(EUV)曝光機整合，為先進製程提供替代性雷射方案，減少美國在關鍵製程工具上對單一供應商的依賴。在先進晶圓代工鏈中，EUV曝光機被視為最關鍵且最難被複製的設備，而其中又以雷射系統技術門檻最高。川普政府經濟與產業事務主管盧特尼克(Howard Lutnick)強調，美國過去在先進曝光領域長期讓位他國，這筆投資旨在重建本土供應能力，確保美企在AI與高效能運算時代的製造優勢，同時降低因地緣政治風險導致的供應中斷。在公司層面，xLight近期延攬前英特爾執行長季辛格(Pat Gels
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話牧原食品計畫明年初香港上市，融資10億-20億美元
【財訊快報／劉敏夫】外電引述IFR的報導指出，熟知內情的消息人士透露，牧原食品計畫於明年初在香港上市。預計牧原食品將透過此一上市案，融資約10億至20億美元的資金。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話川普加速數位資產主流化，加密貨幣產品正式納入CFTC監管框架
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國商品期貨交易委員會(CFTC)週四宣布，現貨加密資產合約將首度在已向該機構註冊的期貨交易所開始交易，意味加密貨幣產品正式納入CFTC監管框架之內，被視為川普政府推動數位資產走向主流金融市場的最新一步，有望打開加密資產更廣泛應用的大門。CFTC指出，近期海外加密交易平台接連爆雷，凸顯美國投資人亟需更多受監管、交易規則透明的本土市場選擇。代理主席范菲安(Caroline Pham)表示，讓現貨加密資產在CFTC註冊期貨交易所上市，有助於提升市場透明度與投資人保護，同時強化監管機構對交易行為與風險的掌握。除了放行現貨加密合約，CFTC今年9月也啟動相關倡議，廣泛徵詢市場各方對在衍生性商品市場使用代幣化抵押品(包括穩定幣)的意見，為未來在清算、保證金與風險管理環節導入區塊鏈技術預作準備。與此同時，國會亦推進包括GENIUS法案與CLARITY法案在內的多項立法，試圖為數位資產量身打造更明確的監管規則。在政策態度上，川普政府對數位資產明顯採取開放路線，強調要將加密與區塊鏈技術納入美國金融競爭力的一部分，與前總統拜登(Joe Biden)任內以打擊詐欺與洗錢為由多
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話韓國調升2026年外匯穩定債券發行上限至50億美元
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，韓國方面將2026年外匯穩定債券發行上限，向上提高至50億美元。根據韓國國會週二批准的下一年預算計畫，韓國將年度外匯穩定債券發行金額上限提高至50億美元。最初政府曾提議將2026年外匯債券發行上限設在14億美元。2025年的上限為35億美元，韓國政府今年發行了歐元、美元和武士債券。
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【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，德國10月份工廠訂單月比值呈現上揚局面，表現優於預期。德國統計部門發布的數據顯示，經季節性因素調整後，10月份工廠訂單較前月上揚1.5%，21位受訪經濟專家的預估中值為上揚0.3%，預估區間介於下滑2.0%至上揚2.8%。前月數據由初報的月增1.1%，修正成為月增2.0%。與去年同期相較，經工作天數等季節性因素調整後，10月份工廠訂單則是下滑0.7%。經濟專家預估中值為下跌2.4%。前月數據由初報的年減4.3%，修正成為年減3.4%。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話美國11月S&P Global服務業PMI終值降至54.1，遜於初估與預期
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的修正數據顯示，美國服務業於11月份呈現擴張態勢，但是表現遜於初估與經濟專家預期。S&P Global公布的終值數據顯示，美國11月份服務業採購經理人指數(PMI)由前月終值的54.8，向下降至54.1，為今年6月來低點，且表現遜於初估的55.0以及經濟專家預期的55.0。這項PMI數值高於榮枯關鍵水位50，意味著產業活動呈現擴張局面。這份數據顯示，11月份就業分項指標由前月的51.4，向上升至52.1，為今年6月來高點，連續第九個月位於擴張區間。此外，S&P Global還公布11月份美國綜合採購經理人指數終值數據，結果這項指數由前月的54.6，向下降至54.2的水準，表現遜於初估54.8。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話川普擬擴大禁入令，涉及國家數恐增至約30個
【財訊快報／陳孟朔】美國首都華盛頓特區上週發生兩名國民警衛隊士兵遭槍擊、一死一危的事件後，白宮移民政策再度大幅收緊。知情人士透露，川普政府擬把現行入境禁令的適用範圍擴大到約30個國家，以更激進手段遏止移民入境。美國國土安全部官員指出，新增國家名單預料很快公布。美方目前已全面禁止12個國家的旅客入境，並對另外7個國家實施部分限制，新一輪擴圍將在既有基礎上再度加碼，顯示政府在邊境與國安議題上的強硬路線進一步升級。引爆此次政策轉向的槍擊案，造成一名國民警衛隊士兵死亡、另一人重傷。聯邦當局已確認嫌疑人為29歲阿富汗公民拉赫曼努拉·拉坎瓦爾，此人曾在阿富汗為美軍及中央情報局效力，並於2021年抵達美國。事發後，川普揚言將推出一系列措施，收緊移民與庇護制度，阻止類似個案再度發生。川普在第一任期內曾多次嘗試禁止特定國家的旅客入境，相關行政命令歷經多次修改與漫長法律攻防，最終獲得美國最高法院裁定，認定這類禁入措施「完全屬於總統職權範圍」。今年稍早他已再度啟動新一輪禁入令，如今計畫擴大至約30個國家，勢必再次引發國內外對移民與人權議題的激烈爭論。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話
摩根大通戰略性喊進 推槓鈴策略、點名3大最看好投資領域
據《商業內幕》周三 (3 日) 報導，摩根大通 (JPM-US) 摩根大通策略師表示，儘管第四季市場波動，但現在是投資人戰略性加碼股票的時機。該行看好美股將反彈至明年初，並推薦槓鈴策略：一端買 AI 股，另一端買景氣循環股。
鉅亨網 ・ 3 天前 ・ 發起對話美國貨幣市場基金規模突破8兆美元創新高，單週激增1,050億美元
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國貨幣市場基金規模首次突破8兆美元，再創新高。美國貨幣市場基金目前的管理資產規模超過了8兆美元，標志著這個迅速獲得投資者追捧的行業取得了里程碑式的成就，因為即使在聯準會降息的情況下其殖利率依然居高不下。貨幣市場和共同基金信息公司Crane Data表示，在截至週一的當週，資產總值增加了約1,050億美元，令其規模刷新最高紀錄。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話川普政府傳計畫放寬車輛燃油效率標準，遏制美國新車價格漲勢
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，熟知內情的消息人士指稱，川普政府準備撤銷拜登時代的燃油效率標準，認為這些規定推高了新車成本。以相關細節尚未公開為由要求匿名的知情人士透露，底特律主要汽車製造商的高層主管計畫週三出席白宮宣布擬議燃油經濟性標準的發布會，出席者包括Stellantis NV首席執行長Antonio Filosa。對於上述消息，白宮未予置評。美國交通部未立即回應置評請求。此舉美國總統川普推動廢除其批評為「電動車強制令」政策的最新舉措。川普政府認為，「人為抬高」的燃油經濟性要求已經推高了新車價格。9月平均價首次超過5萬美元，超出許多美國人的承受範圍。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話