摩根大通指稱，穩定幣普及可望提振美元買盤，而非加速去美元化

財訊快報

2025年10月7日週二下午8:50

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根大通方面表示，穩定幣的全球普及可能在未來幾年推動數兆美元資金流入美元，即便市場對這種數位資產潛在需求的估算存在較大分歧。摩根大通團隊Kunj Padh、Meera Chandan、Octavia Popescu等人在週二報告中寫道，穩定幣的普及與其說會加速去美元化，不如說有可能強化美元在全球金融體系中的地位。

各家銀行策略分析師對穩定幣市場最終規模的估計差距很大，即便在摩根大通內部也是如此。有新興市場股票策略團隊預計這一市場最終將擴大至約2兆美元。該行美國利率策略分析師則更加謹慎，估計規模約5,000億美元。

按照上述區間高端計算，摩根大通外匯策略分析師預計，到2027年，約1.4兆美元的額外美元需求將支持穩定幣市場的成長。這個數字很大，但仍遠低於國際清算銀行最新統計的美元貨幣對日均8.6兆美元交易量。

摩根大通策略分析師估計，約99%的穩定幣總供應量與美元或標的美元資產一比一掛鉤。穩定幣是一種由非銀行機構發行、但以美國國債或大型銀行儲備資產作支撐的數位貨幣。與價格波動劇烈的比特幣等加密貨幣不同，穩定幣旨在一比一追蹤傳統貨幣，主要是美元的價值。

雖然穩定幣的成長意味著對美元的需求，但這取決於需求來源。如果只是資金從美國銀行存款或貨幣市場基金轉移至穩定幣，則對美元的總體需求影響中性，但若需求來自海外企業和家庭的新買盤，則會帶來新的美元買盤。

摩根大通團隊指出，迄今為止，穩定幣的成長尚未對外匯資金流產生顯著影響。不過，他們指出，過去兩年，美元價值與穩定幣這一資產類別的總市值之間存在緊密的相關性。

摩根大通表示，如果本週飆升至歷史新高的比特幣和美元在長期內繼續走強，這可能預示穩定幣市場也將進一步擴張。

Padh、Chandan和Popescu在報告中寫道，當前美元在穩定幣市場的主導程度高於其他全球金融體系，例如外匯存底或貿易結算，若美元與比特幣保持正相關，而兩者持續強勁，那麼可以說，這為穩定幣市場規模達到預測區間高端創造了最有利的環境。

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中國雙11全網電商銷售1.7兆人民幣，年增14%，社區團購逆勢急凍35%

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年末庫存調整、鋼市復甦趨緩，中鋼12月月盤價以平盤開出

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米價衝高考驗高市政府，5公斤4235日圓近歷史高、民眾盼抗通膨對策

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台股重挫506.06點，週線連二黑，摜破5日線與月線大關

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日本交易所考慮採取措施，遏制上市公司囤積加密貨幣

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