拉加德：ECB利率處合理區間，通膨接近2%目標、經濟韌性超預期
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，歐洲央行(ECB)總裁拉加德(Christine Lagarde)近日表示，依據最近幾次會議決定的利率水準來看，目前貨幣政策「設定得當」，在當前已受控制的通膨週期之下，歐洲央行所處位置「相當不錯」。她強調，從現行借貸成本觀察，利率大致位於合理區間，物價漲幅徘徊在2%目標附近，而歐元區經濟在美國關稅陰影下展現出「好於預期」的韌性。談及通膨前景風險時，拉加德指出，整體風險區間已較先前縮小，但若美國再度上調關稅，或全球供應鏈再遭擾動，物價仍可能面臨新的上行壓力。多數歐洲央行官員目前預期，12月政策會議沒有立即調整利率的必要。不過，若最新季度預測顯示通膨將低於2%目標，仍可能在理事會內引發新一輪討論，10月會議紀要顯示，部分官員已對此表達憂慮，但整體仍認為現有政策足以應對潛在衝擊。
在決策團隊其他成員方面，ECB副總裁德金多斯(Luis de Guindos)最近一週表示，他認為通膨過弱的風險「有限」，並稱當前約2%的利率水準屬「合適」。首席經濟學家連恩(Philip Lane)則指出，薪資增速已有放緩跡象，可望壓抑仍偏快的非能源服務成本上漲，有助鞏固通膨回落至目標區間。
在經濟展望上，拉加德形容，儘管全球正處於結構轉型期，歐元區整體擴張動能仍優於先前預估。她表示，歐元區2025年初經濟成長率預計約為0.9%，到9月有望升至1.2%，且不排除年底增速「高於這一水準」。至於德國成長受壓與法國因財政預算引發的政治緊張，她仍維持樂觀看法，強調在變局之中需要快速反應與保持敏銳，但依舊傾向「看到杯子是半滿而非半空」。
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《國際金融》ECB連恩警告 聯準會權力鬥爭有風險
【時報編譯張朝欽綜合外電報導】歐洲央行(ECB)首席經濟學家連恩(Philip Lane)說，如果經濟保持目前進程，歐洲央行在近期內不會討論利率的變動，但是如果有新的衝擊，例如聯準會偏離了職責，將干擾到歐央的前景。 自去年6月以來，歐洲央行一直維持利率不變。歐央在上個月表示，由於經濟成長意外地強勁，而且通膨在未來幾年似乎會穩定在2%目標附近，因此不急於改變政策。 但是目前面臨潛在風險，美國總統川普持續試圖控制利率，並且以超過聯準會認為應該的速度下，加速降低利息。 連恩在義大利媒體《新聞報》(La Stampa)的採訪時表示，如果美國的通膨沒有恢復到應有的目標水準，或者美國金融狀況蔓延，導致期權溢價上升，這對我們來說都是經濟上的困難。 連恩說，重新評估美元未來角色，也可能對歐元構成某種金融衝擊。因此，如果聯準會背離了職責範圍，可能會造成問題。 在2025年，由於政策的不確定性，投資者撤出美元資產，使得歐元對美元匯率大幅走強，並削弱了歐洲出口競爭力。同時之間，廉價的中國商品已經將歐洲產品擠出關鍵市場。 不過連恩對聯準會表達了信心。他並指出，歐元區的通膨，可能如同12月預測那樣，將持續穩定在
時報資訊 ・ 4 天前 ・ 發表留言經濟學家連恩示警Fed若偏離職責恐衝擊歐元，預期ECB暫按兵不動
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財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發表留言舊金山聯儲總裁稱美經濟穩健、通膨有望改善，Fed政策仍需審慎
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，舊金山聯邦銀行總裁戴莉(Mary Daly)在1月15日的社群貼文中表示，對今年美國經濟成長的預測「穩健」，勞動力市場正趨於穩定，通膨也預期會在年內逐步改善；但她同時強調，不確定性依舊存在，聯準會(Fed)「物價穩定」與「充分就業」兩大使命目標的兩側風險仍在，決策需要更審慎。 戴莉指出，Fed在校準政策以同時達成物價穩定與充分就業時，必須採取「深思熟慮」的步調；並稱目前政策「處在能因應任何經濟演變的有利位置」，市場人士解讀為短線不急於連續調整利率、而是保留彈性以因應數據與前景變化。 她也強調，在判斷下一步行動時，不應只盯著單一數據表現，而要把視角拉長、向前看，並優先傾聽企業、家庭與社區的聲音，以更全面掌握景氣脈動與未來需求，讓政策能更貼近實體經濟的真實運作。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發表留言里奇蒙聯儲總裁示警美消費者捉襟見肘，企業轉嫁成本信心面臨動搖
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，里奇蒙聯邦銀行總裁巴爾金(Thomas Barkin)週四(15日)在維吉尼亞州的一場活動中表示，隨著美國消費者因通膨感到「精疲力竭」且財務狀況日益捉襟見肘，零售商將成本上漲轉嫁給消費者的信心已顯著下滑。巴爾金指出，他在與零售商交流時發現，業者在去年4月仍認為有能力承擔並轉嫁成本，但現在的想法已大不相同。他分析，在2022年通膨初升時，消費者手中仍有儲蓄，因此願意支付更高的價格；然而時至今日，民眾對於漲價已感到不滿且不願買單，普遍感覺預算更加吃緊。針對當前經濟動能，巴爾金認為需求呈現「狹窄化」趨勢。他表示，目前支撐美國經濟的兩大核心引擎分別是人工智慧(AI)生態系統以及富裕消費階層，其餘領域的消費力道則顯得相對疲弱。這番言論暗示企業定價能力的受限可能有助於通膨進一步降溫，但同時也反映出美國經濟增長動力。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發表留言歐元區2025年12月通膨降至1.9% 食品菸酒上漲放緩
（中央社布魯塞爾2026年01月19日綜合外電報導）今天公布的修正數據顯示，歐元區（Eurozone）2025年12月通膨率降至1.9%，主因為食品及酒類價格漲幅減緩。歐盟統計局（Eurostat）初步估計顯示，歐元區年度通膨已降至2.0%，正符合歐洲中央銀行（ECB）設定的目標。修正數據反映去年12月食品、菸酒價格漲幅較小，這一類商品12月實際上漲2.5%，低於歐盟統計局先前預估的2.6%。這份修正後數據進一步強化歐洲央行對通膨仍受控的看法，該行去年12月再次決議維持利率不變。至於剔除波動較大的能源及食品價格的核心通膨，年增率確認為2.3%。核心通膨率是一項備受分析師關注的數據。
中央社財經 ・ 23 小時前 ・ 發表留言銅價衝破1.3萬美元難撐長牛，礦商獲利亮眼卻不敢大舉開礦
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，銅價近一年大漲約五成，並在近期一度站上每公噸13,000美元之上，表面上已遠高於新礦開發常見的「可行性價位」門檻，但礦業巨頭的投資動能並未同步升溫。市場人士指出，這波創高更像是短期供給擾動與政策預期推動的脈衝式行情，而非可長期依賴的結構性高價，對礦商而言反而是一種「容易誤判的繁榮」。推升銅價的因素多帶有階段性特徵，包括因應可能出現的新關稅而提前備貨、部分大型礦山因個別問題下修產量展望，造成現貨與庫存結構一度偏緊。需求面同樣存在「看似樂觀、實則不穩」的矛盾。中國仍約占全球銅需求一半，但傳統需求來源如營建動能偏弱；新增需求雖由潔淨能源與電動車等類股支撐，推估至2030年分別占全球需求約12%與9%，卻更受政策與產業週期影響。至於市場熱議的AI數據中心擴張，推估至2030年對銅需求貢獻僅約1%，對整體供需的邊際拉動有限，難以單獨構成「銅長牛」的硬底座。在價格高、但可持續性不明的情境下，礦商傾向以併購取代新建投資，因為新礦開發牽涉用水、勞動力、社會許可與長期環評審批，週期動輒拉長至十年量級，任何成本再膨脹都可能把帳面高價變成實際虧損。顧問機構估算，若要讓新礦開發具
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發表留言芝加哥聯儲總裁定調抗通膨優先，Fed降息須先看物價回落證據
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，芝加哥聯邦銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)週四受訪表示，在有充分證據顯示就業市場維持穩定的前提下，聯準會(Fed)應把政策重心放在讓通膨率回到2%目標，並強調利率「仍有下調空間」，甚至不排除今年內降息，但前提是必須看到「令人信服」的通膨降溫趨勢正走在回到2%的道路上。 他指出，就業市場仍具韌性，近期數據呈現「低招聘、低解雇」的穩態樣貌，並以最新初領失業金人數維持低檔作為佐證。根據公開數據，最新一週初領失業金降至19.8萬人，延續低裁員環境，市場人士解讀為就業面尚未出現需要Fed緊急轉向寬鬆的壓力。 古爾斯比並提到，先前他曾對降息可能導致就業市場轉弱有所顧慮，但目前對勞動市場「過度疲軟」的擔憂已降溫，意味著政策討論將更聚焦在通膨能否持續回落、尤其是部分服務類通膨的黏著性是否鬆動。 此外，針對近期白宮與Fed關係緊張、以及鮑威爾(Jerome Powell)所提及的司法部調查議題，古爾斯比公開力挺Fed獨立性，警告任何削弱央行獨立性的作為，等同在通膨回到2%的路上製造新的障礙，長期反而可能讓通膨「捲土重來」。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發表留言施密德示警美國通膨依然明顯，傾向維持限制性利率政策以抑制物價
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，堪薩斯城聯邦銀行總裁施密德(Jeff Schmid)週四(15日)在堪薩斯城的一場活動中表示，聯準會(Fed)應將利率維持在一個能對經濟施加壓力的水平，以確保通膨能進一步降溫。他強調，在通膨壓力仍然明顯的情況下，他傾向於讓貨幣政策保持「適度限制性」。施密德在講稿中指出，儘管勞動力市場已經降溫，但為了避免通膨前景惡化，這種程度的降溫可能是必要的。回顧2025年，Fed決策者在最後三次會議上連續降息，而施密德在10月和12月的會議上均投下反對票，當時他便警告強勁的經濟增長可能會推升通膨。目前聯邦基金利率目標區間位於3.5%至3.75%，市場普遍預計Fed在本月底的會議將維持利率不變，且預期下一次降息可能要等到2026年中。施密德重申，進一步降息對於刺激招聘的作用有限，因為目前就業市場的疲軟主要源於科技進步和移民政策等結構性變化，而非周期性因素。施密德還表達對Fed獨立性的支持，他認為去中心化的聯邦儲備體系容許不同的政策觀點，是該體系的優勢，能使政策討論更具力量。這番言論正值川普政府加強對Fed審視之際，施密德對多元觀點的強調顯得尤為重要。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發表留言西班牙去年平均通膨2.7%
西班牙2025年平均通膨2.7% 據西班牙國家統計局（INE）公布資料，西班牙2025年12月消費者物價指數（IPC）年微幅調降降至 2.9%，全年平均通膨率為2.7%，較2024年2.8%僅下降0.1%，顯示整體物價調降速度緩慢，尚未達成歐洲央行（ECB）所設定的長期穩定目標2%。 INE指出，12月通膨下降主要受益於國際能源燃料價格下跌，惟食品與非酒精飲料價格年增率仍達3%。至於扣除能源與新鮮食品後的「核心通膨率」部分，12月維持於2.6%，與 11月持平，2025年全年核心通膨平均則為2.3%，低於 2024年之2.9%。 回顧2025年，西班牙通膨調漲幅度不大、但波動頻繁，年初通膨率為2.9%，年末亦回到相同水準；5月曾一度降至 2%，惟進入夏季後，則連續上漲5個月。INE特別提到，通膨壓力再起與電價走勢密切相關，特別是4月28日伊比利半島西班牙與葡萄牙發生大規模停電後，西國被迫加能源安全措施，因而更加依賴天然氣發電廠，以預防再次發生類似事件。(資料來源：經濟部國際貿易署) 資料來源-MoneyDJ理財網
Moneydj理財網 ・ 1 天前 ・ 發表留言力拓與嘉能可合併闖關北京恐被迫讓利，資產出售成關鍵籌碼
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，全球礦業巨頭力拓(Rio Tinto,股票代碼RIO)與嘉能可(Glencore, 股票代碼GLEN)再度傳出處於早期合併談判階段，若交易成局，合併後企業市值可望突破2,000億美元、躍升為全球最大礦業公司之一。不過，市場人士與法律界普遍認為，兩家公司對中國的銷售占比與關鍵金屬布局，使得北京監管審批幾乎是「必經門檻」，且中國長期對資源安全與市場集中度高度敏感，合併案要過關，極可能伴隨資產出售或供應承諾等「交換條件」。交易員指出，中國反壟斷與商務主管部門過往在大宗商品巨額併購案中，常以附加條件方式放行，尤其在供應集中度、定價權與行銷渠道可能被強化時，監管端往往要求結構性補救措施。就本案而言，外界關注焦點集中在兩大面向：一是銅的產量與行銷集中度，二是鐵礦砂行銷端的市場力量。若合併後在「行銷與議價」環節的集中度被認定偏高，資產處分或長期供應合約條款，可能成為北京點頭的前提。市場人士也注意到，在合併傳聞公開前，力拓曾研究以「資產換股權」的方式，調整其第一大股東中國鋁業公司(Chinalco, Aluminium Corporation of China)約11%的
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發表留言晶片漲價衝擊手機業，小米與OPPO傳砍單逾兩成、中低階與海外先挨刀
【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，受上游記憶體晶片持續漲價衝擊，市場近日傳出多家中國手機品牌已下調2026年全年整機訂單與出貨目標，顯示成本壓力正快速向終端擴散。其中，小米與OPPO傳下調幅度均超過20%，vivo下調近15%，而傳音全年目標則下修至7,000萬台以下；本輪調整主要集中在對價格敏感度較高的中低端機型與海外產品線，旗艦機型受影響相對有限。部分供應鏈人士指出，品牌端在記憶體採購上常有「多報鎖量」的策略性操作，市場流傳的20%下修幅度可能偏大，實際調整或更接近個位數至10%附近；但即便如此，記憶體議價權上移、報價全面抬升已成共識，品牌為維持毛利結構，勢必在機型配置、促銷節奏與海外鋪貨上做更激進的取捨。研調單位最新預估，2026年第一季傳統型DRAM合約價季增約55%至60%，NAND Flash合約價季增約33%至38%，而伺服器相關DRAM漲幅更可能超過60%，使消費性電子在採購端面臨更高且更不穩定的成本曲線。研調機構對2026年全球智慧型手機出貨的最新看法亦轉趨保守，預估全年出貨量可能下滑2.1%，同時平均售價(ASP)年增預估上修至6.9%，反映供給壓力最終仍將部分轉嫁至消
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發表留言德國2025年GDP成長0.2%，終結連兩年衰退，政府支出成復甦關鍵
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，德國2025年經濟出現2022年以來首次年度成長局面，因政府大規模支出協助該國擺脫了持續已久的工業衰退。德國統計局週四發布的數據顯示，在連續兩年經濟萎縮後，2025年德國國內生產毛額(GDP)成長0.2%，表現符合經濟專家預期。2025年第四季度實現了同等幅度的成長。德國統計局表示，2025年經濟成長主要由家庭消費和政府支出推動，而投資下降，且貿易構成拖累。近年來，德國這個歐洲最大經濟體因能源危機、關鍵投入品供應短缺以及美國川普政府對全球貿易的衝擊而動盪不安，這些因素對其工業腹地造成了尤為沉重的打擊。儘管外界樂觀認為總理默茨(Friedrich Merz)斥資數億歐元加強軍事力量、升級破敗基礎設施的計畫能夠引發經濟復甦，但任何復甦能否持續仍存疑問。對於未來幾年，經濟專家預計這些支出將推動經濟成長率超過1%。但他們強調，必須伴隨大規模支出實施改革，以進一步支撐需求。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發表留言美股基金單週淨流入281.8億美元創3個半月新高，投資人樂觀財報季
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，受惠於第四季財報季前夕的樂觀獲利預期，以及通脹壓力放緩強化降息押注，美國股票基金在截至1月14日的一週內出現強勁資金流入，規模創下去年10月1日以來最高。儘管市場仍存在對地緣政治及聯準會(Fed)獨立性的擔憂，但投資人信心顯著回升。根據LSEG Lipper提供的數據顯示，美股基金該週出現281.8億美元的淨買入，完全扭轉前一週260億美元的淨賣出趨勢。目前美股第四季財報季已拉開帷幕，LSEG數據預測，美國大中型企業上季利潤預計增長10.81%，其中科技股預計以19.32%的增長幅度領跑。在類別方面，大型股基金最受青睞，出現140.4億美元淨流入，反觀前一週則為317.5億美元的淨銷售；小型股基金也吸引5.79億美元投資，而中型股基金則出現19.億美元淨流出。就行業基金而言，工業、科技及必需消費品類股分別獲得16.9億美元、10.4億美元及 9.84億美元的資金青睞。此外，債券基金也出現101.2億美元流入，同樣創下去年10月8日以來最高單週紀錄。其中通用國內應課稅固定收益基金、短期至中期投資級別基金分別出現32.3億美元與21.億美元淨買入。與此同時，由
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財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發表留言人行開年首波寬信用組合拳，下調各類結構性貨幣政策工具利率25基點
【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，中國人民銀行(人行或央行)週四公布2026年開年首個政策禮包，副行長鄒瀾在國新辦記者會宣布，下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點(25個基點)，並同步完善工具設計、擴大支持範圍，以提高銀行對重點領域的信貸投放積極性，進一步推動經濟結構轉型與優化。政策細節方面，各類再貸款一年期利率由1.5%下調至1.25%，其他期限檔次利率同步調整；人行並宣布自1月19日起下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點，下調後3個月、6個月、1年期支農支小再貸款利率分別為0.95%、1.15%、1.25%，再貼現利率1.5%，抵押補充貸款(PSL)利率1.75%，專項結構性工具利率1.25%。市場人士解讀，這等同於以「結構性降息」方式，定向引導資金成本下行，並替銀行淨息差提供緩衝。在「量」的加碼上，鄒瀾提出多項工具擴容與整合：支農支小再貸款與再貼現打通使用並增加額度，支農支小再貸款額度加碼人民幣5000億元(下同)，並在總額度中單列民營企業再貸款1兆元，重點支持中小民營企業；科技創新和技術改造再貸款額度由8000億元提高4000億元至1.2兆元，且把研發投入較高的民營中小
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發表留言克羅埃西亞央行行長Vujcic獲支持，勢將接替Guindos出任ECB副行長
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財訊快報 ・ 13 小時前 ・ 發表留言中國中小銀行上調存款利率，年初攬儲壓力與精準引流拉開定價差異
【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，在存款利率整體下調的大環境下，中國近期卻出現部分中小銀行逆勢上調存款利率、或推出利率相對較高存款產品的現象，反映年初資金考核、負債端競爭與資產負債策略分化，正使銀行體系的利率傳導呈現「總體下行、局部抬升」的結構性特徵。市場資訊顯示，近期調整存款利率的機構多集中於地方農商行體系，包括建湖農商銀行、湖北麻城農商銀行、商南農商銀行與寶應農商銀行等。業內人士指出，中小銀行在品牌與渠道方面相對弱勢，吸收存款仍是支撐信貸投放與穩定資產端擴張的重要基礎，年初各項考核與攬儲壓力往往迫使部分機構以短期利率優惠迅速補足負債缺口。研究人士分析，在淨息差處於低位、存款利率總體下行的情況下，中小銀行採取的是「小幅上調+設置起存門檻」的精準策略，透過定向吸引特定客群或大額資金，達到引流效果，同時避免全面抬升負債成本，減少對息差的二次擠壓。換言之，這類調整更多是戰術性操作，而非趨勢反轉。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發表留言美國1月紐約聯儲服務業商業活動指數升至-16.1，仍呈現萎縮態勢
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，紐約地區服務業商業活動仍呈現萎縮態勢，但是形勢稍有好轉。根據商業領袖調查，1月份聯準會紐約分行轄區服務業商業活動指數升至-16.1，之前一個月為-20。這份數據的分項指標顯示，六個月商業活動分項指數升至12.4，前一個月為-1.1；商業景氣分項指數從-44.2升至-34.4。 此外，就業分項指數從-7.4上升至-5.5；薪資分項指數從23.7升至30。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發表留言匯豐銀行估中國2026年GDP為4.6%，消費投資壓力持續
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，匯豐銀行方面認為，中國公佈的經濟數據顯示，消費和投資成長仍面臨持續性的挑戰，2026年中國經濟仍將面臨壓力。匯豐銀行首席亞洲經濟專家Frederic Neumann線上上簡報會上表示，2025年第四季數據整體符合預期。展望2026年，關鍵問題是中國能否在消費和投資方面重振成長動能。Neumann預計今年經濟將進一步放緩，並估計2026年國內生產毛額(GDP)增速為4.6%，消費者支出可能需要更長時間才能復甦。同時，匯豐銀行亞洲外匯研究主管Joey Chew則是預計今年人民幣將升值，原因包括出口強勁、全球投資者需要多元化投資以及人民幣國際化。Chew表示，全球市場正在尋求多元化配置，對人民幣或黃金等替代性資產的需求上升，但這並不必然意味著去美元化。Chew還表示，受到產能過剩拖累，中國工業品價格持續低迷，意味著即便人民幣走強，也未必會削弱中國出口的競爭力。
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