《抗疫高利股》京元電殖利率近6%；今年成長動能續強

MoneyDJ新聞 2020-03-16 12:52:16 記者 王怡茹 報導

京元電子(2449)2月合併營收 22.24億元，雖月減 2.75%，但年增38.07%，創歷年同期新高。法人預期，本次新冠肺炎疫情對於京元電影響相當輕微，第一季業績料將創同期新高，且在5G基地台/手機、CMOS影像感測器、GPU(繪圖晶片)等測試需求增溫下，第二季營收估季增高個位數，全年營收年增率則有望維持1成以上的好表現。

京元電子主要從事半導體測試及封裝業務，包括華為海思、聯發科(2454)、高通、英特爾等晶片大廠皆為公司客戶；觀察2019年前三季產品組合，以製程來看，以產品測試約佔營收比重約36.4%最高、其次為晶圓測試約佔32.8%、封裝21.2%、預燒占5.2%；從應用端劃分，消費性電子占51%、通信30%，數據處理與儲存及汽車電子各占8.2%及7.4%。

回顧2019年營運表現，京元電全年營收255.39億元，年增22.70%，毛利率27.47%，年增1.3個百分點，營益率15.84%，年減2.77個百分點，稅後淨30.42億元，EPS 2.49元，為史上第三高，且遠優於2018年1.47元。公司董事會日前也決議今年擬配發1.8元的現金股利，創歷年新高，換算配息率約72.3%，以上周五(3/13)收盤價30.4元計算，現金殖利率約5.92%。

京元電今年1-2月合併營收45.11億元，年增31.88%，為同期高點。法人分析，公司旗下蘇州廠生產線已於2月10日復工，整體復工率良好，推估第一季營收季減4~6%、創同期高，且在產品組合優化下，毛利率可站穩29%以上，本季獲利將較去年同期大幅成長，單季EPS估0.6~0.7元間。

展望後市，法人指出，目前京元電接單穩定，並沒有被客戶砍單，來自於5G相關晶片、GPU、CIS等測試需求都不錯，預期第二季營收將較第一季高個位數成長，第三季旺季續向上。且到了下半年，單月營收有機會來到25~26億元的歷史高點。

法人認為，全球產業短期將受疫情逆風干擾，不過，5G為長期趨勢、不會被反轉，目前中國持續加速部署5G基建，而5G手機也陸續上市，京元電可望續獲大單，今年5G測試占比估從去年約15%倍增至約30%。此外，CIS需求持續增溫，也讓公司業績錦上添花，全年營收估年增10~15%。 資料來源-MoneyDJ理財網