選後投信持股大風吹 3族群回補積極

陳唯泰

11月26號的選舉終於落幕了。除了藍綠的版圖做更換之外，投信最近的動向也從原本的「持續買超」轉為「賣超」。到底這只是一個巧合，還是因為投信真的因為藍綠版圖的更換，對他們的持股有些比較明顯的改變呢？

說到國內政經情勢的發展，國內的投資人一定會比國外投資人來的更為敏感。尤其是外資主要著眼的是全球國際的局勢，不一定會因為國內的政黨版圖出現改變，而有太明顯的變動。但是國內法人比較容易瞭解國內政經情勢的發展。所以，一旦政黨開始出現版圖移動的時候，很可能就會造成他們的持股有出現變化。

在選後兩個交易日，我們明顯發現到，在集中市場的部分，投信已經連續兩天站在賣方，然後在店頭市場的部分，投信第一天還小幅度的買超，但是買超金額已經明顯縮手，那麼在第二天也順勢轉為賣超。所以看得出來，其實在國內本土法人部分，對於接下來的藍綠版圖的重新整合，他們看起來有一點點擔心。除了因為藍綠版圖的改變，造成投信有些換股的需求之外，另外一部分應該也是著眼在即將進入到12月的作帳高峰期。所以，按照過去的經驗，通常在12月份的第一週跟第二週，我們會發現到投信會比較積極地去進行換股。為什麼要進行換股呢？因為在12月底如果要進行作帳的話，作帳需要資金，所以現在投信開始把一些過去已經漲一段的，或者現在的股價位階在相對高檔的個股，去進行獲利了結。獲利了結之後，才有錢拿回來去做12月底的季底作帳行情。

從最近這5天投信賣超超過500張，而且連續賣超天數大於5天的個股，我們發現到傳產的權值股占了不少，包括像是華新、統一、台泥、亞泥，還有遠東新，甚至包括像是中鴻，這些都是在近期看到投信比較明顯站在賣方的傳產權值股。那麼除了傳產權值股之外，還有一些過去一季投信買超比較多的中小型電子股，包括像是可成、英業達、華邦電、緯創等等。這些可能是因為投信他們買的太多了，所以他們在這邊去做一些持股調節。投信一旦出現賣超跟調節，很可能會持續一段時間。所以如果手上也有類似這樣子的個股的話，記得要考慮一下，是不是也要跟著投信去進行換股操作。

投信在最近5天又換了什麼股票進來呢？在投信最近這5天買超超過500張，而且連續買超天數大於3天的個股，這個族群非常明顯就是金控股。有富邦金、國泰金、開發金、元大金， 還有中信金。所以很明顯感受到，現在投信開始針對「民營金控」進行積極回補。電子股其實並沒有原先想像這麼多，而投信近期在回補的電子股，以一些下游的NB相關的族群為主，包括像是聯強、華碩跟宏碁。那麼買超這些個股很可能有兩個原因，第一個原因，因為庫存調整已經接近尾聲。第二個原因，本來第4季到隔年的第1季，都是屬於消費性電子股的傳統旺季，所以營收有機會在12月份跟隔年的1月份出現拉高。那麼除了在NB相關的族群之外，在半導體相關的IC設計股，其實也看到投信在做持股回補的動作，包括像是2379瑞昱、2454的聯發科，甚至在IP股裡3035智原，都有看到投信做回補的跡象。在傳產股裡面，投信回補的就比較散，回補了包括像是裕隆、南亞、中鋼，以及裕民。所以整體看起來，目前投信在做回補的個股比較是屬於「平均分散式」的持股回補。通常在第三週開始，投信就會針對他們季底要去進行作帳的個股，集中火力進行點火跟拉抬。

所以各位投資朋友，一定要趁著在這一兩個禮拜的時間，特別檢視一下自己手中的持股，有沒有被投信換出去的。如果有的話，要記得減碼因應，把這些抽出來的錢，看看投信最近正在買超哪些個股，因為這些個股很有可能會是投信季底作帳的標的哦！

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作者簡介：

從事金融證券業將近20年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。