投信直直賣…二大回頭條件曝光

鄭郁平／台北報導

2025年10月7日週二下午4:10

法人指出，投信回頭需看二大條件：待台股資金輪動回到中小型股、加權指數拉回月線附近，才有望伺機進場。圖／陳俊吉

台股多頭大覺醒，中秋連假後隨即飛越27,000點整數關卡，投信在台股創高之路卻直直賣，甚至上演連24賣的史上最長連賣紀錄。法人指出，投信何時回頭，需看二大條件：待台股資金輪動回到中小型股、加權指數拉回月線附近，屆時銀彈才有望伺機進場。

台股本波強力上漲主要受惠外資買盤帶動，第一金投顧董事長黃詣庭分析，外資9月來累計買超2,536億元，投信則是未見追價，除了台股本波大漲主要由大型權值股帶動，投信面對外資的挑戰相對難以拿下主導權，又因投信影響力較強的中小型股回跌，迫使其針對手中持股進行調節，進而導致投信在台股大漲期間買盤缺席，直至上周指數拉回5日線下時，才開始小幅買超。

統計投信7月來連續三個月堅定站賣方，至10月7日合計大舉提款1,022億元，甚至自8月26日一路狂賣至9月26日，上演有史以來投信最長連賣的連24賣，期間累計調節845.53億元，與三個月內強漲近萬點行情擦身而過，7日在台股大漲突破27,000點之際再度倒貨67.12億元，創近兩周來新高。

然在投信大舉提款期間，仍有部分個股逆勢獲得青睞，統計投信9月以來逆勢買超金額前十大，依序為緯創、鴻海、華邦電、群聯、川湖、康霈*、穎崴、精測、聖暉*、威剛，包括AI、半導體、記憶體族群為投信買盤首選。

展望後市，法人表示，投信買盤回歸可觀察二大條件：第一，資金是否開始出現輪動，由權值股轉向中小型股或是低位階落後補漲股，將有助投信提高賺取超額報酬的機會，扭轉目前的賣超情況；第二，投信在急漲過程追價力道謹慎，但若行情轉趨高檔震盪，加權指數回測月線25,757點附近，有望拉高基金投資人逢低買進、促使投信回頭買超的意願。

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