房市不再是雷區？營建股迎翻身時刻 法人點名「4大金剛股」：這檔回檔反成黃金坑？
[FTNN新聞網]記者莊蕙如／綜合報導
在央行房市政策調整、態度轉趨溫和之際，市場開始重新評價營建族群。投顧圈普遍認為，過去一段時間籠罩營建股的政策陰霾已逐步淡化，後續政策重心改由銀行端控管、央行居中監督，與先前偏向全面緊縮已有明顯不同，也讓營建股有機會回歸基本面與高殖利率本質。
統一投顧指出，未來房市政策走向已不再以「壓制成交」為主軸，對營建類股而言，有利於評價修復；凱基投顧也觀察到，近期成交量相關指標顯示房市已出現落底跡象，市場信心正逐步回溫，為營建族群反彈鋪路。
在一片回溫聲中，遠雄近期股價出現漲多整理，反而成為法人眼中的布局機會。群益投顧日前才剛啟動初評喊買，股價隨即快速上行，並將目標價自70元上修至80元。法人指出，遠雄下半年將有「遠雄商舟」與「幸福城」等大型建案陸續入帳，其中幸福城交屋進度已完成約八成，帶動未來現金流表現亮眼，推估2026年現金殖利率可逼近一成。
此外，遠雄手中仍握有三筆北士科庫存建案，搭配市場預期2026年房市回升，長線基本面具支撐力。目前股價淨值比約落在歷史區間0.75至1.55倍的中低檔水準，群益投顧因此維持「買進」評等不變。
國建同樣獲法人青睞。統一投顧指出，國建對房市展望並不悲觀，新推預售案仍將維持一定量能，帳上土地儲備案量高達550億元，提供長期營運動能。除了本業之外，轉投資的營造事業獲利占比明顯提升，飯店事業亦可望轉虧為盈，讓整體獲利結構更為穩健。
從股利角度來看，國建長期維持穩定配息紀律，過去現金股利配發率多介於48％至98％之間。法人依財務模型推估，國建2025年至2027年每股稅後純益可望維持在2.5至3元水準，若以60％至70％配發率估算，2026年至2028年每年現金股利約1.5至2元，換算現金殖利率約7％至9％，明顯優於過去六年平均。
華固則因今年業績表現亮眼，再度成為焦點。國票投顧指出，華固「中央置地」於11月完成交屋並認列營收，推升全年營收大幅成長，帶動今年獲利表現。展望後市，2026年將有三個建案完工入帳，其中「華固上文林」與「華固一莊」皆於2022年推出，銷售狀況佳，尤其上文林位於北士科、鄰近未來輝達總部，幾近完銷，並未受到政策調控影響。
法人估算，華固今年與明年每股稅後純益皆有機會站穩10元以上。就評價面來看，華固歷史股價淨值比約落在1.3至2.8倍，目前約1.4倍，處於區間低緣。國票投顧考量公司業績能見度高、股息政策具吸引力，給予「買進」投資評等。
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