憂Q3超級財報週!美銀:薪資通膨跟供應鏈問題同樣糟

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MoneyDJ新聞 2021-10-12 09:37:34 記者 郭妍希 報導

美國超級財報週即將在本週展開,由摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、高盛(Goldman Sachs)、花旗(Citigroup)、富國銀行(Wells Fargo)等金融業者揭開序幕。美國銀行(Bank of America)預測,標準普爾500大企業的盈餘有望在第三季(7-9月)持續成長,但供應鏈問題、薪資上揚的壓力將愈來愈高。

Business Insider報導,美國銀行策略師Savita Subramanian 11日發表研究報告指出,美企獲利的成敗就看第三季(make or break),預測供應鏈瓶頸、Delta變種病毒以及通膨壓力將帶來逆風。

該證券將標普500的Q3每股盈餘預估值下修2美元至49美元(年增27%),成長率遠不如Q2的88%。Subramanian預期業者Q3盈餘表現雖將符合分析師預期,但財測恐會相當「慘淡」(ugly)。

Subramanian直指,雖然Q2毛利率擴張至歷史新高,但不少企業坦言難以轉嫁成本通膨。她說,「問題日益惡化:供應鏈利空增加74%、中國運費則上升20%,美國西岸港口積壓的貨物也寫下歷史最高紀錄。」

美銀報告直指,薪資通膨造成的逆風,跟供應鏈問題一樣大,因為根據美國經濟分析局(BEA)估計,薪資最多佔民間產業成本的4成。除此之外,中國經濟成長趨緩、原油及天然氣價格跳高,也對美企盈餘構成風險。

路透社11日報導,Inverness Counsel投資策略長Tim Ghriskey表示,超級財報週即將展開,市場變得有些謹慎,供應鏈問題對某幾家公司及特定領域的衝擊可能會高於其他產業。

Refinitiv的IBES資料顯示,分析師普遍預期,標普500企業的Q3每股盈餘將年增29.6%,年增率遠不如Q2的96.3% (當季的比較基期因為疫情的關係而偏低)。

值得注意的是,數家企業已發布財測預警。 美國快遞巨擘聯邦快遞(FedEx Corp.)警告,員工短缺推升薪資及加班支出。全球運動用品龍頭廠商Nike Inc.則下修2022會計年度營收預估,並警告年底假期旺季恐延遲,理由是供應鏈吃緊、運費成本飆升。

摩根士丹利警告,市場估值還未完全反映企業面臨的供應鏈吃緊困境,這使得業者擊敗華爾街預估的難度增加。報告直指,非必需消費品(consumer-discretionary)產業剛好身處供給短缺、物流及勞工成本上揚的暴風圈,預測股市將出現較為嚴重的拉回,Q3財報結果將左右股市拉回的深度。

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資料來源-MoneyDJ理財網