憂難敵輝達、ASIC 美銀降評AMD

美國銀行（BoA）以超微（AMD）難以撼動輝達的AI晶片霸主地位，以及ASIC客製化晶片崛起為由，下修超微目標價和股票評等，拖累超微9日股價重挫近6％。

受此影響，超微9日股價收盤大跌5.6％，10日早盤股價續跌0.38％，報130.37美元。今年截至9日收盤，超微股價累跌11％，同期輝達股價飆漲180％。

美銀在報告中指出，超微在AI晶片領域面臨輝達日益激烈的競爭，而且越來越多客戶偏好邁威爾（Marvell）和博通（Broadcom）的客製化晶片，將限制超微的市占成長潛力。

美銀分析師阿爾亞（Vivek Arya）將超微目標價由180美元一口氣下修至155美元，股票投資評等由「買入」下調至「中立」，示警超微2025年前景存在下行風險。美銀同時將超微2025年AI GPU營收預測由89億美元下修至80億美元，遠遠低於華爾街普遍預期的96億美元。下修後數據意味著超微在AI加速器市場維持4％市占率，低於先前預測5％。

美銀看空超微理由之一是AI領域競爭越來越激烈。分析師指出，超微的產品線落後輝達約一年多，而輝達持續加速開發產品。而且超微也沒有具競爭力的網路產品組合。

在此同時，超微的大型雲端客戶亞馬遜傾向替代的客制化產品，例如與邁威爾共同研發的Trainium加速器和輝達的晶片，顯示超微的產品需求有限。

此外，谷歌也優先考慮自家的解決方案，例如與博通合作研發的TPU晶片，還有輝達的產品。不過超微已和微軟、Meta和甲骨文等客戶建立深厚關係。

輝達最新Blackwell晶片將出貨，大型企業可能將預算分配給輝達，將影響超微取得額外市占。長期而言，美銀預測輝達將拿下逾80％的AI加速器市場，客制化晶片占10％至15％，超微和其他新興公司只能獲得剩餘部分。

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