慶雙十權王股后目標價高歌

簡威瑟／台北報導

2025年10月8日週三下午4:10

台股即將進入雙十國慶假期，權王台積電、股后川湖目標價節前大放煙火！滙豐證券將台積電推測合理股價升至1,800元，具重新評價（re-rating）空間；美銀證券初次將川湖納入研究範圍，給予「買進」投資評等，股價預期高達4,300元，締造新高雙創本波調升潮新高峰。

台積電股價連幾個交易日強漲，突破1,400元關卡，8日受美股拉回影響，外資連續第二個交易日賣超，然股價依舊有撐，終場僅下跌1.39％、收1,415元。

川湖股價最近與世芯-KY、緯穎近身肉搏，股后寶座爭奪戰進入白熱化，8日於台股回檔之際，川湖逆勢上揚3.03％，以3,575元稍微拉開與競爭者差距，坐上股后位置，超越世芯-KY的3,445元與緯穎的3,435元。

台積電過去一段時間以來目標價節節攀升，先由里昂證券登高一呼，喊出1,740元天價，各大外資研究機構相繼加入戰局，麥格理、花旗環球、高盛、摩根士丹利、摩根大通證券等賦予的股價預期介於1,550～1,620元之間，共識度相當高，滙豐證券本次給出的1,800元，不僅是在調研機構ALETHEIA的2,100元以外，主要外資券商最高價，同時也代表樂觀派外資看台積電目標價持續上移。

滙豐證券認為，包括美國晶圓廠加速投資導致長期毛利率下滑、美國半導體關稅政策、匯率波動風險等疑慮，至2026年上半年將逐步消退，且台積電明年首季將再度漲價，成為股價另一股推升力道。滙豐更信心喊話，即便出現潛在的英特爾投資案，也不太可能削弱台積電的競爭地位。

美銀證券提出三大理由，強調川湖值得獲得更高評價，因而賦予4,300元推測合理股價：一、於伺服器導軌占據獨霸地位，搭上AI強勁需求浪潮。二、2025～2027年營收將有9成以上來自伺服器領域。三、早在2001年就切入伺服器市場，已展現值得信賴的製造紀錄，規模也比同業大，更有3,500項以上專利護體，保有較高與超越同業毛利率表現。

外資估算，川湖接下來幾年獲利都將保持雙位數幅度增長，2025～2027年每股稅後純益（EPS）分別上看88.39元、136.57元、166.5元，也就是說，川湖明年便可輕鬆晉升每股大賺百元以上行列。

摩根士丹利對川湖亦持正向觀點，看好在完整專利布局、穩固客戶關係，以及優異執行能力幫助下，伴隨AI伺服器建置推進，川湖將繼續受惠於AI相關需求成長，維持在產業中的領先地位。

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