愛沙尼亞央行行長Muller角逐ECB副行長，承諾延續保守政策立場
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行管理委員會成員Madis Muller承諾，若下週當選歐洲央行副行長，將堅持他當前的利率政策立場。同時也擔任愛沙尼亞央行行長職務的Muller週一接受Aripaev radio採訪時表示，在貨幣政策以及更廣泛的央行決策方面，他當然希望繼續秉持他至今為止所代表的類似立場，他認為是相當謹慎且可能保守的立場。
Muller是六位角逐接替Luis de Guindos出任歐洲央行副行長的候選人之一。歐元區財長預計將於下週作出決定。其他競爭者來自克羅埃西亞、芬蘭和拉脫維亞，立陶宛和葡萄牙也各自推舉了候選人。
Muller還表示，副行長一職的競爭「相當激烈」，並暗示芬蘭的Olli Rehn可能領先。
Muller的七年任期將於六月初屆滿且不可續任，愛沙尼亞政府已宣布其副手Ulo Kaasik將接任該職位。
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拉加德：歐元走強或壓低通膨率至目標下方
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行行長拉加德表示，歐元走強可能使通膨率降至低於目前預期的水準。拉加德指出，由於全球政策環境動盪，通膨前景依然比以往更加不明朗。同時，國際貿易摩擦進一步加劇可能擾亂供應鏈，減少出口，並削弱消費和投資。週四歐洲央行如預期般維持利率不變，藉此評估歐元升值和關稅對經濟的影響。
拉加德：通膨和貨幣政策處於良好狀態，估中期內通膨達目標水準
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行行長拉加德表示，目前處境良好，通膨也處於較佳狀態。但是拉加德也表示，央行並未看到風險範圍有所縮小，以地緣政治風險為例，它們總是有起有伏的。拉加德指出，她只想提醒大家，所謂的「理想狀態」取決於是否確信能夠實現2%的中期目標。事實也表明，通膨正逐漸下降並向央行的目標靠攏，預計中期內通膨將達到目標水準。週四歐洲央行如預期般維持主要利率不變。
歐洲1月份CPI年增1.7%，與預估中值一致，核心CPI意外回落至2.2%
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，就在決策官員們權衡下一步的利率政策之際，1月份歐元區通膨率在歐洲央行2%目標之下進一步下跌。歐盟統計局週三發布的數據顯示，1月份消費者物價指數(CPI)年比值成長1.7%，較上月修正後的2.0%的增速有所放緩，與受訪經濟專家的預估中值一致。這是自2024年9月以來最弱的指數。這份數據還顯示，1月份剔除波動較大的食品和能源價格後的核心CPI年比增幅意外回落至2.2%，而備受關注的服務業通膨也放緩至3.2%。數據公佈之際，歐洲央行正在召開2026年首次利率決策會議，分析師預計借貸成本在本週會議結束後將連續第五次維持在2%不變。
澳洲央行委員會一致同意升息一碼，符合預期，警示通膨壓力持續
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，澳洲央行週二上調了關鍵利率，成為今年首個升息的主要貨幣主管當局。因澳洲央行認為國內通膨壓力持續存在，需要再次採取抑制措施。根據澳洲央行發布的一份聲明，央行決策理事會將具指標的現金利率從3.6%，向上調升至3.85%，符合市場預期。在2026年的首次會議上，由九名成員組成的委員會一致決定收緊貨幣政策，央行行長Michele Bullock將於當地時間下午3點30分在雪梨舉行記者會。決策委員會在一份聲明中表示，近幾個月來，大量數據顯示，2025年下半年通膨壓力顯著上升。決策委員會認為，通膨率可能在一段時間內保持在目標水準以上。澳幣早盤漲勢延續，交投於70美分附近，而對政策敏感的三年期公債殖利率一度上漲10個基點，交易員紛紛押注澳洲央行今年將再次升息。利率互換市場顯示，澳洲央行6月之前再次升息的可能性為三分之二，高於先前不到50%的可能性。近幾個月來，在服務業和住房成本上漲的帶動下，物價再次走強，而勞動市場依然緊張，這令澳洲央行措手不及。去年，澳洲經歷了已開發國家中最短、幅度最小的寬鬆週期之一。根據澳洲央行發布的季度貨幣政策聲明，儘管此前市場預期升息兩次，但
《國際經濟》歐英央行 均維持利率不變
【時報-台北電】歐洲央行（ECB）和英國央行（BOE）5日雙雙舉行今年首場貨幣政策會議，結果均作出按兵不動的決定。 歐洲央行在會後，持續維持主要再融資利率於2.15％不變，為第五度政策會議按兵不動，符合市場預期。至於存款機制利率與邊際貸款利率，亦分別維持在2％與2.4％不變。歐央重申，預期歐元區通膨率在中期內將穩定在其2％目標附近。 對於歐元區經濟前景，該央行認為整體仍具韌性，主要受惠於目前低失業率、民間企業資產負債表健全、各國逐步增加國防與基建相關的財政支出，以及2024年6月至2025年6月期間多次降息，也對歐洲經濟帶來支撐。 儘管如此，歐央仍因全球貿易政策風險，以及地緣政治持續緊張，導致經濟前景不確定性升高，而對利率決策維持審慎態度。 至於英國央行貨幣政策委員會（MPC）9位投票委員中，5票主張按兵不動，4票支持降息1碼，最終決議維持基準利率在3.75％不變，顯示央行決策高層在政策立場上的分歧日益明顯。 雖然目前通膨率仍高於央行2％的目標，但從能源價格走勢來看，預期通膨率將自4月起回落至央行目標附近。 此外，勞動市場中的閒置勞動力持續增加，加上經濟成長趨勢疲弱，使薪資與服務業通膨
拉加德承諾向歐盟領導人提出成長建議，力促增強長期韌性
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，就在歐盟峰會即將召開之際，歐洲央行行長拉加德承諾將確保歐盟各國政府首腦考慮一系列旨在增強歐盟長期韌性的措施。拉加德週四在法蘭克福表示，她會把它發給歐盟各國領導人、歐盟委員會主席以及歐洲理事會主席。「這是我們認為極有可能促進經濟成長、提升生產率，並真正釋放歐洲人才潛力的清單。」歐盟領導人定於2月12日舉行會議。這份清單旨在幫助他們評估優先任務，從而在該地區面臨成長與競爭力挑戰之際，助力提振經濟。拉加德多次呼籲採取行動。她在去年11月的一次講話中敦促採取更多更明智的舉措推動歐洲一體化進程。她週四表示，歐洲央行認為，為了發揮歐洲的潛力，改革需要深化或加快。
法國通膨率意外放緩，1月CPI年增0.4%，創五年來最低
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，受能源價格下跌影響，法國通膨率意外放緩至五年來最低水準，遠低於歐洲央行的2%目標。法國統計機構Insee週二發布的數據顯示，1月消費者物價指數(CPI)年比值上漲0.4%，創2020年12月以來最慢增速，此前一個月上漲0.7%。這一數字低於20位受訪分析師0.6%的預期中值。法國通膨率表現一直不同於歐元區主要經濟體，週二公佈的這份資料不太可能令本週在法蘭克福召開政策會議的歐洲央行官員感到擔憂。由於歐元區整體物價漲幅接近2%，預計央行將維持存款利率不變。
道瓊歐洲600週四急跌1.05%，丹麥股市再殺3.9%，富豪汽車瀉22%史上最慘
【財訊快報／陳孟朔】歐洲央行(ECB)及英國央行(BoE)週四相繼結束開春第一場例會，皆採取按兵不動的作為之際，大型科技股高昂的資本支出令市場情緒承壓，投資人同時關注多家企業平淡的財測，連四紅且連續三天破頂的歐股急吐；道瓊歐洲600指數急跌6.47點或1.05%，報611.65點，為1月19日挫跌1.19%以來單日最大跌幅。同日，英國富時100指數走低0.9%或93點；德國DAX指數倒退0.46%或112點；法國CAC 40指數倒退0.29%或24點；義大利富時MIB指數急吐1.75%或817點；西班牙IBEX 35指數大跌1.97%或356點；丹麥股市繼上日急瀉6.67%後，追低3.93%或64點，連續兩天淪為主球92個主要股指最大魯蛇。題材股方面，瑞典富豪汽車(Volvo Cars)公布第四季財報，受歐美貿易關稅、瑞典克朗走強以及美國取消電動車補貼等負面因素影響，不計及特殊項目，營收按年重挫68%至18億瑞典克朗，利潤率降至1.9%，股價應聲急瀉22.5%，寫下公司史上最大單日跌幅。德國國防巨頭萊茵金屬(Rheinmetall)在分析師電話會議上，給出疲弱的2026年初步業績預測。
墨西哥央行按兵不動，關鍵利率續守7%符合預期
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，墨西哥央行維持關鍵利率不變。墨西哥央行週四在其網站發布公告指出，將具指標的隔夜拆款利率維持在7.00%的水準。此前27位受訪經濟專家均預期這次墨西哥央行將按兵不動。
美科技股震盪推升美元避險買盤，東京匯市早盤日圓連五貶、逼近157
【財訊快報／陳孟朔】在歐洲央行(ECB)與英國央行(BoE)利率決策出爐前夕，東京匯市週四早盤美元指數止跌回穩，市場普遍預期歐、英兩大央行將按兵不動，投資人轉而聚焦會後聲明與記者會措辭，以研判未來數月降息或維持高利率的路徑。衡量美元對六種主要貨幣的美元指數小漲0.2%至96.671，一度觸及兩週高位。與此同時，日圓連五貶，逼近157關口。歐元和英鎊則連二跌。日圓最新報價為156.90，連續四天大貶3.77%後，追低0.03%，1月14日的159.45為18個月新低；歐元追低0.07%至1.3645美元；英鎊續跌0.03%至1.1803美元。美元獲支撐的另一條主線在「風險情緒轉弱」。市場人士指出，近期全球軟體與科技權值股受生成式AI競爭疑慮、以及企業資本支出擴張引發的估值再定價影響而走勢疲軟，那指過去兩個交易日急挫約2.9%，避險資金回流美元資產，短線強化美元的防守屬性。與此同時，聯準會理事庫克(Lisa Cook)週三談及通膨時表示，通膨降溫進度出現停滯、風險仍偏上行，暗示在物價回到目標更有把握前，政策立場難以轉鴿；利率期貨定價也顯示3月會議維持利率不變的機率偏高。
高盛估，澳洲央行5月再次升息，維持貨幣政策鷹派傾向
【財訊快報／劉敏夫】外電報導出，高盛集團預計澳洲央行將在5月再次升息。由Andrew Boak領導的高盛經濟專家團隊在一份報告中表示，澳洲央行將維持貨幣政策的鷹派傾向，並可能在5月份將基準利率上調25個基點至4.1%。這份報告預計2026年上半年澳洲通膨將放緩。同時，高盛預計2027年2月至5月期間將出現兩次「正常化」降息。週二，澳洲央行上調關鍵利率以因應通膨壓力。
中金估，中國人行Q2加大寬鬆力道，全年或有兩次及以上降準降息
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，中金公司方面預計，今年第二季中國央行將加大寬鬆力道，全年或有兩次及以上降準降息。中金公司發布的報告稱，預計2026年全年貨幣市場流動性或繼續維持充裕。在穩匯率、穩通膨目標下，預計第二季央行可能會加大寬鬆力道，短端利率可能先而下行，帶動曲線走陡。報告指出，央行加大放鬆力道的同時，在企業結匯需求集中釋放下，銀行流動性充裕也可能推動包括存單等在內的資金利率中樞進一步下滑。預計2026年，1年期銀行同業存單利率有可能從目前1.6%-1.7%的水準降至1.0%-1.2%，接近1年期存款利率。這份報告指出，央行整體降息力道或強於2025年，假設聯準會今年降息2次50個基點，同時外需不確定性挑戰有所加大，中國央行或會同步下調20至30個基點，7天逆回購利率或降至1.1%-1.2%附近，隔夜逆回購利率或降至1.0%-1.2%附近。同時，今年年內中國央行可能會出現兩次及以上的降準降息操作。這份報告預計央行今年將進一步健全貨幣政策利率調控機制，提升利率傳導有效性。包括並不限於將流動性調控進一步覆蓋到更多的非銀金融機構，建立在特定情景下向非銀機構提供流動性的機制性安排等。
央行公布，1月底外匯存底為6,044.57億美元，較上月底增19.04億美元
【財訊快報／編輯部】央行今日公布，115年1月底我國外匯存底金額為6,044.57億美元，較上月底增加19.04億美元。1月外匯存底變動主要因素：(1)外匯存底投資運用收益；(2)主要貨幣對美元之匯率變動；(3)央行為維持外匯市場秩序進場調節。
印度央行維持政策利率5.25%不變，符合預期
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，印度央行週五決定維持利率不變，因政府支出增加加上美印達成貿易協議，提振了經濟成長前景。印度央行貨幣政策委員會週五投票一致決定維持具指標的附買回政策利率在5.25%不變，符合39位受訪經濟專家中大多數受訪者的預期。印度央行的政策立場維持中性。印度政府預期於4月1日起算的下個財政年度的經濟增長幅度為7%。相較之下，本財政年度經濟增長預估值為7.4%。
東京匯市早盤美元指數徘迴兩週高點，連五貶日圓止瀉
【財訊快報／陳孟朔】東京匯市週五早盤美元指數持穩於兩週高位附近，預計將創下去年11月以來最強單週表現。市場對人工智慧(AI)支出過高的疑慮引發美股暴跌，避險情緒支撐美元走強；與此同時，投資人正屏息觀察週日(8日)舉行的日本國會大選，連五貶的日圓止瀉。美元自上週川普提名華許(Kevin Warsh)擔任下屆聯準會(Fed)主席以來持續走強，市場預期華許不會激進推動降息，緩解了對央行獨立性的部分擔憂。雖然最新經濟數據顯示美國就業市場疲軟，導致美債殖利率回落，但科技股慘遭血洗帶動的規避風險情緒，抵銷殖利率下滑的負面影響。衡量美元對六種主要貨幣的美元指數報97.916，追高0.09%連三彈，本週迄今累漲約1%，為11月中旬以來最大升幅。歐元報1.1784美元，連兩天回吐0.35%後，小彈0.04%，歐洲央行週四如預期維持利率不變，並淡化美元走勢對未來決策的影響。英鎊微彈0.01%至1.3532美元，前兩交易日急挫1.21%。英國央行週四雖維持利率在3.75%不變，但5比4的微弱投票比例顯示內部對於降息存在顯著分歧，總裁貝利暗示若通膨持續回落，今年稍後仍有降息空間。日圓兌美元報156.59，連續
勞動市場撐腰，CBA估澳洲央行5月再次升息
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，澳洲聯邦銀行(CBA)在一份報告中表示，預計澳洲央行在5月份將再次升息，因為目前的勞動力市場狀況比幾個月前要好。澳洲聯邦銀行的這份報告指稱，只有當第一季通膨率大幅低於預期時，澳洲央行才會考慮5月份不再升息。澳洲聯邦銀行預計，5月份可能還難以看到2月升息是否會按預期發揮作用的明確證據。週二稍早時，澳洲央行上調關鍵利率以因應通膨壓力。
ECB連續五次按兵不動，符合預期，拉加德指通膨預測難度增加
【財訊快報／陳孟朔】歐洲央行(ECB)週四(5日)召開2026年首次貨幣政策會議，會後宣布將存款機制利率維持在2.00%不變，這是自去年6月暫停降息以來，連續第五次按兵不動。主要再融資利率與邊際貸款利率亦分別維持在2.15%和2.40%不變，完全符合市場預期。ECB總裁拉加德在記者會上坦言，受川普政府關稅威脅與歐元走強影響，通膨前景較往常更難預測。拉加德在會後聲明中指出，儘管歐元區1月通膨率已降至1.7%，低於央行2%的中期目標，但理事會認為這主要受能源成本下降驅動，屬暫時現象。目前核心通膨仍維持在2.2%的三年低點，基礎通膨指標與目標一致。然而，歐元自去年3月以來持續升值，目前匯價穩定在1.18美元附近，可能進一步抑制進口物價，導致通膨低於預期。拉加德強調，雖然央行不設定匯率目標，但會密切關注其對增長與物價的傳導效應。針對外部風險，拉加德重申地緣政治不確定性及「貿易逆風」正對歐元區製造業構成壓力。她特別提到，美國重啟關稅威脅不僅可能削弱出口競爭力，其帶來的不確定性更會抑制企業投資意願。歐央行預計2026年通膨均值為1.9%，而2025年則預估為2.1%，顯示物價壓力正溫和回落，但尚未
韓國1月份CPI放緩至2%，與央行目標一致
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，韓國1月份消費者通膨率放緩至與央行目標一致的水準，因燃料成本下降及去年同期的高漲幅幫助抑制了價格上漲。韓國數據統計部週二發布的數據顯示，1月份消費者物價指數(CPI)年比值上漲2%，較12月2.3%的漲幅有所放緩。這一結果與受訪經濟專家的普遍預期相符。1月份剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI也較去年同期上漲了2%，增幅與上月持平。兩項價格指標目前均處於韓國央行2%的目標水準。通膨放緩與韓國央行近期的政策信號相符。去年12月，韓國央行將基準利率維持在2.5%不變，並放棄了有關可能進一步寬鬆政策的表述，從而進一步強化了市場預期，也就是當局目前已轉向或多或少中性的立場，可能會在一段時間內按兵不動。經濟專家表示，舒緩的價格壓力不太可能改變政策軌跡。政策制定者仍然關注外匯市場波動高漲以及與首爾地區房價上漲相關的揮之不去的金融穩定風險。在我們的基線預測中，2026年，韓國央行將基本利率維持在2.5%不變。儘管如此，政策制定者仍然保持謹慎。他們警告稱，外匯波動加劇可能迅速推高進口價格，並使通膨前景更加複雜。儘管近期有所走強，但韓元仍是表現最差
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