從投資傳奇人物達利奧身上學到的3個不容忽視投資貼士

Motley Fool Staff

達利奧(Ray Dalio)於12歲時開始投資,當時他用了300美元買入東北航空(Northeast Airlines)60股股份,不久之後,這間航空公司與另一間航空公司合併,然後達利奧的資金賺了兩倍。今時今日,達利奧成為億萬富翁對沖基金經理,亦是Bridgewater Associates聯席投資總監兼創辦人。

達利奧是一個現實主義者,而且對業餘投資者面對的挑戰直言不諱。如他所見,市場非常擠擁且競爭激烈,充斥不明朗因素,可以將個人投資者誘向作出錯誤舉動。可是,不要將這視之為不應進入市場,情況反而相反,達利奧亦曾表示:「現金幾乎一直都是最差的投資。」

殘酷的真相就是大部分人將資金投放在股芇之上。投資可能相當複雜且充滿風險,但如果個人不作投資幾乎是無可能儲到足夠財富應付退任生活。那麼,業餘投資者應該怎樣做?達利奧有一些簡單直接的建議,人人都能夠跟從。

1.最重要的是分散風險

要投資得當,最重要的就是要好好分散投資。

-達利奧

分散投資能夠分散多項資產的風險, 這是不去將所有雞蛋放在同一籃子的實際應用,好處顯然而見:如果您只有幾隻持倉,單一股份或基金下挫可以在財政上完全摧毀您,但如果您持有20隻或更多不同投資,一次失敗對整體財務影響會大大減低。

所以,分散投資能夠減少依賴任何一隻證券的表現,而且如果分散得宜,亦能夠保護您免受極端市場波動所影響。想得到這個好處,便需要持有在類似市場下表現不同的證券:例如是股票對債券。股票隨時間流逝升值,而債券則帶來穩定收入。同時包含股票與債券的投資組合將能揉合增長和穩定,正正就是投資者希望得到的東西。

達利奧建議分散不同行業、資產類別甚至貨幣進行投資。您可以從大量證券選股中進行挑選,但更簡單方便的方法就是投資寥寥可數的低成本互惠基金,每隻基金代表特定資產類別或地區。

2.過去表現並非日後表現的保證

不要錯誤以為上漲的項目會比價格昂貴的項目更好。

-達利奧

任何投資的價格應該代表該項投資日後創造價值的能力,可惜股市並非一直如此。每當投資者對某個界別或某間企業感到雀躍時,股價便會上漲,這種投資者雀躍情緒以及所帶來的價格上漲也許是或也許並非伴隨潛在基本面改善。

還記得 90年代末的科網泡沫嗎?投資者為科網股瘋狂,推高科網股價格,然後情況變得更加瘋狂。這些增長似乎能夠令任何投資科技的投資者都能賺錢,但可惜的是,泡沫於2000年爆破,當時很多科網股顯然嚴重估值過高。

不要假定近期表現不俗的股票仍然會上升,這種表現也許只是股票股價過高的指標,意味您已經錯失機會。

3.無視本能

依照與直覺相反的方式行事。

-達利奧

即使是經驗豐富的投資者設法應對這個概念。我們的直覺就是跟從趨勢,而不是阻擋趨勢。舉例而言,在市場暴跌時急於沽出可謂難以抗拒,但這種急躁正正就是引誘您在市場低位或接近市場低位時沽時,然後,因為您已經被嚇怕,就會遠離市場,直至看到出現復甦跡象為止,意味著您將會眼白白看著早期復甦回報流走,而不是去賺取這些回報。

作為投資者,會有兩種選擇猜度市場時機。簡單的方法就是忽略所有市場波動,長線持有持倉。或者,您可以背道而馳,在所有人正在沽出時低價買入,在所有人正在買入時高價沽出。

但是,有一種方法是絕不可取,就是追隨趨勢者所採取的方法,這樣做您最終會高價買入低價沽出,每一次如是。

重視風險

達利奧未到能夠考車牌之齡已經能夠投資獲利,他非常重視股市投資的固有風險,他建議透過分散投資再加上獨立思考管理有關風險。

這種獨立思考能令您避開在趕上潮流、跟隨趨勢又或者受到市場週期作出買賣決策時出現的最差投資失誤,

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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