市場評估聯準會9月降息可能性，美國公債價格上週五漲跌互見

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格上週五漲跌互見，中長期債券價格上揚，因為市場持續評估聯準會9月份降息的可能性。根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚1.51個基點，報4.0531%；5年期公債價格上揚，殖利率下跌3.15個基點，報3.7961%。

10年期公債價格揚升，殖利率滑落4.79個基點，報3.9398%；30年期公債價格上漲，殖利率下跌5.80個基點，報4.2186%的水準。

2年期與10年期公債殖利率利差，也就是市場所謂的殖利率曲線持續倒掛，而且倒掛程度擴大至負的11.33個基點。

利率交換市場顯示交易員認為9月份是聯準會最有可能首次降息的月份，利率交換合約體現出當月降息大約38個基點。

雖然這表明仍然存在著一些對9月降息50個基點的預期，但與上週一定價相較已經有很大的回調，當時市場定價顯示今年會有多次超過25基點的降息，甚至有一次在非例行會議上的降息行動。交易員現在預計年底前將有大約100個基點的政策寬鬆幅度。

道明證券利率策略分析師Gennadiy Goldberg等人在報告中寫道，市場仍會擔心9月降息50個基點的風險，以及兩次會議之間降息的可能性，不過市場體現的這兩種可能性都已經從近期高點大幅下降。聯準會加快降息步伐也仍然是一種擔憂。

道明證券預計，聯準會將從9月開始每次會議降息25個基點，直到利率在2025年底前後達到3%的所謂中性水準。道明證券方面行認為，這應該會導致10年期公債殖利率到年底前下跌至3.4%，到2025年達到3%。

通膨數據將是公債市場的下一個考驗。交易員將關注週二和週三的生產者和消費者價格指數，以確認通膨仍在下降，從而支持聯準會最快在9月份降息。



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