市場波動加大 債券配置不可少
觀察川普實際提出的政策內容將對經濟和通膨帶來的影響，移民和關稅政策可能對通膨帶來上行風險，勞動力市場會受到薪資上漲衝擊。投信法人預期，美國聯準會將不會大幅降息，同時貨幣政策不確定性增加，將導致美國非投資等級債券波動加大，至於歐洲因經濟增速放緩，歐洲央行續偏鴿派，利差相對具吸引力，建議配置債券降低波動。
台新策略優選總回報非投資等級債券基金研究團隊指出，債市處於震盪格局，首選商業模式穩健的發行人，並聚焦具提前買回策略的公司，因為就債券特性而言，存續期間愈長，違約的掌握度愈低，違約風險與信用風險愈高；反之，債券年期愈短，違約掌握度愈高，面臨的風險也相對低。因此，投資於一般全球非投資等級債券，可獲得較佳殖利率，加上著重布局於有機會被提前買回的標的，等於縮短存續期間，承擔的違約風險相對較低，大幅提升資產防禦力。
野村投信投資策略部副總張繼文表示，過去幾十年美國公債長期趨勢走低的環境下，市場往往忽略浮動利率債的優勢。但2022年美國開始暴力升息至今，這種配息隨美國基準利率升高的債種，表現在所有債種中最為出色。
投資級債券雖然是投資組合的核心，但在景氣復甦，違約風險下降的環境下，投組將會增加信用曝險，主要透過增加非投資級公司債來提升殖利率與資本利得潛力；相反的在景氣下滑至衰退期間，則會降低或消除信用曝險，透過加碼公債或者利用公債期貨來降低信用風險。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒認為，美國非投資等級債市匯聚基本面良好、供需面健康與總經政策環境有利等三大利多，2025年投資前景正向，現階段側重金融、能源、工業等川普2.0政策受惠產業。
日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊強調，充沛流動性及企業減稅等經濟刺激政策，大幅債券違約將不復存在，因為即使是較低評級的企業也會獲得新的資金，預期具有優異基本面及高殖利率的非投資等級科技債券將相對受惠。
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【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國聯準會理事Michael Barr表示，決策者仍需努力將通膨率降至聯準會2%的目標水準，並且必須注意確保勞動力市場穩健。Barr週四在一場關於社區發展的線上活動中在談到降低通膨時表示，我們在這方面取得了很大進展，但仍有一些工作要做。我們目前的經濟有點兩極分化。大多數富裕家庭狀況良好，但許多低收入家庭卻舉步維艱。Barr表示，人們擔心如果失業，將來是否還能找到工作。因此，必須密切關注，確保勞動力市場穩健發展。同時，Barr指出，人工智能崛起帶來的勞動力市場動盪可能正開始在就業數據中顯現出來。Barr表示，我們目前處於這種低招聘、低解雇的經濟形勢。在某些行業和某些勞動者群體招聘較低的部分原因可能是人工智能的引入或潛在引入。因此，可以在受人工智能影響的特定行業中看到這種情況。他還補充稱，他對人工智能的前景持樂觀態度。即便短期內會出現一些混亂，但過去引進新技術的經驗表明，從長遠來看，會出現新的就業機會，現有工作也會變得更具生產力。從長遠來看，他看好生成式人工智能的引入將幫助經濟更好地成長，前提是必須要重視人們對勞動力市場動盪的擔憂，並進行適當培訓以及確保人
財訊快報 ・ 3 天前《商情》11/07黃金亞洲電子盤上漲
【時報-台北電】隨著美國勞動力市場疲軟，增強了市場參與者對聯準會(Fed)可能再次降息的預期，同時美府長期停擺也刺激了避險需求，令盤中金價走勢上漲；截至台北時間11月7日上午10點50分止，貴重金屬亞洲電子盤如下： 12月黃金上漲13.4美元，報每盎司4004.4美元。 12月白銀上漲0.215美元，報每盎司48.165美元。 1月鉑金上漲8.2美元，報每盎司1545.8美元。 12月鈀金下跌2.40美元，報每盎司1392.50美元。(編輯：王聖為) (商品行情網)
時報資訊 ・ 3 天前
美12月降息？ 短債ETF攻守兼具
美國聯準會再降息1碼，且12月起停止縮表，但聯準會主席鮑爾認為12月是否降息言之過早。投信法人表示，官員對於年底前再降息持保留態度，也意味著接下來降息節奏仍待觀察，在市場料隨消息面變化而波動下，債券布局上，建議適度配置波動較低，並同樣也能提供債息的短天期債來應對，以平衡投資組合風險，也兼顧收益需求。
工商時報 ・ 3 天前《基金》美12月降息？ 短債ETF攻守兼具
【時報-台北電】美國聯準會再降息1碼，且12月起停止縮表，但聯準會主席鮑爾認為12月是否降息言之過早。投信法人表示，官員對於年底前再降息持保留態度，也意味著接下來降息節奏仍待觀察，在市場料隨消息面變化而波動下，債券布局上，建議適度配置波動較低，並同樣也能提供債息的短天期債來應對，以平衡投資組合風險，也兼顧收益需求。 群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志表示，利率政策走向更仍需視經濟表現而定，在降息節奏難以掌控，對於存債的投資人來說，建議現階段可適度配置短天期債ETF，既掌握收益來源，也因利率風險相對低而具備防禦力以應對市況變化。 其中聚焦成熟市場的ESG BBB級短天期公司債不僅流動性佳，在收益水準上領先一般投等債，且重視ESG經營的發債企業在營運與長期獲利上相對穩健，為取得收益與利率風險的較佳平衡點，相關短天期債ETF是投資人可多加善用的理財工具。 復華信用債1-5（00791B）經理人許忠成指出，美國聯準會上週宣布降息1碼並將結束縮表，惟主席鮑爾表示近期因政府關門影響數據公布及委員們看法分歧，稍澆熄市場對12月繼續降息的高度期待，有鑑於貨幣政策及政經情勢變化，可能牽動
時報資訊 ・ 3 天前《國際金融》降息預期+美元走軟 金價反彈
【時報編譯張朝欽綜合外電報導】美國私人部門提供的就業報告顯示，勞動力市場走軟，提振了美國降息預期，同時美元走弱，帶動金價在周五上揚。另一方面，美國持續的政府關門，也增加了避險需求。 周五亞洲交易時間中午12時，現貨黃金價格上漲0.4%，來到每盎司3994.03美元，但本周至今仍下跌了0.3%。金價自10月20日觸及4381.21美元的創紀錄新高以來，截至目前已下跌了近8%。 美國12月交割的黃金期貨上漲0.3%，為每盎司4004.40美元。 周四公布的Revelio Labs數據顯示，受到政府部門和零售部門下滑的影響，美國整體經濟在10月減少了就業職位；同時由於削減成本和人工智慧的導入，企業宣布裁員的人數激增。 澳新銀行(ANZ)策略師Soni Kumari表示，私人就業數據顯示，12月仍可能會降息，這也是金價獲得某種程度支撐的原因。 由於缺乏勞動力市場的官方數據，投資人抓住私人部門的調查數據，推動美元下滑。因為疲軟的就業數據，通常會導致降息。 市場參與者現在認為，聯準會12月降息的機率為69%，高於前一個交易日的近60%。聯準會在上周宣布降息1碼，主席鮑爾(Jerome Powell
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受到美國私人公司公布就業數據慘澹影響，市場開始預期美國聯準會（Fed）12月可能將再次降息，帶動黃金現價7日盤中收復整數關卡，上漲0.74%至每盎司4,007.08美元；黃金期價則升0.3％至每盎司4,004美元。專家指出，疲軟的就業市場通常會使得政府降息因應，此外美國政府停擺天數不斷拉長，也會黃金帶來避險買盤挹注，支撐上行力道。
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金髮女孩經濟再現 新興債乘風 國際資金追捧
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工商時報 ・ 12 小時前《商情》黃金近一周跌0.6% 白金挫逾2周新低
【時報-台北電】綜觀近一周紐約COMEX貴金市場呈現震盪趨弱；周初克利夫蘭聯儲總裁表示，為降低通膨美國聯準會(Fed)仍需維持一定程度的政策限制性，隨後因市場參與者正等待本周即將公布的美國ADP就業數據及ISM採購經理人指數(PMI)，從中尋找美國聯準會(Fed)政策走向線索，而不孳息黃金在經濟不確定時期表現較好，令金價於周一(11/3)反彈至4000美元上方。 然而周中，美元指數觸及3個月以新高，降低了投資人對於以美元計價之黃金購買吸引力，加上大陸結束了對部分黃金零售商的長期免稅政策，此舉可能阻礙全球最大消費市場對貴金屬的搶購熱潮；令黃金截至周四(11/6)報3991美元，近一周跌0.6%；白銀報47.950美元，近一周跌1.4%。 與此同時美國政府持續搖擺，市場缺乏關鍵數據的指引，未來降息決策路徑不明，令白金截至周四(11/6)報1537.60美元，跌逾2周新低；鈀金報1394.90美元，失守1400美元關卡。 影響價格波動品項有:(20251031-20251106) 11/06近月黃金報3991美元，近一周跌0.6%。 11/06近月白銀報47.950美元，近一周跌1.4%。
時報資訊 ・ 2 天前12月降息？ Fed內部異見大
美國聯準會（Fed）數名官員6日對利率政策走向表態。有一派對通膨憂心更甚於就業；另一派則主張應確保勞動力市場穩健。還有官員表示在數據真空下、對降息宜謹慎。在Fed內部存在明顯分歧，12月降息與否仍難有定論。
工商時報 ・ 2 天前國票金自結前10月獲利18.87億元 每股稅後純益0.52元
國票金控10月自結稅後純益1億7,957萬元，累計1至10月稅後純益18億8,683萬元，較去年同期成長3,916萬元，增幅2.12%，每股稅後純益0.52元，10月底每股淨值12.48元。
中時財經即時 ・ 3 天前《國際經濟》12月降息？ Fed內部異見大
【時報-台北電】美國聯準會（Fed）數名官員6日對利率政策走向表態。有一派對通膨憂心更甚於就業；另一派則主張應確保勞動力市場穩健。還有官員表示在數據真空下、對降息宜謹慎。在Fed內部存在明顯分歧，12月降息與否仍難有定論。 芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）在美媒CNBC受訪指出，勞動市場並非急劇放緩堪稱穩定，但美國政府停擺導致經濟數據中斷，在此情況下進一步降息令他不安。 他呼應聯準會主席鮑爾的「霧中開車」說法，「當前方一片迷霧，我們應小心一點，減速慢行，」示意對降息須更加謹慎。 克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克（Beth Hammack）於紐約經濟俱樂部演講，表達對通膨偏高的擔憂。儘管承認就業放緩，失業率會在未來幾個月微升，但她認為勞動市場衰退的機率不高。 哈瑪克基於高通膨的風險勝過就業市場降溫，傾向12月不降息。不過她也提到，沒有必要為拉低通膨而升息，只須政策略具限制性。 紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）表示，美國經濟仍處於低中性利率時期，模型估算中性利率約1％，他認為甚至可能低至0.5％。他強調當前數據比中性利率預估更重要，意指Fed決策應
時報資訊 ・ 2 天前人民幣中間價 創近13個月新高
人民幣兌美元中間價7日報7.0836元，較上個交易日升29個基本點，連兩升，創2024年10月15日以來近13個月新高。人民幣兌美元在岸價（CNY）7日高開24個基本點，報7.1195元。
中時財經即時 ・ 3 天前政策不確定性 金融最大風險
美國聯準會（Fed）7日發布半年一度《金融穩定報告》，超過6成受訪者指出，未來12到18個月內，政策不確定性為美國金融體系面臨的最大風險。值得注意的是，在這次調查中，Fed首度將央行獨立性與經濟數據取得性，納入政策不確定的因素之一，這可能與美國總統川普持續對Fed施壓，以及聯邦政府停擺創下紀錄有關。
工商時報 ・ 1 天前穩定幣跨足支付系統 專家：次級市場VASP是關鍵
穩定幣與虛擬資產浪潮來襲，美國聯準會將數位資產、穩定幣納入議程，幣圈人士視為未來政策發展風向球，市場高度關注台灣是否將推出新台幣穩定幣，進一步強化在全球金融中的角色。對此，專家表示，Web3產業賽道相當寬敞，仍有競逐機會，強調真正影響穩定幣應用場景與流通性的關鍵，其實是在次級市場的虛擬資產服務商。
工商時報 ・ 3 天前《大陸金融》人民幣中間價 創近13個月新高
【時報-台北電】人民幣兌美元中間價7日報7.0836元，較上個交易日升29個基本點，連兩升，創2024年10月15日以來近13個月新高。人民幣兌美元在岸價（CNY）7日高開24個基本點，報7.1195元。 綜合港媒報導，市場人士指出，市場重新關注美國就業狀況對美國聯準會（Fed）降息路徑的影響，政府持續停擺對美國經濟的影響逐漸顯現，美元回吐部分之前漲幅，對人民幣而言，短期貶值壓力小幅緩解。 人行7日於公開市場展開人民幣（下同）1,417億元7天期逆回購操作，操作利率維持1.4％。7日有3,551億元逆回購到期，即人行今淨回籠2,134億元。（新聞來源：工商即時 蘇崇愷）
時報資訊 ・ 3 天前《國際金融》政策不確定性 金融最大風險
【時報-台北電】美國聯準會（Fed）7日發布半年一度《金融穩定報告》，超過6成受訪者指出，未來12到18個月內，政策不確定性為美國金融體系面臨的最大風險。值得注意的是，在這次調查中，Fed首度將央行獨立性與經濟數據取得性，納入政策不確定的因素之一，這可能與美國總統川普持續對Fed施壓，以及聯邦政府停擺創下紀錄有關。 報告顯示，61％受訪者將政策不確定性，列為美國金融穩定面臨的頭號威脅，該比例大幅高出今春調查的50％。Fed解釋，政策不確定性涵蓋多項因素，包括貿易政策、央行獨立性和經濟數據的可取得性。後兩者首次被列為風險因素，反映自從川普重返執政以來、不斷公開抨擊Fed主席鮑爾與解雇理事庫克，導致央行獨立性受嚴重威脅；外界憂心聯邦政府長期停擺，將使得Fed在進行決策時更加艱難。 此外，受訪者對地緣政治風險的關心也明顯升高，48％受訪者強調這項擔憂，高於春季調查的23％。報告提到，受訪者列舉一系列地緣政治風險，關注現有緊張局勢升高的可能性，並補充「目前金融市場指標，可能無法充分反映地緣政治風險」。 至於對長期利率上升的憂心也顯著加劇。受訪者強調，長期利率上升可能由期限溢價上升、通膨預期增強
時報資訊 ・ 1 天前《金融股》國票金前10月每股盈餘0.52元 連六年獲光鐸獎
【時報記者莊丙農台北報導】國票金控(2889)10月稅後盈餘1.8億元，累計前10月稅後盈餘18.87億元，年增幅2.12％，每股稅後盈餘0.52元，10月底每股淨值12.48元。 子公司國際票券因美國聯準會於去年9月至今共降息6碼影響，外幣RP成本下跌，加以台幣債持續養券正貢獻，債券業務獲利成長，1-10月整體獲利較去年同期成長10.46％；子公司國票證券受美國川普政府關稅政策變化影響，證券市場量價出現大幅波動，股票市場日均量與證券經紀業務市佔率均較去年同期低，1至10月獲利較去年同期減少19.20％，惟下半年以來獲利動能增強，朝全年獲利成長目標邁進；子公司國票創投投資位評價利益顯著回升，同時處分部分已上市股票，1-10月本業獲利達2億1,342萬元，較去年同期大幅成長，惟受海外投資事業國旺租賃虧損影響，1至10月整體獲利較去年同期減少2.91％，累計減幅已較前9月大幅收斂。 國票致力推展綠色永續金融成果卓越，獲經濟部能源署頒發「光鐸獎－優良金融服務獎」，成為連續六年獲獎之票券業。國際票券自推動綠能融資迄今，協助建置太陽光電及儲能等綠能案場總裝置容量逐年成長，持續減少碳排並有效改善氣
時報資訊 ・ 3 天前美就業市場擔憂、政府停擺影響，美元面臨新一波下行壓力
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，在私營部門就業欠佳，另外感恩節假期臨近，政府停擺已開始影響美國國內出行的情形下，市場對美國勞動力市場出現裂痕以及政府停擺時間延長的擔憂加劇，美元指數可能面臨新一輪下跌。相較之下，亞洲和歐洲市場在外匯交易中更具吸引力。中國央行為人民幣提供支撐，而歐元匯率也在比7月底下跌時更高的水準上回穩。當前市場環境促使外匯交易員再次翻出「賣出美國」策略，初期重點是壓低美元。有觀點認為，股票可能在第一階段被排除在外，美國國債也可能因聯準會降息預期升溫而在初期受益。但如果美國政府停擺持續至12月，一切都將變得難以預測。
財訊快報 ・ 3 天前美勞動力市場回穩，紐約期金和現貨金週三止跌彈升0.82%、1.21%
【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週三止跌彈升，因為投資人在最新數據顯示勞動力市場有回穩跡象後權衡聯準會利率路徑。紐約12月份黃金期貨價格上揚32.40美元或0.82%，報每盎司3,992.90美元。紐約黃金現貨價格上漲47.48美元或1.21%，報每盎司3,979.57美元。10月20日現貨金價格一度觸及4,381.52美元，創歷年新高。週三發布的數據顯示，10月份美國企業就業人數增加，表明在連續兩個月下滑後，就業市場出現一定程度的回穩。該數據舒緩了對就業形勢快速惡化的擔憂，但溫和的就業成長仍與勞動力需求普遍走軟的趨勢相符。部分經濟專家表示，就業成長放緩的趨勢提高了聯準會再次降息的可能性。由於黃金本身不具孳息收益，在低利率環境下通常會受到支撐。今年以來黃金的快速飆升在過去兩週遭遇明顯阻力，部分交易員選擇獲利了結，認為漲勢過快過急。
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