市場快訊》別怕川普加關稅！這波回檔反而是進場好時點

鉅亨買基金

2025年10月13日週一上午4:57

就在雙十連假前夕，美股在多頭氣勢穩健推升下，表現一度近乎完美，未料上週五市場驟然重挫，標普 500 指數大跌 2.7%、那斯達克下挫 3.6%，費城半導體指數更重挫 6.3%。導火線來自中國宣布對稀土出口實施進一步限制，引發美國總統川普強烈不滿，隨即對中國商品祭出高達 100% 的新關稅，並提出新的出口管制作為反制。市場憂心美中科技與資源戰線正式升級，地緣政治風險快速升溫，成為引發股市賣壓的主要原因。然而，從歷史經驗與資金結構來看，這波震盪更多反映的是對政策放話與地緣風險的短期情緒反應，尚不足以視為經濟或企業基本面出現結構性惡化的訊號。

1. 震盪背後的理性脈絡

近期，美國總統川普與中國國家主席習近平皆針對雙邊貿易與科技議題放出強硬言論，引發市場擔憂貿易戰升級。然而，從過往經驗來看，這類言論往往是談判的前奏，而非衝突的開端。以「TikTok 」限制與「芬太尼」合作為例，雙方雖多次交鋒，但最終仍透過多輪談判達成原則共識。外媒形容川普慣用「TACO 模式」──先強硬表態，再透過讓步換取談判籌碼。這種模式本質上更接近商業上的「壓價策略」，而非政策上的全面開戰。因此，儘管短期市場受到消息衝擊而震盪，從策略邏輯來看，美中政策仍具備相當大的妥協與調整空間，對基本面影響有限，毋須過度恐慌。

2. 資金保守觀望，反映潛在上行動能

儘管美股今年持續創高，資金面卻呈現出與價格背離的現象，顯示市場情緒仍偏保守。根據美國貨幣市場基金總資產規模數據顯示，過去一年基金規模由 6.4 兆美元攀升至截至 10 月 8 日的近 7.4 兆美元，反映大量資金仍停泊於低風險資產。同時，根據 AAII（美國散戶投資人情緒指標）統計，目前散戶看空情緒指標為 35.6，明顯高於過去十年平均的 33.8，進一步說明市場普遍仍持觀望態度。進一步從 Google 搜尋趨勢觀察，儘管「經濟衰退」的搜尋量已較 4 月高點回落，但目前仍維持在「10」以上的水平，而過去正常市場預期為「不會發生經濟衰退」時，該數值通常僅在「5」左右，顯示現階段市場對經濟下行風險仍存高度關注。此外，「AI 泡沫」的搜尋熱度甚至仍處於近一年高點，顯示投資人對短期風險依然敏感。

3. AI 為結構性成長主軸，短期雜音難以撼動

儘管市場對於 AI 是否會重演 2000 年網路泡沫仍存疑慮，「鉅亨買基金」認為，當前科技巨頭的獲利能力與現金流體質大幅優於當年，且整體估值水準相對理性，AI 的成長具備實質基本面支撐。AI 所驅動的資本支出與生產力提升，將持續成為美國經濟結構性成長的主要動能。從中長期趨勢來看，美國經濟與股市的升級發展，仍以 AI 技術為核心驅動力。「鉅亨買基金」在《投資雷達》美股為何能夠屢創新高? 現在該進還是等? 中指出，每一次美股創新高，不應被視為獲利了結的時點，反而可能是下一波結構性升級的開端。AI 所帶來的成長不僅侷限於科技股漲跌，更將深層影響至雲端基礎建設、資料中心、演算法平台、機器人自動化、能源效率與新型應用場景等多個產業鏈環節，當這些基礎紮實成形後，整體成長脈絡也將展現更強的韌性與延續性。

鉅亨投資策略

透過「超底王」理性加碼，把握潛在反彈契機

面對當前市場短線震盪與情緒雜音，投資更應聚焦於中長期結構性趨勢，理性看待政策放話與資金輪動的本質。「鉅亨買基金」認為 AI 仍是驅動美國經濟升級的重要主軸，資金面則顯示市場仍有大量動能等待進場時機。與其試圖預測市場何時觸底，不如善用「鉅亨買基金超底王」的逢低加碼自動機制，透過系統化方式分批進場、平均持有成本。不僅可降低情緒操作風險，更能在市場反彈時有效參與上漲機會。

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民視財經網・ 4 天前

《美股》收盤速報：AI股回神、美光衝高費半大漲3%

【時報-台北電】周三(11月5日)美股四大指數收高，最高法院對川普關稅提出的「拷問」，點燃部分關稅可能被撤銷的希望。ADP「小非農」報告顯示10月民間就業增長遠超出預期。此外，晶片股反彈，費半大漲3%，超微(漲2.5%)、美光(飆漲近9%)等AI熱門股從前一天重創市場的估值風暴中回神，惟輝達仍跌近2%，台積電微跌0.14%。高通上季營收和本季展望都優於預期，但因川普稅改而提列巨額支出，導致上季大幅虧損，盤後暫跌逾2%。 ★四大指數美股道瓊上漲225.76點或0.48%，收47,311.00點。 S&P500上漲24.74點或0.37%，收6,796.29點。 NASDAQ上漲151.16點或0.65%，收23,499.80點。費城半導體上漲210.69點或3.02%，收7,190.27點。 ★11大類股通訊服務類股(SPLRCL)漲1.63% 非必需消費類股(SPLRCD)漲1.12% 原物料類股(SPLRCM)漲0.54% 醫療類股(SPXHC)漲0.44% 工業類股(SPLRCI)漲0.40% 金融類股(SPSY)漲0.29% 能源類股(SPNY)漲0.18% 公用事業類股(

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