「巴菲特指標」達196% 對沖基金發出警告:美股已經太貴
美股迭創新高,不過對沖基金Seabreeze Partners Management創始人卡斯(Doug Kass)卻提出警告,表示根據巴菲特指標看來,美股已經太貴,投資人最好謹慎行事。
巴菲特指標是巴菲特在2001年12月提出,他當時表示將美股總市值除以最新季度國內生產毛額(GDP)估值,可用來判斷股市是否過高或過低,若指標在75%到90%,意味股市仍在合理區間,超過120%則表示股市已嚴重高估,該指標在9日已達196.2%。7月初,巴菲特指標曾升破200%,創2022年初以來最高。
不過巴菲特指標也有其缺陷。其中問題之一是它不考慮利率,目前利率處於20多年來最高水平。卡斯還補充,該指標並沒有考量美國企業海外利潤的占比越來越大。
然而巴菲特指標並非是唯一反映美股估值過高的訊號,過去12個月本益比與市銷率等其他估值指標,也較歷史均值高出90個百分點。
也有分析師提到,過去18個月美股大部分漲幅都是由少數幾檔大型科技股帶動,這掩蓋一項事實,就是只有少數股票非常昂貴,許多股票相對於歷史價格而言仍很便宜。
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