巴克萊下修甲骨文債務評級至低配，示警信用評等風險走向BBB-邊緣
【財訊快報／陳孟朔】英國投行巴克萊(Barclays)固定收益研究團隊發表最新研究報告指出，甲骨文(美股代碼ORCL)為履行AI數據中心合約而擴大資本開支，已超出自由現金流承載能力，資本結構高度仰賴外部融資。該行將甲骨文債務評級建議下調至「低配」，並示警其信用評等風險恐走向BBB-邊緣，一步之遙即觸及垃圾級門檻。報告估算，在不再上調資本開支的前提下，甲骨文最早可能於2026年11月耗盡可動用現金；若依市場對AI基礎設施加速擴張的假設上修CapEx，資金缺口恐進一步放大。巴克萊並指出，該公司債務對股東權益比約達500%，顯著高於同業，反映槓桿壓力居主要科技公司之首。
超大規模雲端與平台企業近月大舉發債支應AI投資，發行「更長時間、更高水位」成為新常態，整體風險溢價因此抬升。巴克萊稱，即便是高評級發行人，其新券利差亦明顯走闊；在此環境下，甲骨文二級市場債券表現恐受限，CDS對沖需求預期上升。
與同業相比，微軟與亞馬遜在極端CapEx情境下仍維持正向淨自由現金流，流動性緩衝更具優勢；谷歌與Meta雖也積極投入AI，但整體流動性與現金部位相對充裕。相較之下，甲骨文自由現金流為負、且表外租賃承諾龐大，放大評級機構對槓桿與償債能力的關注。
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【財訊快報／陳孟朔】今年來表現居科技七雄之首的谷歌A股(美股代碼GOOG)股價繼上日小漲0.29%後，週三追高3.82元或1.21%，報319.63美元，今年來大漲了68.85%，11月25日觸及的328.83美元為上市新高，在科技權值股中表現穩健，受惠於自駕與AI產品布局雙線推進，市場關注度持續升溫。消息面上，谷歌旗下自動駕駛公司Waymo宣布，將把自動駕駛叫車服務版圖擴展至美國巴爾的摩與聖路易斯兩市，意味其Robotaxi商業化正從少數試點城市加速向更多地區複製，有望進一步驗證營運模式並累積真實路況數據，為未來擴張與監管溝通鋪路。另一方面，谷歌亦在搜尋與AI體驗上同步升級，宣布開始測試一項新功能，把「AI概覽」與搜尋中的「AI模式」合併。用戶在傳統搜尋結果頁頂端，先看到由AI生成的關鍵資訊摘要，若仍有疑問，可直接切入對話介面，以類似聊天機器人的方式追問細節，進行更深入探索。谷歌將這套對話功能稱為「AI模式」，自今年5月起在美國率先上線，8月擴展至全球，用戶可以與Gemini AI雙向對話，體驗類似ChatGPT的互動形式。分析人士認為，Waymo的城市擴張與搜尋＋對話式AI的一體化
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【財訊快報／陳孟朔】外電報導，面對谷歌TPU與亞馬遜Trainium等自研AI晶片步步進逼，AI晶片巨頭輝達(Nvidia)再度選擇用技術說話。繼強調其GPU技術「領先業界一代」、並私下回應看空聲音之後，輝達最新透過技術博文強調，自家GB200 NVL72系統可讓頂尖開源AI模型的性能最高提升10倍，意在對市場釋出「護城河仍在手中」的強烈訊號。輝達在技術說明中指出，GB200 NVL72將72顆Blackwell GPU整合為單一系統，提供約1.4 exaflops AI運算能力與30TB高速共享記憶體，並透過NVLink Switch實現高達每秒130TB的GPU內部通訊頻寬。在此架構下，Artificial Analysis排行榜上的開源強勢模型，包括Kimi K2 Thinking、DeepSeek-R1與Mistral Large 3等混合專家模型(MoE)，在該系統上測得性能可達最多10倍的提升，顯示其針對前沿模型形態進行深度優化。市場人士指出，MoE架構已成為前沿大模型的主流選擇，其核心是模仿人腦分工邏輯，每次計算僅喚醒少數「專家」模組，而非動員全部參數，從而在控制計算成本
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【財訊快報／記者何美如報導】世紀*(5314)參加2025年台灣醫療科技展，展示AI智慧大健康生態系布局成果，並發表第三代全新升級的AI智慧穿戴新品，整合跨設備互聯的生態系思維，並期望透過線下品牌接觸率活動，可有效擴大品牌能見度與潛在會員數，並帶動後端API、保險與B2B商務合作的滲透率提升。智能戒事業群執行長劉元勛表示，全球智慧穿戴市場正從「時尚配件」轉向長時間、高頻率的「健康監測」，輕量化戒指型產品將成下一波紅利市場。相較於手環或手錶，戒指因貼合指腹，即使在移動中，也比智能手錶更緊密的接觸皮膚，可取得穩定精準的訊號，真正做到「無感佩戴、持續記錄」。董事長張祐銘表示，精準生理監測與個性化建議，可讓用戶滿足對無痛晚年和高效健康管理的需求。新產品一大升級亮點，即是將導入體脂機、血壓計、血糖機等第三方設備串聯，邁向跨設備整合平台。世紀*前10月營收達21.91億元、年增418.11%，其中來自保健食品營收貢獻比重約64%。張祐銘表示，新產品已成為公司切入AI大健康生態圈的核心入口，並與集團既有的保險科技、保健品與銀髮長照事業展開深度整合，形成高度延展的跨場景應用版圖。在人口老化加速、自主健
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財訊快報 ・ 21 小時前 ・ 1寒武紀週四股價先跌後彈，收漲2.75%，官方澄清「產量三倍」傳聞不實
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財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話邁威爾收購Celestial AI，衝刺光子技術，週三股價大漲7.87%
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【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國記憶體大廠--美光科技(Micron，美股代碼MU)週三宣布，將停止面向終端消費者銷售記憶體產品，未來營運重心將全面轉向高性能人工智慧(AI)晶片與數據中心需求，標誌在AI基礎設施投資狂潮下，記憶體產能分配正式向「雲端與大客戶」大幅傾斜。美光業務主管薩達納(Sumit Sadana)在聲明中表示，AI帶動的數據中心成長，正推升高階記憶體需求出現「爆發式上升」，為改善供應並優先支援成長更快領域的策略客戶，公司做出退出消費級記憶體業務這個「艱難但必要」的決定。美光股價週三收低2.23%至234.16美元，成了費半唯三黑且最大魯蛇，但今年以來累計漲幅仍高達約178.23%，反映市場看好其在AI記憶體週期中的關鍵地位。在AI基礎設施建設熱潮之下，記憶體這一核心零組件正步入全球性供給吃緊階段。輝達(Nvidia)與超微(AMD)等AI晶片大廠的GPU大量搭載最先進的高頻寬記憶體(HBM)：例如，輝達GB200晶片每顆圖形處理器配置192GB記憶體，谷歌最新AI晶片Ironwood TPU同樣需搭配192GB高頻寬記憶體；AMD現行MI350則一口氣配備288GB
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【財訊快報／陳孟朔】雲端及客戶關係管理軟體龍頭賽富時(Salesforce，美股代碼CRM)週三盤後公布最新財報顯示，第三季營收雖僅年增約8.6%、略低於市場預期，但在成本控管與產品組合優化下，非GAAP每股盈餘(EPS)年增近35%至3.25美元，遠優於公司原先預期與華爾街共識。反映AI與資料雲(Data Cloud)業務的關鍵指標「當前剩餘履約義務」(CRPO)年增11%至294億美元，同步略優於市場預估。Salesforce股價常態交易期間收高約1.7%，財報公布後盤後一度飆約8%，但最新報價漲幅壓回至2%，報243.64美元。截至週三為止，今年迄今股價仍累跌28.6%，導致其遠期本益比壓縮至約19倍，低於標普500約22倍水準，更遠低於過去十年平均約47倍。市場評論指出，身為SaaS代表性的龍頭企業，Salesforce正面臨「AI故事」與實際估值的明顯背離，一方面管理層描繪2030年前營收突破600億美元的AI成長藍圖，另一方面投資人卻因憂心AI泡沫、資料中心過度投資及軟體商商業模式遭顛覆，而給予歷史低位的折價評價，未來Agentforce與Data 360能否真正轉化為實質
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話芝商所當機拖累CyrusOne發債，高盛踩煞車，AI數據中心投資風險浮現
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，隸屬芝商所集團(CME)的重要數據中心日前發生重大當機事故後，高盛已暫停為數據中心營運商CyrusOne安排的一筆規模約13億美元的商業抵押貸款債券(CMBS)再融資交易。這筆原訂本週完成定價、且為CyrusOne史上最大規模的抵押債發行，現已被擱置，市場預期最快得等到明年第一季才有機會重啟。事件為近年瘋狂湧入AI數據中心資產的投資人敲響警鐘：一旦關鍵機房連續發生當機，原本被視為「穩定現金流」的長約租賃，也可能面臨被解約風險。據悉，高盛原本主導這筆以芝加哥郊區奧羅拉(Aurora)三座數據中心園區作為抵押資產的五年期CMBS交易，規畫中最高評級的一檔AAA級分層，規模約6.069億美元，預計利差為高於擔保隔夜融資利率(SOFR)1.9個百分點。就在收集初步詢價後數日，園區內為CME服務的核心機櫃因冷卻系統故障導致溫度一度飆破華氏100度(約攝氏38度)，觸發全球最大衍生品交易平台之一停擺超過10小時，演變成近年最嚴重的一次非計畫性中斷，連帶使這筆再融資計畫不得不緊急踩煞車。這批CMBS的現金流主要來自奧羅拉園區租金收入，其中，CME約占相關租金的14%，為
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話記憶體漲價缺料，手機客戶調整出貨節奏，全新11月業績回檔
【財訊快報／記者張家瑋報導】化合物磊晶廠全新(2455)公布11月合併營收2.85億元，月減19.71%、年增20.16%；累計前11月合併營收30.61億元、年增2.29%。由記憶體缺貨漲價使得手機客戶調整出貨，間接影響全新11月微電子業績表現，惟光電子持續受惠於AI資料中心強勁需求帶動，接單能見度直至明年第三季，法人預期短期記憶體漲價逆風過後，2026上半年單月營收仍可挑戰新高。全新在9、10連續兩個月營收創高後，11月業績回檔，主要微電子營收受手機記憶體缺料漲價影響，手機客戶放緩出貨節奏，進而影響微電子業績表現，不過，其光電子營收持續增長，受惠於AI 相關客戶需求動能強勁，LD 發射段、PD 接收端磊晶出貨暢旺，且先前磷化銦（InP）基板缺料解決後，先前遞延未出訂單持續補上，使得單月營收仍可維持高檔水準。外資預估2025至2028年全新光電子營收年複合成長率將達55%，其中矽光子營收占比將由2025年的8%提升至2028年的38%，也由於產品組合優化，將使毛利率由2024年的39%提升至2028年的47%。除了AI資料中心需求帶動之外，全新明年亦受惠於客戶宏捷科砷化鎵太陽能電池專
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話