川普王朝再臨! 投資人如何趨吉避凶 Feat. 渣打銀行
「我站在你們面前,為我們共同取得的成就,感到由衷的自豪」,接任美國第47屆總統的川普,在他卸任美國第45任總統時,用這句話向美國人民表白,他和他的團隊在四年已做了很事,「但還有更多事要做」。
現在,川普真的重返白宮了,帶著承諾。他要打破常規,一再創造美國的偉大。川普以經濟為核心的治國大計,唱旺美股、拉升美元。渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪指出,美國以外的投資者想的可能不是這樣。一如從台灣金融市場看川普重返白宮,2025年是充滿挑戰的一年,貿易緊張局勢、地緣政治、潛在通膨,都是圍繞在川普身邊的關鍵情境。
渣打銀行對此研判,「川普王朝」可能會影響未來一年投資決策的三個關鍵風險情境,包括:1.通膨回升對投資組合配置意味著什麼?2.債券殖利率可以攀升到多高才會對風險資產造成壓力? 3.在評價面變得不可持續之前,美國股票可以升到多高?
從大家都討厭他,到現在大家都喜歡他,川普倒底是什麼樣的人?在18日(周六)晚間7點首播的工商時報【市場觀測站】PODCAST節目中,劉家豪從不同角度分析,諸如國家領導人,企業家、公司經營者,他的個人品牌深深影響著美國的國家形象,個人強勢風格吸引部分支持者,但也引發了批評和質疑。從財富管理來看,川普是典型的「高風險、高回報」模式,儘管他的投資領域多元化,但核心業務依然高度集中在房地產領域,特別是商業地產;此外,亞洲家族企業仍在學習的家族財富傳承,川普安排家族成員參與公司管理,實踐家族財富傳承與管理的重要角色。
川普重新執政,以減稅、放寬管制和保護主義為重點的促進經濟成長政策,渣打銀行認為,整體將提振美國商業信心和私人投資,會在更長時間內維持高於趨勢水平的成長。川普總統可能祭出的起手式,渣打銀行基本預測是進口關稅將會「分階段實施」,雖然關稅可能會使通膨在幾個季度內持續上升,但降低能源成本(通過增加產出)和提高生產力的計劃,最終應該會壓低通膨。
劉家豪也提醒,川普挑選的內閣團隊及其可能的作為,也是近期投資人應觀察的範圍。以新財政部長貝森特(Scott Bessent)為例,他過去的職業是基金經理人,在積極落實川普減稅期望時,他也會尋找新的收入來源和削減開支,並降低預算赤字。這對於美國債券投資人來說,或許不必過度擔心政府破產、信用違約等等壓力。
對於「升升不息」的美元指數,1月13日高達109.84的2年高點,包括新台幣在內的非美貨幣全數仆街。為了押注看好的美股,美國以外的投資人需買入昂貴的美元,「只要美元不反向走跌」,股匯雙收如囊中探物。劉家豪在節目的後半部份,針對美元的後續發展作出極少見的前瞻,值得現在就點進這集PODCAST連結,一探究竟。
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