川普添亂我1月PMI轉緊縮

傅沁怡／台北報導

2025年2月10日週一下午3:10

中華經濟研究院10日發布1月台灣製造業採購經理人指數（PMI）為48.7，近十個月最低水準。圖／本報資料照片

企業觀望川普總統關稅政策、審慎調節庫存，加上春節長假效應，中華經濟研究院10日發布1月台灣製造業採購經理人指數（PMI）為48.7，除了是近十個月最低水準，也中止先前連二個月的擴張走勢，跌破榮枯線50、轉為緊縮。

中經院表示，1月PMI下跌2.1，是近四個月較大跌幅，主要還是受季節因素影響；六大產業中，交通工具、電子暨光學與基礎原物料回報PMI呈現緊縮，食品暨紡織、化學暨生技醫療與電力暨機械設備則仍為擴張。

若觀察PMI五項組成指標，經季節調整後，新增訂單及生產兩項由擴張轉為緊縮，存貨則是持續緊縮，至於人力僱用和供應商交貨時間兩項則是呈現擴張。

比較好的消息，是未來六個月展望指數中斷先前連續四個月的緊縮，指數攀升5.6至51.7，轉為擴張。但中經院院長連賢明提醒，本次電訪是在川普發表關稅言論前即完成，因此廠商未來展望預期並未反應川普最新言論。

他表示，川普關稅戰的影響，可能要到2月後的數據才會陸續反映；川普最大的影響首先是不確定性增加，許多廠商都在盤點是否調整供應鏈；其次是台灣半導體被多次點名，加上去年台灣對美順差擴大至近700億美元，川普看來對台灣「有所不滿」。

他強調，未來美國如果要對台灣半導體課稅，稅率和課稅方式不同，影響也會有很大的差距，例如是對高階晶片還是對所有晶片課稅、對中間財還是成品課稅，都會有落差，假設對中間財課稅，對台灣影響就很大。

連賢明也分析，目前台灣半導體外銷對象很多是美國公司，加徵關稅可能導致美國公司產品售價上升，似乎不符合台美利益，必須等相關細節出爐才能評估影響性。

中經院表示，本次的電訪意見中，業者更關注的是大陸補貼政策仍否持續發酵，以及美國重建需求與景氣回溫力道，並提及新增訂單與生產目前未見大幅攀升，但關鍵物料原物料價格已出現明顯攀升的跡象。

此外，由於春節國內外流感疫情推升藥品需求，化學暨生技醫療產業未來展望指數中斷連續四個月緊縮轉為擴張，指數55是2024年9月以來最快擴張速度。

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