川普放熊！關稅效應將發威 WTO下調明年貿易成長預測至0.5%
即時中心／林耿郁報導
世界貿易組織（WTO）昨（7）日公布最新數據，大幅下修2026年全球商品貿易量成長預測至0.5%，主因是美國總統川普新一輪關稅措施的遞延效應，預期將在明（2026）年全面浮現；這項預測遠低於8月時公布的1.8%成長預估。
川普來亂！路透社報導，WTO秘書長恩戈齊‧奧孔喬－伊維拉（Ngozi Okonjo-Iweala）在日內瓦記者會上表示：「明年的展望更加黯淡……我非常擔憂。」
但儘管貿易前景不佳，但以規則為基礎的多邊貿易體系，仍展現出一定的穩定性。
WTO將2025年全球貿易量成長預測，由0.9%上修至2.4%，主因是企業為因應美國關稅上調提前進口、以及AI相關產品貿易強勁成長。不過，該數據仍低於2024年的2.8%。
自川普今年1月重返白宮以來，連串關稅決策使全球金融市場震盪，貿易夥伴陷入不確定性；8月7日，美國宣布對數十國進口品調高關稅，使瑞士、巴西、印度等主要貿易夥伴急於重新談判，而歐盟則與美國達成協議，將多數歐盟商品的關稅定為15%。
2026「錢」途黯淡
根據WTO報告，全球商品貿易量將自2024年的2.8%放緩至2025年的2.4%，並在2026年降至0.5%。此外，全球GDP成長也預計由2025年的2.7%，略降至2026年的2.6%。
奧孔喬－伊維拉指出，雖然部分關稅上調在4月至8月間暫緩，使衝擊延後，但關稅措施「仍壓抑全球貿易動能」。
2025年上半年，全球商品貿易量（以進出口平均計）年增4.9%，貿易值成長6%，遠高於2024年的2%。因此，WTO將今年貿易成長預測上修至2.4%，扭轉4月預期的0.2%衰退。
受惠AI 亞、非出口成長迅猛
報告指出，出口商為避免關稅提前出貨，包括機械、汽車與木材，再加上AI相關產品需求強勁，共同推升貿易成長。
AI相關商品（如半導體與通訊設備）貿易量年增20%，貢獻近一半的整體貿易成長，其中亞洲表現「尤為亮眼」。
WTO預測，亞洲與非洲今年將呈現最快的出口成長；歐洲增速放緩，北美則可能下滑。到了2026年，各地區的進口成長普遍將轉弱。
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【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美國總統川普周四改口承認，因為他實施的關稅措施，美國消費者要花更多錢採購商品，但他仍堅稱其關稅政策總體而言給美國人帶來好處。川普並證實其政府將著手準備關稅的「B計畫」以應對最高法院的裁決。 一直以來，川普都將關稅作為外交和經濟手段，並堅稱正是這些關稅讓其他國家為美國國庫做出貢獻。但經濟學家認為，關稅最終將由消費者買單。 美國最高法院法官周三對川普關稅的合法性提出嚴厲的質疑，使這些關稅可能被推翻的預期升高。此前，川普曾經警告若法院剝奪他實施關稅的權利，那將是一場「災難」。周四，川普表示，如果最高法院真的做出這樣的裁決，其政府就需要某種「B計畫」。 此前即有專家指出，根據最高法院法官們提出的問題，川普依據1977年《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）徵收的關稅岌岌可危，但如果他敗訴，勢必會轉而引用其他貿易法，這表示之後的貿易與經濟情勢將面臨新一波混亂與動盪。 周四，在白宮總統辦公室，記者提到最高法院首席法官羅伯茨（John Roberts）主張關稅實際上是美國人民付的稅。當被問及是否同意其實是美國人在支付這些關稅時，川普表示：「不，我不同意。我認為他們可能確實
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【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美國最高法院周三對川普總統的大規模全球關稅政策提出嚴厲的質問，使這些關稅可能被推翻的預期升高，但同時也讓人開始擔心之後情勢可能更添混亂，因為川普如果敗訴，肯定會轉向其他貿易策略。 在周三的辯論庭中，美國最高法院法官對川普依據1977年《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）徵收關稅的權力提出質疑，因為這項法案並未提及關稅，只有在美國總統宣布國家緊急狀態期間，賦予總統監管進口產品的條款。 BDO USA海關和貿易部門主管Damon Pike表示，根據最高法院法官們提出的問題，川普的IEEPA關稅似乎岌岌可危。除了Samuel Alito 和Clarence Thomas之外，所有最高法院法官們似乎都懷疑IEEPA是否賦予川普總統對全球所有產品徵收進口關稅的權力。但，如果川普政府敗訴，就會去引用其他貿易法。 貿易律師、川普政府高層、進口業者和分析師們普遍都有相同的看法。 世界大型企業聯合會（Conference Board）政策部門主管David Young表示，企業界一直呼籲在關稅方面要有明確性和可預測性，以便規劃投資，但他看不到有任何解決的跡象。此外，本案不太
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【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國總統川普週四表示，最高法院若在關稅權限相關訴訟中作出不利裁決，對美國將是「毀滅性」(devastating)的結果。在最終裁決出爐前，白宮不會宣布新的關稅措施；若進展不利，將啟動替代方案，但見效速度較慢。目前最高法院審理的兩宗案件，聚焦川普援引《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)推動關稅的合法性，其中包含對加拿大祭出的芬太尼相關關稅。多名大法官對以國安為由擴張關稅權限表達疑慮，並要求川普方面說明為何動用IEEPA，因該法條未明示「關稅」字眼。川普重申，將視最高法院的結論調整策略；若裁決不利，白宮會採取其他工具維繫經貿與供應鏈安全，但承認替代措施「不如關稅來得迅速」。他同時預期最高法院可能會比原規畫更快宣布結果。市場人士指出，若法院限縮IEEPA下的關稅裁量權，美國對外施壓的即時工具將受限，供應鏈重組與價格傳導路徑可能出現變數；反之，若維持總統在國安範疇的廣義裁量，關稅與非關稅壁壘仍將是政策槓桿。投資人將關注白宮B計畫的輪廓與時程，以及判決落地後對企業投入與進出口價格的再定價效應。
財訊快報 ・ 3 天前美最高法院言辯 川普對等關稅命運重點一次看
（中央社華盛頓2025年11月5日綜合外電報導）美國最高法院今天就川普動用緊急權力課對等關稅的合法性言詞辯論，大法官不分保守、自由派都質疑川普作法。但即便關稅最後被推翻，川普仍有多個徵關稅的法源可用。國家廣播公司新聞網（NBC News）報導，最高法院目前由6名保守派、3名自由派大法官組成，之前在幾個爭議性案件曾做出對川普有利裁定。但從今天情況看，川普的對等關稅政策有可能被推翻；今天的言辯持續近3小時，幾乎是原訂時間的兩倍。無論保守派還是自由派的大法官，都對行政部門代表、聯邦檢察總長索爾D（. John Sauer）提出尖銳詰問。● 核心爭點：川普課對等關稅是否逾越權力案件爭點在於美國總統川普能否援引1977年制定的「國際緊急經濟權力法」（IEEPA）來加徵對等關稅。美國憲法規定，設定關稅的權力屬於國會，而IEEPA並未明確提到「關稅」，僅指出當總統認為國家面臨異常且嚴重威脅時，可以「調控」進出口。在川普這次回鍋前，過去從無美國總統援引IEEPA來課徵關稅。下級法院已裁定川普政府敗訴，雙方因此上訴到最高法院尋求最終判決。● 判決有可能年底前出爐華爾街日報指出，一般而言最高法院會在言詞辯
中央社財經 ・ 3 天前
關稅翻盤更可怕？川普恐換更狠招 企業風險陰霾難散
美國最高法院本周在針對總統川普依據《1977 年國際緊急經濟權力法》(IEEPA) 加徵全球性關稅的聽證中，對其行政授權提出尖銳質疑，引發市場認為這些關稅恐面臨遭撤銷的風險。不過，貿易律師與企業界普遍認為，即便川普最終敗訴，
鉅亨網 ・ 3 天前
保守派大法官也質疑！預測市場顯示川普關稅勝算崩至30%
據《CNBC》周三 (5 日) 報導，最高法院大法官同日對川普關稅政策的合法性表達疑慮後，預測市場交易員大幅下調法院支持川普關稅的機率。Kalshi 平台相關合約從近 50% 跌至約 30%，Polymarket 也從逾 40% 降至約 30
鉅亨網 ・ 4 天前川普鬆口承認美民眾可能支付部分關稅，坦言若遭否決將推「Plan B」
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國總統川普在白宮受訪時首度鬆口表示，美國消費者「可能付了部分」因關稅而增加的成本，但強調從整體效應來看，「美國仍獲得巨大利益」。這與他長期主張「由他國埋單」的說法出現調整。他指出，關稅工具帶來談判槓桿，協助推動所謂的「公平貿易」。不過，最高法院對其徵收關稅的法律依據提出質疑，川普坦言，若最終裁決不利，「我們必須準備第二套劇本(Plan B)」。面對記者引用首席大法官關於「關稅即美國人繳納的稅」的說法，川普回應稱不同意「全然如此」，但承認民眾「可能付了點什麼」。他同時重申，以關稅作為外交與經濟工具，對美方「整體仍是正面」。外界關注一旦最高法院裁定限制總統關稅權，現行關稅體系的調整節奏與替代方案將牽動企業進口成本與消費端物價，成為年底市場的重要不確定因素。川普表示，即便失去現行權限，行政部門仍會評估其他可用法條與政策路徑，確保對主要貿易夥伴維持談判籌碼；市場後續聚焦司法進度與行政端備援方案的細節與時程。
財訊快報 ・ 2 天前《國際政治》川普關稅案 賭盤6成押敗訴
【時報-台北電】美國最高法院5日開庭審理川普總統對全球課徵關稅是否逾越職權，這是最高法院首次全面審視川普第二個任期關鍵政策的合法性，這項裁決攸關美國和全球其他經濟體。博弈市場並不看好川普能勝訴，賭盤押注川普敗訴的機率達60％。 川普未經國會批准，便逕行向全球開徵對等關稅，預測市場平台普遍押注最高法院很有可能推翻川普的決定。預測平台Polymarket押注川普敗訴的機率達64％，Kalshi平台的數據為59％，而PredictIt預測川普敗訴的機率高達73％。 此外，華爾街企業也買進關稅退款權交易，押注川普政府可能須要將數十億美元的關稅退還。 最高法院5日對川普引用1977年《國際緊急經濟權力法》（IEEPA），對全球課徵對等關稅，是否逾越憲法賦予的權力聽取口頭辯論。通常最高法院在聽取辯論後數月才會做出判決，川普政府已要求最高法院對該案速審速決。 川普4日透過自家社群平台Truth Social，稱本案「攸關美國存亡」，若他敗訴恐讓美國「幾乎沒有防禦能力，美國經濟將走向末路。」川普宣稱，如果最高法院限制他向外國徵收關稅，將削弱他為了平衡貿易關稅和重振製造業，與貿易夥伴達成的協議。 倘若川
時報資訊 ・ 4 天前美最高法院辯論關稅政策 川普：輸了將有毀滅性後果
（中央社記者侯姿瑩華盛頓2025年11月5日專電）美國最高法院今天針對總統川普動用緊急權力實施大規模關稅的案件進行口頭辯論。川普表示，聽說案件進展不錯，但如果案件輸了，將對美國帶來毀滅性的影響；他也以揚言加徵100%關稅逼中國撤回稀土管制措施為例，強調關稅重要性。美國最高法院今天針對川普（Donald Trump）前所未見地動用總統權力、實施大範圍全球關稅的合法性展開辯論，而大法官不分保守派、自由派，都對川普動用緊急權力徵關稅的做法提出質疑。川普今天接受福斯新聞（Fox News）專訪被問及此事時表示，他聽說案件進展不錯。但「如果我們在這個案件中輸了，對我們國家將是毀滅性的」，他認為，這是美國史上最重要的案件之一。美媒報導，這起案件的審理結果可能在數週或數個月內出爐，對美國企業、消費者及川普政府貿易政策都具有重大的經濟及政治影響。川普今天也在訪問中舉例，中國國家主席習近平曾以稀土管制對美國出手，他則以關稅反制，揚言對中國商品在既有關稅上再加徵100%關稅，「結果他們10分鐘後就打電話來」，雙方後來達成協議。川普說，如果當時沒有揚言對中國加徵關稅，全球都會因北京的稀土管制措施陷入困境。「
中央社財經 ・ 4 天前川普關稅案 賭盤6成押敗訴
美國最高法院5日開庭審理川普總統對全球課徵關稅是否逾越職權，這是最高法院首次全面審視川普第二個任期關鍵政策的合法性，這項裁決攸關美國和全球其他經濟體。博弈市場並不看好川普能勝訴，賭盤押注川普敗訴的機率達60％。
工商時報 ・ 4 天前美最高院辯論川普關稅 大法官不分保守自由派都質疑
（中央社記者鍾佑貞華盛頓2025年11月5日專電）美最高法院今天就川普「對等關稅」合法性展開激辯，大法官不分保守派、自由派，都對川普動用緊急權力徵關稅的做法提出質疑，其中一位說得直白：「這不是總統權力，是國會權力。」美媒評估，裁決可能在未來幾週或幾個月出爐。美國最高法院今天上午10時起進行言詞辯論，審理美國總統川普是否有權依據1977年「國際緊急經濟權力法」（International Emergency Economic Powers Act）加徵關稅。「國際緊急經濟權力法」歷來用於對「外國敵手」實施經濟制裁，下級法院先前已裁定，川普逾越了這項法律所授予的權力。在兩個半小時的口頭辯論中，保守派和自由派大法官尖銳質疑川普動用緊急權力對多數國家徵收關稅的做法。首席大法官羅伯茲（John Roberts）就說，川普為何認為自己有權依據一項近50年前的「國際緊急經濟權力法」徵關稅，而該法律從未被用於此目的。本案關乎數以十億計美元的關稅收入。「華盛頓郵報」（The Washington Post）指出，這起案件的重要性可從最高法院同意「加速審理」的態度看出。這樣的快速時程顯示，大法官們可能會在
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（中央社華盛頓2025年11月6日綜合外電報導）美國最高法院對川普總統全球關稅政策提出嚴厲質詢，使得外界預期該政策可能遭到推翻，但也為未來貿易局勢帶來更多變數，因川普若敗訴，預料將會轉向採取其他貿易手段應對。路透社報導，在昨天的口頭辯論中，最高法院多位大法官對川普依據1977年「國際緊急經濟權力法」（IEEPA）施加關稅的權限提出質疑。該法條未明列關稅措施，而僅規範總統在宣布國家緊急狀態期間有權調整進口政策。會計和專業服務公司BDO USA關務及貿易服務負責人派克（Damon Pike）表示：「根據大法官們的提問，這項依據IEEPA實施的關稅似乎正岌岌可危。」他補充，除阿利托（Samuel Alito）與湯瑪斯（Clarence Thomas）外，其他大法官似乎都對IEEPA是否授權川普可以對全球所有進口商品無限制徵收關稅持懷疑態度。不過，派克也說，若川普政府敗訴，僅會轉以其他貿易法規作為依據。這一觀點獲得貿易律師、川普政府高階官員、進口企業以及分析師普遍認同。這些業者原本剛逐漸適應較為穩定的貿易環境，主要受惠於美中一年期暫停貿易戰協議，以及美國與東南亞多國新簽署協議，使IEEPA關稅
中央社財經 ・ 3 天前《美股掃瞄》川普關稅有望撤銷+晶片股反彈 美股4大指數收高
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】周三(11月5日)美股四大指數收高，最高法院對川普關稅提出的「拷問」，點燃部分關稅可能被撤銷的希望。ADP「小非農」報告顯示10月民間就業增長遠超出預期。此外，晶片股反彈，費半大漲3%，超微(漲2.5%)、美光(飆漲近9%)等AI熱門股從前一天重創市場的估值風暴中回神，惟輝達仍跌近2%，台積電微跌0.14%。 投資人關注周三美國最高法院就川普關稅舉行的辯論庭，以聽取川普總統是否有權依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）施行此類關稅，庭上法官聚焦於這些大規模關稅的合法性，保守派和自由派法官都要求聯邦檢察總長John Sauer提出川普政府的辯解。 法官們顯而易見的質疑，讓交易員減少了對最高法院維持川普關稅的押注。底特律汽車製造商、關稅風險指標股福特和通用均上漲超過2%，重型機具製造商開拓重工（Caterpillar）漲約4%。 本輪財報季逐漸進入尾聲。根據LSEG數據顯示，標普500指數已有379檔成分股公布業績，其中83%的表現超出市場預期。分析師將7至 9月期間，標普500成分股總獲利年增率預測從第四季初所預估的8.0%大幅上修至16.2%。 周三收盤
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最高法院強烈質疑川普關稅、連保守派法官也不挺
MoneyDJ新聞 2025-11-06 09:07:32 郭妍希 發佈有鑑於美國最高法院對總統川普(Donald Trump)的關稅政策提出強烈質疑，預測市場隨即調降廣泛關稅政策獲得法院支持的機率。 路透社、CNBC等外電報導，美國最高法院11月5日對川普關稅舉行聽證會，引起市場矚目。最受爭議的問題在於，川普總統是否有權援引1977年《國際緊急經濟權力法》(International Emergency Economic Powers Act，縮寫IEEPA)來實施所謂的對等關稅(reciprocal tariff)。 最高法院法官聚焦廣泛課徵對等關稅的合法性，無論是保守派抑或是自由派的大法官，都針對川普政府的執法依據，向代表政府辯護方的副總檢察長D. John Sauer提出尖銳問題。批評者認為，此舉侵犯了國會的課稅權責。 對此，Sauer主張，對等關稅依據的是規範對外貿易的權力，表示「這些是監管性關稅(regulatory tariffs)，不是為了增加財政稅收而課徵的關稅(revenue-raising tariffs)。這些關稅能增加國家稅收，僅是附帶的現象。」 最高法院六大
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在美國食品價格持續高漲、民眾消費壓力加劇的背景下，零售巨頭沃爾瑪（Walmart）推出的感恩節餐點籃，獲得美國總統川普公開讚揚，並視為共和黨執政下物價下跌的象徵。然而，外界質疑該套餐內容縮水，川普引用的數據也被指具誤導性。
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受惠於中國承諾購買美國大豆，大豆期價進入11月後漲勢延續，5日已攀上每英斗11美元之上，為2024年7月以來新高。不過即使美中互相取消部分報復性關稅，但美國總統川普所實施的「解放日」10％關稅還在，加上原有關稅3％，就是13％，加上巴西大豆價格回落，使美國大豆比價偏高；有中國買家透露，不只他們，其他國家也有在買巴西大豆。
中時財經即時 ・ 4 天前《各報要聞》美高院開審 川普關稅岌岌可危
【時報-台北電】美國最高法院5日開審川普政府對等關稅案，由於大法官不分保守派和自由派，都對川普總統動用援引「國際緊急經濟權力法」（IEEPA）課徵全球性關稅提出嚴厲質疑，導致川普對等關稅政策岌岌可危。媒體推測判決最快年底前出爐。 川普5日在福斯新聞受訪表示：「聽說今天開庭進行順利。萬一我們輸了官司，會給我們國家帶來毀滅性後果，這是我國史上最重要的案件之一。」 最高法院9位大法官中，保守派占6席，自由派僅3席，保守派居多下，川普今年1月就任總統後的幾個爭議性案件，判決都對川普有利，但此次連數名川普任命的保守派法官都不挺的情況，導致川普政府敗訴、對等關稅遭推翻的可能性不小。 5日針對川普關稅是否越權違法進行言詞辯論，在將近3小時的激辯中，大法官無論保守派或自由派，都對代表川普政府出庭辯護的律師、聯邦檢察總長索爾（D. John Sauer）提出尖銳詰問。首席大法官羅伯茲指出，在此案之前，從未有美國總統援引IEEPA課徵關稅。 5日辯論庭的癥結點，在於川普援引1977年IEEPA加徵對等關稅的合法性。照美國憲法規定，制定關稅權力隸屬於國會，IEEPA未明確提到「關稅」，僅稱國家在面臨異常威脅
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