川普對中關稅新政策 花旗料下半年才會生效

川普正式就任美國總統,但暫時未進一步宣布推進對中加徵關稅。花旗集團中國股票策略師劉顯達預期,美國對中關稅可能到下半年才會生效,但60%關稅並非該行的基本預測,估計首階段只會將中國關稅提升15%,使實際關稅平均水平由目前的19%增至34%,推算中國出口及經濟增長將因而分別遭受6%及1%的衝擊。

劉顯達表示,美國暫時僅宣布對加拿大及墨西哥兩國加徵關稅的安排,反映對美國而言,中國相對而言擁有較大談判能力。投資方面,為減低關稅相關風險,應避開出口股與被美國加入制裁企業名單的股份。但對於騰訊一類遭獲納入美國國防部涉軍中國企業清單的股份,要視乎有關企業的業務是否真正涉及敏感範疇,該公司有否有從清單中除名的可能。

劉顯達重申,對恒指今年中及年底的目標價為21,000點及22,000點,中資股當中偏好業務面向大陸市場的股份多於出口股,亦看好大陸服務企業多於商品製造企業,另由於中國息率低於美國,故看好A股多於H股。

劉顯達認為,3月舉行的「兩會」所宣布的刺激措施將是推升後市之動力,認為較關稅因素對後市更為重要,又指關稅風險已在股市反映一段時間,故從風險回報角度而言,相信港股仍有走高空間。

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