岡拉克示警1.7兆美元私人信貸恐淪垃圾放貸，籲持兩成現金防新風暴
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，有「新債王」稱號的DoubleLine Capital創辦人岡拉克(Jeffrey Gundlach)再度對全球金融體系拉響警報，直言目前美股處於其職業生涯中「最不健康」的狀態之一，並點名規模約1.7兆美元的私人信貸市場正充斥「垃圾放貸」，風險結構與2006年次貸危機前夕高度相似。他警告，下一次重大金融風暴極可能從私人信貸這個「金融雷區」引爆，建議投資人提高現金比重至資產組合的20%，為可能出現的市場崩盤預做防線。
岡拉克指出，私人信貸基金近年快速擴張，開始大舉向一般投資人募集資金，形成「流動性承諾」與「資產實際流動性」之間的完美錯配。他形容，許多標的實際上只有兩個價格--「100或零」，在景氣平穩時看似安全、估值維持在面額附近，但一旦經濟轉向或個別企業出現問題，資產價格可能連續跳空下墜，投資人根本來不及在淺層流動性枯竭前退出。他並將目前私人信貸產品的風險評估，類比為金融海嘯前被過度包裝的次級房貸結構產品。
在股市部分，岡拉克直言，美股當前的估值與投機程度，是他從業以來「最不健康的情況之一」。他特別點名，人工智慧(AI)與數據中心相關標的，已出現明顯「極度投機性押注」的痕跡，資金追逐速度遠超過基本面與現金流的跟進。他提醒，在這種狂熱環境下進行動能交易必須極為謹慎，因為投機市場「總是會先衝到瘋狂高點，然後再用極具殺傷力的方式回調」，歷史從未例外。
岡拉克強調，整體金融資產占比應「比平時更低」，現金部位則應顯著提高。他建議標準資產組合可考慮持有約20%現金，以應對潛在的流動性緊縮與資產價格重定價，同時保留在壓力環境中撿便宜貨的彈性。至於曾被他視為「首選交易」的黃金，雖仍被看好作為分散風險工具的一部分，但他已把建議配置從約25%下調至15%，凸顯其對整體金融資產估值與信貸風險的戒慎態度。
他指出，真正值得警惕的，往往不是那些被市場普遍視為「高風險」的資產，而是被包裝成「安全產品」的投資工具--這些商品在好時候看起來穩定無波，但一旦市場環境逆轉，投資人會發現，「自己以為買的是避風港，實際上卻站在風暴中心」。
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【財訊快報／陳孟朔】外電報導，中指研究院(中國指數研究院)發文指出，在庫存持續消化、政策協同發力與社會預期逐步修復的共同作用下，中國房地產市場有望在「十五五」中後期逐步完成築底，並由此轉入規模更穩、結構更優、以品質驅動的高質量發展階段。該機構強調，短期市場仍處於調整與去庫存週期，供求關係修復需要時間，政策靠前發力可望縮短調整期，但「見底」更可能落在中期。從最新數據看，中指院援引國家統計局資料表示，2025年全國新建商品房銷售面積8.8億平方米，年減8.7%，銷售額人民幣8.4兆元，年減12.6%，顯示需求修復仍偏慢；同時，投資、新開工與竣工面積分別下滑17.2%、20.4%、18.1%，反映企業在調整階段普遍採取審慎策略，資源投放進一步向高能級城市集中，非核心城市的開發與供給側擴張明顯降速。若把時間軸拉長，中指院認為本輪調整自2021年下半年起已延續約4年半，2025年新房銷售面積相較2021年峰值幾近腰斬，總量已逐步靠近「十五五」期間住房需求的合理中樞水位，意味市場正在從過去的高周轉、高擴張模式，轉向更貼近人口、收入與城市分化的常態需求格局。展望2026年，該機構預期房地產政策將進入
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發表留言美元全球支付占比突破50%創新高，與去美元化聲浪形成強烈對比
【財訊快報／陳孟朔】儘管美國總統川普的各項政策引發市場對「去美元化」的熱烈討論，但外電引述環球銀行金融電訊協會(SWIFT)最新數據卻顯示，美元在全球貿易與支付中的主導地位不降反升。2025年12月，美元在全球支付中的占比大幅躍升至50.5%，不僅遠高於11月的46.8%，更創下自2023年SWIFT調整統計方式以來的歷史新高。歐元雖位居第二，但占比下降至21.9%，創下近一年新低，顯示美元占比的提升主要源於歐元使用量的流失。英鎊、加幣、日圓及人民幣分列其後；其中，人民幣12月的支付占比約為2.7%，低於過去一年的平均水準。摩根大通銀行(J.P. Morgan，小摩)策略師歐加內斯(Luis Oganes)在本週報告中分析指出，美元在外匯交易與國際貨幣使用方面仍具備絕對優勢，目前尚無具備同等規模與流動性的競爭對手。然而，報告也提到一個顯著趨勢，全球央行在2025年持續增持黃金，使黃金在官方儲備資產中的占比逐年攀升。小摩預計，2026年各國央行將繼續將黃金視為重要的風險分散工具，以應對美國債務規模擴大與潛在的政策變動。市場人士認為，12月數據的劇烈波動部分受季節性結算因素影響，但在全球地
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發表留言農曆年節將近，富邦媒線上點燈業績估增兩成、黃金類銷量年增逾四成
【財訊快報／記者陳浩寧報導】農曆丙午赤馬年倒數，富邦媒(8454)公布最新數據，受惠於年節買氣增溫，站上「宗教祈福」與「開運保值」兩大類別買氣爆發；其中，免排隊的「線上點燈」服務預估業績年增2成；黃金類商品在保值議題帶動下，整體銷量年成長逾40%，生肖開運金飾亦激增35%。momo富邦媒進一步分析，線上點燈需求將於農曆年前兩週(2/1至2/13)進入最高峰，預估將推升相關業績年成長20%。傳統點燈習俗則出現顯著的「世代翻轉」。今年線上點燈主力客群由50歲以上族群強勢領軍，佔比突破五成，其次為40-49歲占近3成；以性別觀察，高達近80%銷售動能來自女性，顯示「熟齡女性」已取代年輕人，成為驅動這波數位開運經濟的關鍵力量。這群含金量高的客群傾向「一站式購足」，在點燈同時常順手加購金紙、香品等周邊，形成獨特的年節購物籃模式。momo分析，點燈服務數位化打破了時空限制，加上平台介面操作簡易，成功降低數位門檻，促使越來越多中高齡消費者願意透過手機「指尖祈福」，完成過年開運準備。除祈福點燈外，「黃金」成為今年辦年貨的超級黑馬。momo觀察，儘管2025年國際金價漲幅逾六成，卻反向激發國人「現金換金
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