尤昭文：長線續看多台股 台積電助攻3萬點不是夢

台股近期不斷攀高，投信投顧公會9日舉辦國際資產管理論壇，理事長尤昭文受訪時指出，長線對台股持續看好，以權值股台積電來看，市場普遍預期其EPS將逐年成長，有機會接近100元，加上AI題材持續熱燒、台積電海外產能到位後，若用本益比回推，不排除股價上漲到2,000元，大盤指數漲到3萬點並非不可能，未來就看台積電表現。

尤昭文表示，台股與美股連動度高，隨著聯準會（Fed）主席鮑爾任期將在明年屆滿，美國總統川普應會安插自己滿意的人選，以達讓利率往下走的目標，這對市場的風險資產評價，對股市而言是有利的。此外，外資對台股看法也很正面，過去3年來台股ETF蓬勃發展，未來金管會若在亞資專區開放更多元的商品，有助於接軌國際。

不過，他也坦言，現在有人喊台股3萬點，甚至笑稱台積電要漲到2,330元，其實都沒有太大意義，對投資人而言，最重要的還是要留意風險，畢竟股市在高點，上下波動難免會有震盪。

投信投顧公會主辦「2025世界投資者週聯合論壇」，今年進一步與台灣週活動結合，響應金管會推動台灣成為亞洲資產管理中心之願景，以「數位創新 X 專業協作：打造資產管理信任新架構」為核心主題，邀請國內外專家學者分享相關議題。

尤昭文致詞時表示，本次論壇將把視野投向全球，邀請國際業者談資產管理產業如何募集資金參與實質資產(Real Assets)投資的議題，也深入探討日本退休金的第三支柱發展(NISA)，不僅有助於國內投資人與業者掌握全球資產管理的最新動態，更能深化專業知識，相信透過持續的交流與合作，台灣資產管理產業一定能更緊密地與國際接軌，並在專業、創新與信任的基礎上，開創嶄新的發展局面。

新加坡交易所(SGX) 亞太區及台灣區國際業務部高級副總裁卓曉凡於專題中分享，新交所約有近三成的上市公司市值來自海外，提供多元化的產品線，涵蓋亞太地區的股票、債券、衍生性金融商品，以及房地產投資信託（REITs）等，且為進一步提升市場競爭力，新加坡金融管理局推出多項支持政策，其中包括規模達新幣50億元的「證券市場發展計畫」（EQDP），透過稅務優惠等措施，以有效增強市場流動性與投資吸引力，同時新交所亦持續拓展產品線並加強國際合作，協助投資人掌握亞洲成長機會，進一步強化資產配置的韌性與多元性。

野村資產管理資產管理研究中心主管Rika Demizu在演講中指出，日本的NISA（日本個人儲蓄帳戶）是2014年推出專為個人投資者設立的免稅投資計劃，目的是為促進長期資產累積，2024年1月日本政府推出新版NISA，大幅增加投資額度與免稅期限，免稅投資額度分為兩種：一為「定期定額投資」每年120萬日圓，二為「成長型投資」每年240萬日圓，合計每年最高可投360萬日圓。終身免稅持有上限為1,800萬日圓（其中最高1,200萬日圓可計入成長額度），投資收益與股息均享免稅待遇。此舉使NISA使用率持續攀升，目前帳戶數逾2,600萬戶，累計金額達59.2兆日圓，超越政府設定的目標。

博觀資本的創辦人暨董事總經理 Raj Thammineni分享台灣基礎建設私募股權基金的機會、障礙、挑戰。指出全球機構法人在另類投資的配置日趨增加，其中很重要的一個投資領域在基礎建設，有長期負債責任的壽險公司和退休金更是基礎建設主要的潛在投資者。近期政府啟動兆元投資國家發展方案，特別希望鼓勵郵儲、退休金、壽險將部分資金投資台灣，這也是台灣資產管理業的契機。基金經理人可以發揮專業，從投資前的案件開發、評估至投資後的管理，與機構投資人分工合作，為被投資標的創造價值。基礎建設基金以私人資本建構國家發展的永續基礎建設，可謂「深綠」投資，機構法人也可獲得穩定的報酬，創造多方共贏的環境。

DWS全球流動性實質資產產品專家主管沈鎧圻則在演講中剖析了全球REITs市場的結構性轉變、關鍵驅動因素及投資策略應用，並歸納出三大重點：1.全球 REITs 板塊的演變：全球REITs 的投資格局在過去十年間歷經重大變化。從板塊角度看，數據中心、工業物流和特殊型地產等非核心或利基型板塊增長迅猛。從區域角度看，新加坡REITs市場表現尤為突出，其快速成長預期將持續受惠於政府的政策支持；2.宏觀政策的影響：美國聯準會的貨幣政策是關鍵變數；3.投資人如何運用 REITs 進行資產配置：即使 REITs 的近期表現落後於全球股市，投資人正日益廣泛地將REITs納入投資組合，以助於優化投資組合的風險調整後報酬。

品浩投資管理(亞洲)有限公司另類資產策略資深副總裁張嘉文在演講中分享，預期「資產抵押貸款（Asset-Based Lending, ABL）」將成為下一波私募信貸市場的投資亮點。與傳統企業直接貸款不同，資產抵押貸款以實體資產（如飛機、設備、權利金等）作為擔保，擁有具吸引力的收益及自償貸款的特性，有助於穩定投資組合並強化下檔保護。因監管壓力及區域型銀行退出放款市場，近年在投資人尋求更多元分散的投資下，資產抵押貸款市場規模持續成長。

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