小摩等相繼發表樂觀預期，稱美股最糟糕階段或已結束

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】美股兩大股指3月期間一度相繼墜入技術回調區後，市場或許即將迎來一線喘息機會。摩根大通銀行(小摩)、摩根士丹利(大摩)和Evercore ISI等機構的股票策略師都建議客戶：短線探底最嚴重階段可能已經過去，理由包括投資人情緒、市場部位以及有利的季節性因素等等。美國總統川普宣稱或為“許多國家”提供關稅減免，營造對等關稅「有商有量」的想像空間，刺激美股週一買氣大發，道瓊工業指數收盤前10分鐘漲點擴大到653點觸及日高，終場收高約598點或1.42%。同日，標普和那指各漲1.76%和2.27%，三大指數同創3月14日以來單日最大漲幅，特斯拉躍升11.93%成了標普和那指100漲幅王，同日其餘科技六雄皆漲。經今日一彈，在主要股指中，道瓊指數率先重回去年封關水準之上。

自2月中旬以來，這些擔憂再加上市場對由人工智慧推動的科技股漲勢可能過頭的持續疑慮，令股市大幅下跌，導致標普500指數出現近百年來第七快的10%跌幅(技術性回調)，市值蒸發超過5.6兆美元。

小摩指出，大部分下跌來自一組動量股——即標普500中表現最強的50檔股票，這部分股票在短短三週內抹去兩年的漲幅，也減輕此前市場上漲時期這個群體的擁擠程度。

小摩策略師Dubravko Lakos-Bujas等人在3月21日致客戶的報告中表示，「短期內再次出現劇烈拋售的風險應該較低」。

大摩的威爾遜(Michael Wilson)與小摩的Lakos-Bujas一樣發表更樂觀的看法，認為季節性因素、美元走弱、美債殖利率以及極度悲觀的市場情緒與倉位，為“短期內的可交易反彈”鋪平道路。

Evercore ISI首席股票與量化策略師Julian Emanuel表示，川普政府近期在經濟方面的言論“已經將市場預期的基準重置到一個極度悲觀的狀態”。“我們認為，市場此前經歷的‘後退兩步’階段正在逐步消退，現在很可能迎來‘前進三步’的上漲。”

儘管如此，這輪拋售仍讓華爾街對逢低買入的時機是否已經到來存在分歧。儘管一些策略師認為市場將進入一段平穩期，但普遍尚未明確建議客戶大舉買入美股。其中一個重要原因是，川普計畫4月2日將宣布全面“對等關稅”政策，可能會再次改變投資人對經濟影響的預期。

Evercore的Emanuel表示，這將是市場的“下一個催化劑”。而大摩的威爾遜則稱，他也在關注就業、製造業數據以及企業獲利預期的修正，作為判斷更持久反彈是否可能出現的重要信號。

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