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小摩示警：若債務上限談判出問題 股市將出現「劇烈動盪」
目前，雖然美國很可能面臨債務違約的威脅，股市幾乎沒有出現明顯的波動。但摩根大通最新的分析表示，迄今為止市場缺乏波動可能意味著事情將變得更加棘手。
摩根大通的策略團隊在給客戶的一份筆記中寫道：「在我們看來，令人擔憂的是，在對有爭議的債務上限風險和技術性違約的可能性上升之前，股票的定價會很緩慢。」
美國總統拜登定於周一下午5時30分與眾議院議長麥卡錫（Kevin McCarthy）進行會晤，繼續協商延長債務上限的協議。兩黨之間的談判在拜登缺席期間於上禮拜五中斷，導致股市下跌。
不過，總體而言，股市下行的幅度有限，因為標普500指數仍在大約3800至4200的區間內震盪。
根據美國銀行的說法，一旦X-date（即預計美國將不支付其債務的日期）於兩周內出現，對於債務上限的擔憂將會對股市造成影響。美國財政部長葉倫（Janet Yellen）將該日期設定為6月1日，並警告稱，如果債務延長接近截止日期，將對商業和消費者信心造成「嚴重損害」。
但即使對葉倫來說，該日期也不是硬性的。高盛預計，美國財政部的現金餘額將在「6月8-9日之前」降至不足300億美元。根據高盛的說法，過去都用300億美元來「預測最後期限」。
高盛的經濟研究團隊在上周的一份筆記中寫道：「金融市場大部分對即將到來的債務上限截止日相對冷靜。」他們寫道：「雖然我們預計在最後期限之前將達成協議，但我們也預計在過程中將出現一些曲折，並且猜測市場可能在最終提高債務上限之前消化額外的風險。」
過去，美國未能支付其債務義務的威脅曾對股市造成壓力。在2011年，由於華盛頓的持續辯論，標普500指數下跌了近20%。
雖然沒有預測說這次危機將造成20%的下跌，但Evercore ISI認為，債務協議將是「對市場痛苦的回應」。UBS也同意這一觀點，在基本情況下，標普500指數將在季末下跌5%，但如果「非常不太可能的情況」出現，美國在一個月不支付債券的情況下，可能會下跌高達30%。
大幅下跌將重現2011年的下行趨勢，一部分人覺得這次情況和上一次相當類似。
然而，摩根大通則認為，考慮到不同的時空背景，這一次對整體經濟的影響可能會有很大的不同。與2011年相比，股市面臨的「更大的風險」是因為市場已經面臨歷史上最高的通膨、信貸條件收緊以及四十年來最激進的升息。
正因如此，摩根大通認為，與債務違約相關的風險可能是相當大的。像通膨減緩法案和CHIPS法案這樣從計劃中獲益的公司可能會面臨下行風險，因為拜登可能需要在談判中做出一些讓步。
摩根大通的策略團隊寫道：「債務上限和聯邦開支有兩個主要的影響：1.在我們在6月預計的X-date逐漸接近而沒有解決方案的情況下，股市可能出現劇烈的風險回檔；2.拜登的關鍵立法優先事項可能面臨聯邦開支削減的風險。」
