對公債漲勢存疑，對沖基金押注美債空頭頭寸升至紀錄高點

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，對沖基金押注美國公債今年的出色開局難以持久，因此紛紛建立創紀錄的債券期貨空頭頭寸。 根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至1月24日止，所有期限美國公債非商業淨空頭頭寸總計達到240萬張合約。這些頭寸涵蓋從直接做空到殖利率曲線押注和對沖等，然而此一押注趨勢與升息即將見頂、美國經濟衰退將推動投資者回歸債券的說法相互矛盾。

雪梨BetaShares Holdings的資深投資組合經理人Chamath De Silva表示，美國公債空頭頭寸激增，或許是受到本週聯準會會議可能表現鷹派以及軟著陸意味著殖利率將會上升的憂心所推動。一旦美國經濟面對近代史上最緊鑼密鼓的升息仍然能夠繁榮成長，那應該意味著中性利率最終會更高，殖利率曲線會重新變陡。

今年一月美國公債表現亮眼，一度有機會創三十多年來最佳年度開局，因市場普遍預期，隨著通膨放緩及美國經濟降溫，聯準會的升息已臨近尾聲。

目前投資人正等待聯準會本週稍晚的政策決定和關鍵的就業市場數據，這被視為美國公債反彈面臨的首個重大考驗。