寬量國際：推動中小企業長期價值 成外資圈顯學

寬量國際（QIC）與中華公司治理協會16日共同主辦「迎接證交所提升企業價值計畫：連結股東價值與ESG」線上研討會，吸引逾200家上市櫃公司參與，QIC創辦人暨執行長李鴻基指出，台股前20大外資股東中有超過一半投資中小型股，聚焦如何透過投資人溝通與ESG實踐，推動中小企業長期價值，將是下一階段外資圈的顯學。

活動由臺灣證券交易所公司治理部副理謝兆恩致詞揭開序幕；他指出，近年多數亞洲股市報酬率落後於國際主要市場，企業內在價值未能完全反映於市場評價，導致資金外流與市場流動性下降。為提升台灣資本市場競爭力，證交所去年推出「提升企業價值計畫」，鼓勵上市公司從「現況分析、政策與計畫、溝通與追蹤」三大構面著手；該計畫已納入今年公司治理評鑑指標，要求制定具體措施且提報董事會，並揭露於公開資訊觀測站「企業價值提升計畫專區」。

李鴻基表示，證交所推出的提升企業價值計畫，與QIC過去十餘年推動的「創造長期股權價值」方向一致，目前已有120家上市櫃公司公布計畫。他指出，股東價值除了來自營收與獲利，也受資產負債表管理、ESG、投資人溝通、股利與回購政策及市場流動性影響。然而，目前僅約20％的台灣企業投入資本回報率（ROIC）高於資金成本（WACC），顯示資本效率仍有進步空間。

此外，在台灣前20大外資股東中，投資台灣公司家數平均達300家，而市值超過20億美元的中大型股不到150家，顯示外資並非只投資大型股，也會佈局市值較小的公司。因此，如何精準對標投資人、清楚論述長期策略並展現股東價值，是企業提升股東價值關鍵。

標普全球（S＆P Global）Sustainable1總監鐘柏永指出，台灣企業在永續領域表現亮眼，2025年共有69家入選《標普全球永續年鑑》，數量高居全球第二。CSA評比的價值在於其廣度、深度與可比性，能協助投資人更精準地評估企業長期價值。

鐘柏永也提醒供應鏈管理的重要性，雖多數企業認知其重要性，但僅約一半訂有「供應商準則」，更只有9％的公司會排除不合規供應商，顯示評估與採購決策間存在落差。他強調，若供應鏈失誤，將帶來嚴重聲譽與財務風險，建立系統化盡職調查與管理流程是確保長期價值的必要措施。

富達國際（Fidelity International）永續投資副總監張庭瑋表示， ESG已成為投資流程的「常規業務」。富達透過自有的前瞻性ESG評級系統，評估企業管理層應對重大議題的能力與策略思維；她強調，公司治理（G）是ESG的根本，也是創造長期股東價值的核心。富達將透過議合與投票履行受託責任，特別關注公司治理、氣候變遷及毀林管理等議題。她指出，台灣企業的ESG揭露已在亞太區領先，但在與投資人互動時，應更著重於未來策略與藍圖，而非僅回顧成果。

整體而言，李鴻基認為，提升企業價值已是全球資本市場的共同趨勢。 台灣企業應跳脫短期營運思維，從投資人視角重新審視長期價值，並將ESG納入核心策略，透過透明而有效的溝通，方能在國際舞台贏得更多認同與信賴。

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