富邦投信：2025上穩下震 世上只有AI好
富邦投信6日發布2025年市場投資趨勢，富邦投信投資策略師徐翊達認為，明年將持續聚焦AI帶來的投資機會，預料上半年表現較為穩定，下半年將看川普政策實際推行力道，但可確定的是市場波動將會增加。預料指數再漲空間有限，且企業獲利成長主力仍集中在AI供應鏈，研判資金將繼續朝向電子股匯聚，資產配置建議「股債各半」。
徐翊達指出，美國啟動降息循環，加上AI蓬勃發展，市場普遍抱持樂觀看法，不過要留意目前主要股市位階大多已反應未來一年的盈餘成長，企業獲利展望調升成為指數再漲的最大動能。
此外，市場關注川普上任及其政策對市場影響，徐翊達表示，從以往六次美經濟軟著陸的六次降息周期大約落在4～8個月，對照之下此次降息循環可能會到2025年的3～6月結束，正逢川普新政推行期間，預期下半年市場波動幅度會明顯增加。
就產業面而言，徐翊達認為「世上只有AI好」的情況將延續到2025年，AI伺服器、自動駕駛及AI手機將是科技領頭的三架馬車，上半年有輝達GB 200伺服器換機潮帶動，各家CSP持續擴大資本支出，有利台系供應鏈業績向上，可望支撐股市表現，下半年則可以期待AI手機、PC等應用發酵，而營建、金融、航運等族群較難維持2024獲利自谷底大幅翻揚表現。
區域布局上，徐翊達看好台、美為兩大核心市場，美國在川普減稅等政策極力呵護下，產業競爭力提升，而台灣具AI關鍵供應鏈地位，獲利成長動能較佳，其他地區則要考慮目前位階較高，並有面臨貿易戰風險的可能。
針對資產配置，徐翊達認為2025上半年債優於股，但下半年又重回股優於債的配置。債券首選投資等級債，儘管價差波動空間較小，但債息可期，是投資人度過市場波動的首選。股票方面，較傾向以市值型ETF作為核心配置，搭配AI為首的商品作為衛星配置，如半導體、AI、未來車等相關題材，且在AI行情尚未充分實現前，不必急著獲利了結。
