富達國際2025年分析師調查：迎接全新市場環境下的新契機

金融市場正進入一個分岐的時代，各經濟體、產業、企業之間皆展現不同格局。富達國際發布年度分析師調查報告，彙集來自富達全球分析師團隊中112位分析師的觀點，以自下而上的視角，剖析關於AI、美國新政府、中國大陸等主題之洞察，揭示接下來一年內以及更長期的投資趨勢，為投資人在當前變化環境中提供指引。

首先在AI人工智慧方面，72％富達分析師認為今年AI對其負責研究之企業的獲利能力實質影響有限，預期AI在2025年對企業獲利能力的影響有限，意味AI潛力得到充分發揮仍需數年時間。儘管有分析師表示其負責研究的企業在後台和客戶服務活動方面已有所受益，但對於顯著提升生產力仍屬起步階段。更多分析師預期，相較於明顯擴大對AI技術的使用範圍，相關企業今年更將增加對AI的投入，部分基於軟體供應商將不受歡迎的AI功能綁到現有產品中，或因研發支出增加。分析師發現，科技、金融和通訊服務等產業更將增加對AI的投入。

富達分析師表示AI將在五年內對企業獲利能力產生積極影響，尤其在醫療保健和金融產業的發展潛力最大，例如在醫學影像、簡化藥物開發和銷售流程、發放貸款、信用評級以及軟體升級等實際應用。分析師亦強調慎選投資標的之重要性，近三成（28％）表示其負責研究的企業評價迥異。

其次是川普回歸後，預期美國新政府將促使醫療保健、通訊服務、資訊科技、房地產和能源等產業併購顯著增長。距川普首次就任總統已過八年，富達分析師表示其負責研究的全球企業認為川普重返白宮產生的影響將比上次更大。同時，鑒於美國國內監管放鬆和對交易更為有利的環境，尤其對醫療保健、通訊服務、資訊科技、房地產和能源產業等，有望推動併購活動大幅增長，進而使許多企業的價值真正提升。

整體而言，鑒於政策和關稅對各地區影響各異，全球分析師的展望也是積極與謹慎並存。然而，有近五成（47％）北美分析師強調，其負責研究的企業管理層對未來12個月的投資更具信心，比例是前一年的三倍。

三是中國大陸方面關注政策轉向之新機遇，在中國大陸的富達分析師對財政和貨幣政策充滿信心。儘管中國大陸仍面臨房地產及消費需求疲弱的挑戰，隨著2025年持續推進支持經濟增長的政策，富達在中國大陸的分析師在多個領域看到契機，預期財政和貨幣政策將對中國大陸經濟產生積極影響。其中，超過70％分析師認為貨幣政策有助改善企業基本面，超過80％分析師對財政政策持相同看法，比例均為全球分析師中最高。

分析師指出，去年公佈的大規模刺激措施表明中國大陸已將擴大內需擺在首位，有助推動非必需消費領域逐步復甦，因政策刺激中產階級將更多儲蓄用於購買家電、傢俱和消費性電子產品等。

此外，分析師普遍認為配息和實施庫藏股正成為中國大陸企業關注的重要議題。約60％中國大陸分析師預期，其負責研究的企業今年將增加配息，比例顯著高於亞洲地區（中國和日本除外）的38％，僅落後於日本。

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