富達國際：美元維持強勢主導市場發展 2023年經濟硬著陸機率高

隨著市場持續震盪，流動性日益緊縮，富達國際認為，通膨與利率、強勢美元、區域性差異等三大趨勢將主導2023市場發展，並預估經濟硬著陸機率仍高，建議資產配置維持防禦性策略。

經濟將硬著陸 陷溫和緩步衰退

2022年多重危機重創全球總經環境，從金融角度來看，最主要的變化來自貨幣政策轉變，從支持全球市場的降息變成以壓抑通膨為重的升息。富達國際亞太區股票投資主管Marty Dropkin預估，通膨可能持續在高檔，同時增加了央行過度緊縮引發經濟衰退的風險。市場滿心期待央行能夠軟化立場，設法引領經濟軟著陸。然而，由於各國央行已不再採取之前『不惜一切代價』應對疫情的寬鬆政策，且聯準會將再升息4次，認為「溫和經濟衰退」是2023年最可能出現的結果。

美元走勢續為關注焦點

Marty Dropkin指出，2022年強勢美元重創其他經濟體，無論是已國家或是依賴發行強勢貨幣債的新國家皆然。若聯準會持續升息，美元進一步升值，可能會加速其他地區陷入衰退；相反地，一旦美元走勢明顯轉向，這些陷入困境的經濟體就有機會緩解大部分壓力，並提升整體流動性。

亞洲方面則展現韌性。儘管強勢美元加上聯準會引領全球升息，導致今年洲市場出現幾波資金外流，2023年可能還會持續觸動投資人敏感神經，但由於亞洲各央行坐擁充沛的外匯存底，且外債負擔較輕，許多央行較過往緊縮周期展現更佳的韌性，由於2023年市場仍具波動，建議投資人可用亞洲配置提升投組效益與成長潛力。

富達國際亞洲多重資產投資管理主管Matthew Quaife表示，美元至少這1個月都會維持強勢。目前利率維持上行，美國與其他地區的利差也會推升美元走勢，不過，新興市場對美元的匯率相對沒有那麼弱，因為新興市場很快開始跟進升息，因此匯率沒有嚴重貶值。但美國聯準會終會轉向，美元總有一天會走弱，因此新興市場貨幣還是要持續保持謹慎。

資產配置維持防禦性策略

Matthew Quaife認為，2023年更要小心投資時點，失業率上升時債券表現會優於股票，從通膨、衰退、復甦階段來看，2023年進入衰退，股債的負相關性又會恢復。建議資產配置維持防禦性策略，股票偏向能抵禦市場的績優股，如具長期趨勢的生技股等，投資區域則相對看好美股與亞股(不含日本)地區；債券則以政府債、投資等級債為主，尤其偏好評價具相對吸引力的投資等級債。（審核：葉憶如）

延伸閱讀

【Hot台股】宏達電漲停「元宇宙重返榮耀」？專家：續航力是問題

史上第3高！台股11月飆漲逾1800點 市值爆衝5.7兆元

MSCI調整生效！台股爆2,719億元大量 上漲169點收14,879點

• Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。