客戶庫存去化，製鞋業短期訂單保守，惟長期擴產計畫不變

【財訊快報／記者陳浩寧報導】在客戶庫存調整下，製鞋業短期訂單動能保守，亦影響製鞋廠今年第一季營運表現，身為製鞋龍頭的寶成(9904)，旗下位於越南胡志明市的寶元鞋廠也繼今年2月裁員逾2000人後，計畫再減5700人，兩次裁員總計減少近8000人，也顯示出製鞋廠後續訂單仍待回溫。越南為寶成第二大的生產重心，去年產能比重約38%，僅次於印尼的46%，據了解，寶成位於越南的寶元鞋廠員工數近6萬人，此次裁員比例已近10%，加上2月的裁員人數後，寶元廠員工人數將減少逾一成。然以寶成全球員工人數計算，影響則低於3%。

對此，寶成表示，鑑於短期經營環境依然存在變數，且考量整體業務發展，公司繼續採取多元配置策略，動態調整各地產能規劃。此次寶元鞋廠計畫裁員約5700人，相較整體員工人數，影響相對有限。

在庫存水位偏高下，加上通膨、升息影響終端消費力道，因此品牌方從去年第四季起開始調整庫存，也導致製鞋業者訂單動能下滑，而在產能利用率降低下，連帶衝擊營收、獲利表現。製鞋訂單已歷經兩個季度的庫存調整，在庫存去化下，期盼下半年訂單可望逐步回溫。

從製鞋廠今年前4月營運表現觀察，在中國通路業績回溫下，寶成前4月營收年減4%，然製鞋業務營收以美元計算則較去年同期較減少20.0%；另一製鞋大廠豐泰(9910)前4月營收也年減14.2%，在產能利用率降低下，亦衝擊獲利表現，前4月獲利年減約六成，EPS 1.34元，低於去年同期的3.4元。

而在戶外鞋方面，訂單調整力度則較運動鞋輕微，鈺齊-KY(9802)前4月營收年增10.75%，創下同期新高，首季本業獲利也為同期新高水準，惟在匯損影響下，單季EPS降至2.50元；足球鞋製造龍頭志強-KY(6768)前4月營收則年減6.3%，然受到品牌客戶調整庫存影響，首季獲利較上季及去年同期大減87%，單季EPS 0.23元，為上市以來僅次2021年第三季單季虧損的次低紀錄。

雖短期營運仍面臨挑戰，但看好未來成長趨勢，製鞋廠仍維持長期擴廠計畫，其中，鈺齊-KY今年預計於各區持續執行擴增產能計劃，並將正式啟動印尼新廠建廠；寶成日前也公告擬投資230億盧比(約84.2億元台幣)在印度建新廠；志強-KY印尼新廠則預計於今年下半年開始量產。