宜特去年EPS 4.81元 今年點燃營運三把火重返高成長

宜特 (3289-TW) 今 (21) 日公佈 2025 年第四季財報，受提前布局矽光子等先進技術等研發費用影響，去年稅後淨利降至 3.67 億元，年減 23.82%，且因股本膨脹，每股盈餘為 4.81 元，展望今年，宜特預期，今年將重返高成長軌道，由先進製程 2 奈米、AI 高速運算以及矽光子技術三大核心引擎驅動成長。

宜特去年第四季營收 12.31 億元，季減 3.48%，年增 11.22%，毛利率 25.6%，營業淨利 0.59 億元，季減 30.42%，年減 24.18%，季減 0.27 個百分點，年減 3.43 個百分點，稅後淨利 0.55 億元，季減 26.01%，年減 39.44%，每股盈餘 0.66 元。

宜特去年全年營收 48.43 億元，年增 11.44%，毛利率 26.96%，年減 1.03 個百分點，營業淨利 3.53 億，較去年同期減少 4.34%，稅後淨利 3.67 億元，年減 23.82%，每股盈餘 4.81 元。

宜特表示，受惠 AI 高速傳輸持續暢旺，去年營收創下歷史新高，而去年下半年獲利受到策略性佈局研發費用先行，與股本膨脹的雙重因素影響而有所波動，但整體營運體質依舊穩健，展現出強勁的市場韌性。

宜特進一步說明，相較於全年營收締造歷史新高紀錄，本季與全年獲利表現則受到兩大策略性因素的暫時性影響，未隨營收規模擴大而同步攀升。

首先是針對新技術的超前部署，宜特為承接 2026 年即將爆發的 ALD 2 奈米新材料驗證與矽光子 CPO 量產，選擇在去年先行投入這兩項關鍵新技術服務擴廠與擴大研發團隊編制。這些屬於費用先行且效益隨後的必要投資，雖然使得相關折舊與研發費用提高，短暫壓抑了獲利表現，但正是公司為確保未來技術領先地位所奠定的重要基石。

其次是股本結構的變化，宜特為了充實營運資金並優化財務結構，於 2025 年第四季完成了現金增資案，致使公司股本隨之擴大。在股本增加的基礎下，依據會計準則計算的每股稅後盈餘自然會受到稀釋影響。

宜特強調，現金增資是為了讓公司擁有更雄厚的資本實力去打國際盃，雖然短期內對 EPS 數字造成數學上的稀釋效果，但長期而言將能創造更大的股東權益。

此外，為了協助子公司宜錦科技加速邁向資本市場，並追求更長遠的發展，宜特今日董事會決議通過釋股與放棄宜錦現金增資認購案，本次計畫將引進對營運有助益的策略性投資人。在完成相關作業後，宜特對宜錦的直接及間接持股比率預計將由 74.58% 調整為 36.83%。

宜特表示，此次調整意味著宜錦的營運發展已邁入成熟階段，具備獨立運作的實力。透過引進策略夥伴與多元資金，這不僅能優化其財務結構，宜錦更能以更獨立且靈活的模式拓展市場，宜特母公司亦能更專注於核心驗證本業，雙方將透過明確的分工與資源整合，在各自的領域發揮最大效益，共同創造集團的長期價值。

展望 2026 年，宜特充滿信心。公司將持續點燃營運的三把火，由先進製程 2 奈米、AI 高速運算以及矽光子技術三大核心引擎驅動成長。在先進製程方面，隨著晶圓代工龍頭 2 奈米製程已量產，宜特已在原子層沉積 ALD 技術與驗證分析上完成卡位，協助客戶解決微縮製程的物理極限挑戰。

同時，面對全球 CSP 大廠競相開發自研 AI 晶片的熱潮，宜特在 ASIC 驗證領域已掌握關鍵訂單，再加上矽光子 CPO 技術已成為 AI 資料中心傳輸的新顯學，宜特攜手光焱科技 (7728-TW) 佈局的光電驗證平台，預計將在 2026 年隨著市場需求爆發而貢獻顯著營收。宜特相信，經過 2025 年的蹲點深耕與體質調整，2026 年將是效益顯現並重返高成長軌道的關鍵一哩路。

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