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存股族的最佳三個操作技巧—從萬海、英業達、中信金案例，教你善用存股技巧
2022年的前3個月，加權指數下跌將近10%，電子類股下跌-14.28%，而金融股於1~3月之間逆向上漲近15%後。筆者於前篇文章中，分享這是大盤頭部階段，常見的拉金融、出電子手法。但是有些新手看不懂，終於在3月份被金融股強勢吸引，大量散戶轉買金融股，最後終於追到近期最高檔。
而4月初，金融股從頂峰直接反轉，兩個月已下跌17%，把金融股前3個月的漲幅一口氣吐完，許多追高金融股面臨巨額損失的投資人，不斷於網路上留言詢問，不是說升息看好銀行股，怎麼跌這麼兇？同時間，也有存股達人信心喊話，金融股很適合存股，不會倒，很安全不用怕，認為這只是正常回檔，只是當部分個股跌幅超過20%後，越講越心虛。
加權指數回到低檔區，個股才具備存股投資的價值
回顧前一篇文章，說明存股投資的三大陷阱，其中存股陷阱(一)-(買在景氣高峰期，中鋼股東被套13年)，景氣循環股避免買在景氣高峰，獲利最好的時候。金融雖然不是景氣循環股，但金融股的獲利仍與景氣息息相關。景氣越好，越多企業借錢投資、擴廠、金融轉投資獲利也豐厚。當景氣下滑時，大企業降低投資，銀行不一定敢借錢給小企業，可能呆帳率會增加，導致獲利衰退。
統計到5月份，加權指數共下跌3000點，跌幅大約16%；電子類股下跌21%，很多個股已經下跌30%~50%以上，因此有一些個股，已經從昂貴價跌到合理價，甚至便宜價了。
筆者此時認為，有些個股已經具備存股投資的價值了。
這個時機適合跟大家分享我認為適合存股的三大技巧。
景氣循環週期，大多數為3~5年
首先要認清楚，大多數公司的獲利都會隨著景氣波動，除非是台積電(2330)有獨家領先全球的技術與市場地位，才能夠不受景氣影響。統計台股中，能夠超過10年獲利，而且每年都成長的公司，真有如麟毛鳳角，十分稀少。就算有此種股票，經過媒體大肆宣傳後，這些股票多半已經不便宜了，有的則是獲利成長不到10年後就衰退了。
1. 統一超，在民國99年~107年的9年間獲利成長7年之後轉衰退，目前已衰退3年。有時候會遇到媒體大幅介紹適合存股後，那家公司恰好成長3~5年後，隨後轉為衰退。
2. 佳格食品(1227)，就是於民國98~100年獲利連續成長4年，連金融海嘯年都在成長，一旦媒體大篇幅報導後，公司營業就連續衰退至今，令人不禁聯想，所謂公司基本面消息，是否為圈內人製造出來的泡沫陷阱，以吸引外圍人員掉入漩渦中。
個人經過長期實證研究，台灣大多數所謂成長股，多數連續成長年限，多數約僅3~5年。這很符合所謂景氣循環約3~5年循環。很多當下研究認為未來會好10年的產業或公司，常常因為未來新競爭者加入搶食大餅或被更新產品或技術所淘汰。當下投資人多數不會發現，而是已經衰退多年後，才發現這次不一樣了。
國外最著名案例有摩托羅拉、諾基亞、國內就更多了，鴻海、華碩、友達、佳格、寶雅….。筆者以為大多數的非專業投資人，很難從研究報告找出未來真的能連續成長超過10年的公司，而現在股價仍是合理價的。
對於存股族，可以設定一個簡單的存股操作邏輯：存股可以考慮定存1~3年。獲利50%以上後換股存。
存股操作邏輯及選股條件：
殖利率有5%以上
未來3~5年內，會持續成長的產業或公司
股價在合理價之下，進場存股
經過3~5年獲利大好後，選擇好時機出場。
存股技巧(一) - 景氣低迷期，景氣循環股挑龍頭買在淨值附近或以下
獲利50%~1倍以上可考慮出場
世界經濟局勢改變，造就景氣有高低循環! 不同產業循環週期不同，鋼鐵、水泥、航運、塑化、…等大型原物料類股的大循環，有些三年循環，有些高達10年以上循環。若您相信景氣是會循環的，可以考慮找運輸股，獲利多半是會隨著每次景氣翻揚而獲利轉成長。
以萬海為例說明存股的四個階段: 請參考如圖一萬海股價歷史月K線。這是投資景氣循環股的最佳方法!
1. 在97、98、100、101、103、105、107年等貨櫃業不景氣的年份，股價約在淨值附近橫盤整理時，股息殖利率約3.5%~14%。(如圖一，萬海月K線PB1橘線)
2.假設當景氣仍持續低迷，就抱股領股息，若有閒錢可以考慮加碼。
3. 以過去經驗，持有期間最長4年短則一年，將迎來景氣翻揚。股價2次上漲至1.5倍淨值比附近，3次上漲至2倍淨值比附近，漲幅近50%~1倍以上。
4. 此時獲利為最好，可以考慮出場，而非進場。之後可等下一輪進場時機或換其他低基期股操作。
109~110年的10倍漲幅，為百年難得一見，疫情加塞港所形成，不可複製。
類似景氣循環個股，還有東鋼、台泥…等等都適合在淨值附近著墨。
存股技巧(二) – 挑獲利長期穩定，區間來回操作，賺股息與價差
有的公司，獲利與配息都相對穩定，殖利率長期都有5%以上，股價長期在一個固定區間波動，沒有倍數成長的機會，重點在安全操作簡單。
以英業達為例: 105年起獲利大約都在1.54~2.11元間波動，配息約在1.3元~1.85元。股價長期在1.5倍淨值比~1.75倍淨值比間波動。
交易手法很簡單：當股價跌至1.5倍淨值比附近，觀察殖利率有5%以上，即可布局。若遇系統性風險大跌，反而可以再加碼。若低檔1.5倍淨值比附近參加除息。
持有期間1~2年，當股價漲到1.75倍淨值比可以考慮出場，不建議參加除息。等待下一輪操作。每1~2年有一次交易機會，獲利約有30%以上。如圖二。
存股技巧(三) – 金融股挑選獲利長期穩定無巨大投資虧損紀錄
台股投資人很多都偏好金融股作為定存股，深信金融股不會倒。
筆者以為若要存金融股，要先剔除一些投資紀錄不好的公司，如果含有保險業時，要更謹慎挑選。目前已經有幾家曾出現投資巨大損失紀錄，如旺旺保、新光金、三商壽等。挑選獲利長期穩定或穩定成長的公司。如新產、中信金等等。
另外就算是銀行股或金控股，獲利仍會受景氣影響。景氣最高峰時市場會給予較高淨值比時，此時並不適合才進場存股。反而可以考慮出場，之後等下一輪循環或將出場資金分批往下買。
以中信金為例，除金融海嘯跌破淨值外，股價長期在1倍淨值~1.5倍淨值比間波動。
股價在兩個景氣高峰間常間隔3~4年約40~50個月。(兩次1.5倍淨值比期間)
股價在兩個景氣低谷間常間隔3~4年約40~50個月。(兩次1倍淨值比期間)
因此，在淨值附近進場，殖利率約5%，很適合存股3~4年。期間可加碼2年，到下一輪景氣高峰時，應考慮出場。
(註: 在1.5倍淨值比附近第一次進場，若碰到景氣反轉，依過去經驗可能要40個月後才能解套。)
投資股市，先求不虧損，再求穩定獲利，存股投資是一個可長可久的投資策略。
同時存股投資更要懂得關鍵技巧，才能安心存股。避開追逐媒體寵兒，在不對的時機，購入高殖利率，參加除息，導致賺股息賠差價，最後還要可能面臨長期套牢風險。
希望近期分享兩篇存股相關文章，陸續發表於Yahoo股市論壇上，提供存股族三大陷阱與三個操作技巧，祝福投資朋友存股投資，安穩獲利!
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