婚事二樣情！玉山金爆84億元巨量跌7% 三商壽亮燈一度50餘萬張排隊等買

收盤更新

二樣情！玉山金（2884）、三商壽（2867）光復節連假消化結親消息，傳聞最快今（27）日就會召開臨時董事會討論相關事宜。近60萬股東擔心股利受衝擊，玉山金（2884）一早跳空重挫大跌近8%，10分鐘不到爆4萬成交，回守30元整數大關，而三商壽亮燈漲停，10鐘不到就高鎖54萬買盤排隊等買。

收盤時玉山金下跌7.2%，爆出27萬餘張巨量、交易金額將近84億元之多，收在30.3元，險守整數大關；三商壽鎖漲停板7.39元，最後5萬餘張成交量，最後仍有18.6萬張買盤排隊。

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外界傳聞玉山金開出每股8.2元高價氣走中信金的7.5元，可能搶下三商壽，聘金金額高達467億元之多，但明年三商壽將正式接軌IFRS會計17號公告，增資壓力不輕，60萬股東憂心年年增資恐稀釋影響將來玉山金獲利及配發能力，今早股價跳水，一度最低下探30.1元，跌幅7.8%。

「準新娘」三商壽今早則開盤亮燈漲停，10分鐘有1.6萬張成交後鎖死，並有高達50~54萬張買單排隊等著買進。一方面三商壽採全換股方式，可能取得玉山金9%股票，三商壽大股東翁、陳二家合資三商投控將因此持股約5%，超過原本「員工持股信託」持股4.37％，一舉躍升玉山金最大股東。

不過玉山金的主體玉山銀過去一向是業界少見「經理人制」的金控，1992年由創辦人黃永仁董事長結合志同道合的專業團隊創立，是少數沒有家族色彩的金控，未來能否繼續專業經理人制的組織安排，將是外界及主要外資、法人等高度關注的焦點。玉山金本身沒有壽險子公司，此次拿下三商壽有讓金控架構更形完整，資產總額將成為國內第六大。

此外另一重點是「存股族」最關心的股利政策。玉山金擁有高達將近60萬股常東，上周五最新數字減少298位來到59萬5862人，主要著眼於玉山金過去年年穩健的獲利實力與相對大方的股利政策，且股票與現金股利兼具。玉山金董事長黃男州在今年股東會上揭示，未來3～4年的股利發放原則，一是整體配發率希望維持在8成左右、二是絕大部分以現金股利為主。

不過到第二季法說會時說「為保留擴張實力，預計明年配發率約為60%至70%之間，以現金股利為主。」說法似已為合併三商壽鋪墊。

玉山金控去年稅後淨利為260.8億元，創下歷年新高，每股稅後盈餘（EPS）1.63元，今年配發了1.2元的現金股利及0.1元的股票股利，配發率剛好是八成。

玉山金近十年來每股配發股利幾乎都在1.2元以上（只有2023年例外），中型金控的特性，高配股票而非現金股息，在金控中亦屬少見，但隨著高獲利帶動股價不斷上揚，讓股票股利更獲存族群青睞，不過股本也大幅膨脹1617億元。

黃男州在上次法說會也預估下半年只要成長超過15%，金控獲利就會超過300億元，「看起來蠻有機會」，但仍需考量整體大環境變化。他，受到對等關稅與即將公布的232調查等不確定性影響，下半年經濟成長應會遠遠不如上半年，對金融業是個挑戰，不過玉山金仍會把握機會、克服挑戰、創造好的績效，前三季利262億元，每股盈餘1.62元已幾乎是去年全年水準，再寫歷史新高。